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2012-08-13 作者:王麗穎 來源:國(guó)際金融報(bào)
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8月10日,德國(guó)國(guó)內(nèi)一些政壇人士表示,有關(guān)發(fā)行歐元區(qū)共同債券、分擔(dān)歐洲債務(wù)等一系列援助問題,應(yīng)該由德國(guó)民眾通過全民公投來決定。彭博社做了一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)稱,也許救助歐元的代價(jià),遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有德國(guó)人想的那么嚴(yán)重。 不管如何努力,歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)還在惡化,銀行業(yè)危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退問題同時(shí)存在,僅靠歐元區(qū)政府出力救助已經(jīng)回天乏術(shù),區(qū)域內(nèi)最富有的德國(guó)在西班牙和意大利等核心國(guó)家發(fā)出救助信號(hào)時(shí),抵抗情緒變得愈來愈濃,他們不想沒完沒了地一直充當(dāng)希臘的救世主。其實(shí)德國(guó)人的心理其實(shí)很好理解,因?yàn)槊绹?guó)的經(jīng)驗(yàn)早就表明,聯(lián)盟內(nèi)單一成員通過財(cái)政收入轉(zhuǎn)移的方式救助其他國(guó)家的途徑最為昂貴。 以美國(guó)較發(fā)達(dá)和富裕的康尼狄格州為例,該州是美國(guó)高度工業(yè)化、人均收入最高的州,19世紀(jì)以制造軍火聞名,曾有“軍火之州”之稱。近年來,一直通過稅收形式將GDP收入的8%轉(zhuǎn)給其他欠發(fā)達(dá)州,在縮小全國(guó)收入差距等方面做出了杰出貢獻(xiàn),為經(jīng)濟(jì)衰退州挽回了40%的收入損失。如果德國(guó)愿意將收入的一部分以歐洲穩(wěn)定基金的方式拿去援助其他成員國(guó)的債務(wù)危機(jī),所起的作用與美國(guó)康尼狄格州慷慨解囊的效果大同小異。 不管德國(guó)是否愿意,類似的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)體系絕對(duì)少不了。經(jīng)濟(jì)學(xué)家早就警告稱,如果沒有穩(wěn)定機(jī)制,成員國(guó)在經(jīng)濟(jì)圈內(nèi)就很難同步并存。 經(jīng)濟(jì)不同步會(huì)造成各國(guó)間的通脹率和失業(yè)率差距拉大,但德國(guó)難以避免的一個(gè)問題是,歐盟內(nèi)的工人就業(yè)地點(diǎn)可以靈活多變,所以德國(guó)只能選擇同甘共苦。 在2001年時(shí),如果12個(gè)歐元區(qū)國(guó)家能夠積極參與這一財(cái)政轉(zhuǎn)移計(jì)劃,那么今天也不至于長(zhǎng)期陷入債務(wù)危機(jī)泥淖。對(duì)現(xiàn)在的歐元區(qū)來說,設(shè)立財(cái)政收入轉(zhuǎn)移體系非常有必要,但這一體系設(shè)立的前提是先設(shè)置歐洲穩(wěn)定基金(ESF)。以美國(guó)康尼狄格州為例,我們可以想象出一個(gè)虛擬的歐洲穩(wěn)定基金,比如,穩(wěn)定基金的資金來源必須由經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的國(guó)家承擔(dān),而那些經(jīng)濟(jì)濟(jì)陷入衰退的國(guó)家能收到的救助款量相當(dāng)于他們收入損失的40%,如此一來,不僅各國(guó)之間的收入差距縮小了,債務(wù)危機(jī)壓力也會(huì)迎刃而解。 在2001年至2012年期間,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速較快的國(guó)家每年被要求為穩(wěn)定基金提供相當(dāng)于本國(guó)GDP的0.64%的資金,但德國(guó)在12年間卻只“上貢”了4年,相當(dāng)于該國(guó)GDP的0.03%,總計(jì)也只不過提供了110億歐元資金。而在2009年經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期,德國(guó)的刺激計(jì)劃就占到了GDP的2%,比美國(guó)當(dāng)年拿出的資金還要多。相比之下,不足1%的GDP收入如何能救得下諾大的歐元區(qū)? 與其他成員國(guó)相比,德國(guó)在救助歐元區(qū)時(shí)付出的并不多。要知道西班牙在歐元成立至今是最大的資金供給方,在過去10多年間,該國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)非;鸨跗冢靼嘌澜o歐元區(qū)穩(wěn)定基金貢獻(xiàn)了140億歐元。法國(guó)位列第二,提供了130億歐元;別看現(xiàn)在希臘到處伸手借錢,在2011年該國(guó)財(cái)政最吃緊的時(shí)候,該國(guó)給歐元區(qū)的純貢獻(xiàn)是50億歐元。 歷史告訴我們,成立一個(gè)穩(wěn)定基金對(duì)歐元區(qū)是多么重要。就算歐元區(qū)錯(cuò)過了2001年的機(jī)會(huì),那么今時(shí)今日創(chuàng)立這樣一個(gè)穩(wěn)定基金不但不晚,也比當(dāng)時(shí)容易得多,現(xiàn)在就看歐洲領(lǐng)導(dǎo)人該如何設(shè)計(jì)這樣的財(cái)政收入轉(zhuǎn)移機(jī)制。越早實(shí)施,德國(guó)的出資壓力就越小,每年貢獻(xiàn)的資金量只占GDP的0.4%。
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