據(jù)業(yè)內(nèi)消息，證監(jiān)會(huì)日前就股市現(xiàn)狀召開維穩(wěn)會(huì)議，并征求券商意見，希望券商能找到上漲的理由。本欄認(rèn)為，A股上漲的理由不是找出來的，而是投資者愿意購買股票，從而引發(fā)股市上漲，這之后才會(huì)有市場(chǎng)人士分析投資者愿意購買股票的原因，這被分析人士概括為股市上漲的理由，讓券商去找股市上漲的理由，會(huì)把券商逼瘋。
　　歷史上的證監(jiān)會(huì)也曾經(jīng)推出過多種救市政策，如1994年著名的三大利好救市，內(nèi)容是允許境外資金入市、暫停新股發(fā)行、給券商融資，救市效果顯著，上證指數(shù)從最低325點(diǎn)用兩個(gè)月的時(shí)間上漲至1000點(diǎn)以上；后來的救市政策越來越溫柔，如1996年1月暫停新股發(fā)行后股市從512點(diǎn)逐漸走出上漲行情，利用一年多的時(shí)間最高上漲至1500點(diǎn)以上；1999年5月，在沒有什么顯著利好的情況下，股市自己探明底部，并走出了著名的5·19行情；2005年，股市在1000點(diǎn)徘徊數(shù)月，在幾乎沒有政策出臺(tái)的背景下，投資者開始購買股票，并最終沖擊6124點(diǎn)，上證指數(shù)創(chuàng)出歷史最高點(diǎn)位。
　　歷次的市場(chǎng)大底，投資者可以總結(jié)出一個(gè)邏輯，股市上漲的理由越來越弱化，管理層直接影響股市的手段越來越溫柔，但有一點(diǎn)是相同的，就是改變股市的供求關(guān)系，一方面主動(dòng)或者被動(dòng)暫停新股發(fā)行，另一方面鼓勵(lì)各方資金流入股市，主要是給券商提供充足的自營資金。因?yàn)槿�商拿到錢后，必然會(huì)將資金用于購買股票，如果把錢交給其他機(jī)構(gòu)，是否購買股票就要看當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)走勢(shì)而定了。
　　所以本欄認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)與其讓券商尋找A股上漲的理由，不如努力營造A股上漲的環(huán)境，如堅(jiān)持不發(fā)新股、允許券商自營部門向轉(zhuǎn)融通部門融資、允許券商將自己持有的資產(chǎn)向銀行進(jìn)行質(zhì)押貸款用于投資股市、允許券商自營部門以投機(jī)為目的參與股指期貨交易。
　　如果上述鼓勵(lì)券商購買股票的政策出臺(tái)，則將會(huì)出現(xiàn)一系列連鎖反應(yīng)。首先券商自營購買股票，然后向客戶不斷推薦購買股票，并在各個(gè)研究渠道發(fā)布看好后市的言論，營造股市未來將會(huì)上漲的環(huán)境，如此一來，投資者就能自己尋找股市上漲的理由，股市將會(huì)進(jìn)入良性循環(huán)。