對美聯(lián)儲在9月13日推出的旨在改善就業(yè)的新一輪量化寬松貨幣政策,即所謂的QE3,美國民眾似乎并不領(lǐng)情。
就在QE3推出的第二天,舊金山聯(lián)邦儲備銀行在自己的臉譜主頁上發(fā)起一個非正式調(diào)查,題目就是“你認為QE3會對美國經(jīng)濟有什么影響?”
經(jīng)過三天時間的投票,17日舊金山聯(lián)儲銀行公布調(diào)查結(jié)果,不免讓美聯(lián)儲大失所望。
投票者給出的近百種答案中,躍居榜首的竟然是“長期來看,會造成災(zāi)難性沖擊”(longterm,disastrous),共得到796票之多。位居二、三位的兩個答案是“作用負面”和“會推高汽油價格”,分別得到215票和189票。還有很多人認為,QE會“劫貧濟富”“加劇資本分配失衡的局面”“讓更多錢流向華爾街、大銀行”,這些觀點類同的答案共得到近500票。
調(diào)查結(jié)果中,鮮有人認為QE3會有利于美國經(jīng)濟。給出“正面”(positive)評價的只有27票,得票數(shù)在所有答案中位列19。還有29票投給“我是大銀行,我喜歡QE”,位列第17位。
非常明顯,雖然美聯(lián)儲對自己的這份新政自信滿滿,并誓降失業(yè)率,但普通民眾卻并不認同。那么,QE3到底讓誰受益?
按照美聯(lián)儲自己的說法,此次通過購買機構(gòu)貸款抵押類證券,目的在于壓低利率,刺激房市復(fù)蘇,進而帶動經(jīng)濟增長,并最終創(chuàng)造就業(yè),降低失業(yè)率。美聯(lián)儲認為,通過華爾街撬動整個經(jīng)濟,政策最終的受益者將是也必須是美國普通民眾。QE政策的擁護者也說,寬松的貨幣環(huán)境會導(dǎo)致美元貶值,美元貶值意味著美國出口價格更低,意味著美國出口產(chǎn)品更有競爭力,意味著美國制造業(yè)復(fù)蘇將更有活力。論點依舊殊途同歸:增加就業(yè),增加美國人的收入。
實際上,華爾街也確實是QE3的受益者。美聯(lián)儲購買貸款抵押類證券,就是從金融機構(gòu)手上買走那些風(fēng)險大、收益低的資產(chǎn),金融機構(gòu)的健康程度自然會提高。也難怪美聯(lián)儲的QE新政一出,大金融機構(gòu)的股價就大漲。而且,大量流動性導(dǎo)致金融市場投資者風(fēng)險偏好增加,大量資金涌向股市和商品市場,造成脫離宏觀經(jīng)濟基本面的反!芭J小。
而QE的作用恐怕也就僅限于華爾街,之前兩輪QE就是最好的例證。經(jīng)過兩輪規(guī)模浩大的“輸血”式資產(chǎn)購買計劃后,美國失業(yè)率依然處于8%以上,房地產(chǎn)市場依然復(fù)蘇乏力,普通民眾的收入依然沒有顯著提高。美聯(lián)儲承諾的政策最終目標(biāo)實際上并沒有實現(xiàn)。而與此同時,卻產(chǎn)生了巨大的副作用:能源和食品價格大漲,通脹壓力加劇。
對普通民眾來說,汽油和糧食是生活必需品,是家庭支出的主要部分,其價格升高無疑意味著購買力受到侵蝕。難怪會有人抱怨,美聯(lián)儲每一輪QE,都是在擠壓窮人和中產(chǎn)階級的錢,用來救濟大銀行。