雙節(jié)臨近,兩市陰云密布。滬指在2000點上方徘徊已長達30余個交易日,兵臨城下,一場2000點的保衛(wèi)戰(zhàn)已然打響。 中國金融官員正在展開一場全球路演,勸說外國投資者投資A股。有分析稱,三大交易所聯(lián)手游說海外基金通過QFII渠道進入中國股市,在海外促銷中國股市是見底信號。而底有多深,誰也看不到。 盡管中國經(jīng)濟增長預(yù)期不佳,但目前遍地都是低于重置成本的股票。有機構(gòu)投資稱:“現(xiàn)在遍地是白銀,再下個臺階就遍地是黃金了。” 中國股票市場持續(xù)下跌,2011年以來A股市值蒸發(fā)近10萬億元。如果周一開盤下探到2000點以下,則市場大底形成的概率就越來越大了,很多個股已經(jīng)是跌無可跌。 當前來看,大盤藍籌股下跌動力已近衰竭,而下跌的主要動力主要來自高估值的創(chuàng)業(yè)板股票,創(chuàng)業(yè)板股票10月份要全流通,迎來解禁潮后,對資金出逃的恐慌,將使市場面臨較大的調(diào)整壓力。其解決之道需要徹底的制度變革,完善股東治理結(jié)構(gòu)等。 諸多機構(gòu)對節(jié)前的反彈寄予一定的期望:雖然沒有給力的政策預(yù)期,沒有經(jīng)濟預(yù)期改善,但每當緊急關(guān)頭,總有資金前來救駕!肮(jié)前總要發(fā)個小紅包嘛!” 近來不斷的上市公司大股東增持行為將對股價有所支撐,下跌的空間也會逐漸收窄。 而中國股市的回暖還要看國內(nèi)經(jīng)濟四季度的復(fù)蘇預(yù)期,以及與外部領(lǐng)土爭端的和解趨勢。市場遵循的投資邏輯是——經(jīng)濟不企穩(wěn),市場難見底。 受到海外經(jīng)濟復(fù)蘇乏力、金融緊縮造成內(nèi)需不振等多重因素影響,我國GDP增速連續(xù)9個季度下降。房地產(chǎn)市場受到政策調(diào)控影響短期前景不樂觀,過去十年中拉動經(jīng)濟快速增長的驅(qū)動力拖累經(jīng)濟的企穩(wěn)復(fù)蘇。 此前,機構(gòu)普遍預(yù)測三季度國內(nèi)經(jīng)濟將出現(xiàn)階段性改善,但制造業(yè)PMI初值低于榮枯分水嶺,使經(jīng)濟見底時間再度推遲。但部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)環(huán)比企穩(wěn)甚至改善信號。如8月消費品零售總額增速提升,9月匯豐PMI新訂單和新出口訂單回升……四季度政策有望繼續(xù)放松,有助于推動經(jīng)濟加速探明底部。 如今,通脹的趨勢性下行將緩解央行進一步寬松的外部壓力,當前不正常的貨幣供應(yīng)量增速有望在四季度觸底反彈,將直接帶動企業(yè)經(jīng)營和整體經(jīng)濟活動逐步回暖。 萬博經(jīng)濟院的報告顯示,投資、消費、凈出口這“三駕馬車”決定經(jīng)濟增長的中期前景。當前以房地產(chǎn)和基礎(chǔ)工業(yè)投資引領(lǐng)的資本形成增長空間比較有限,海外需求對中國經(jīng)濟的增量貢獻越來越小,限制居民消費傾向提升的制度性問題尚未解決,中國經(jīng)濟要在走出周期性收縮后迎來中長期的較快增長,必須依賴更長遠、更深層次的經(jīng)濟改革。
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