Facebook未能從增長(zhǎng)型轉(zhuǎn)變?yōu)橛旨t型
|
|
|
2012-07-30 作者:朱偉(中國(guó)政法大學(xué)教授) 來(lái)源:上海證券報(bào)
|
|
|
【字號(hào)
大
中
小】 |
Facebook股價(jià)上周四暴跌,其勢(shì)頭之兇猛,有如北京60年不遇的特大暴雨。一天之內(nèi),F(xiàn)acebook股價(jià)跌至每股24美元以下,跌幅達(dá)18%。若以每股38美元的發(fā)行價(jià)計(jì),兩個(gè)月內(nèi)股價(jià)跌幅高達(dá)37%。 上市之前,F(xiàn)acebook可真謂意氣風(fēng)發(fā),斗志昂揚(yáng),上市之后怎么竟如此萎靡?直接導(dǎo)火索顯然是第二季度報(bào)表讓投資者們很是失望?赡苡腥擞X(jué)得奇怪,二季度Facebook收益為11.8億美元,一季度收益為8.95億美元,調(diào)整后是2.95億美元,相當(dāng)于每股12美分,實(shí)現(xiàn)了分析師的預(yù)期。怎么股價(jià)一路狂跌?主要原因是Facebook還沒(méi)能從增長(zhǎng)型公司轉(zhuǎn)變?yōu)橛旨t性公司,而且實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)頗有困難。 在股市上,增長(zhǎng)型公司和盈利分紅性公司是能走紅的兩類公司。與大多數(shù)創(chuàng)新性公司一樣,F(xiàn)acebook是以增長(zhǎng)作為賣點(diǎn),號(hào)稱有10億用戶,但基數(shù)一高,增幅就會(huì)小一點(diǎn),甚至有可能停止。更重要的是,僅有用戶增長(zhǎng)是不夠的,投資者要求用戶人數(shù)的增長(zhǎng)必須轉(zhuǎn)化為錢(qián)財(cái)?shù)脑鲩L(zhǎng)。Facebook的主要收益來(lái)自廣告,但其用戶紛紛轉(zhuǎn)至手機(jī)上使用Facebook。
Facebook自稱,截至6月底,在手機(jī)上使用Facebook的人數(shù)為5.43億人,較去年同期增加了67%。手機(jī)屏幕太小,打廣告有難度。Facebook的新設(shè)想是,設(shè)法使其用戶向好友推廣其中意的品牌。但設(shè)想畢竟還只是設(shè)想。 世人都道價(jià)值投資好,但價(jià)值投資之難,難于上青天。因?yàn)樵谫Y本市場(chǎng),很難判斷哪家公司真有價(jià)值。比如,美國(guó)的一位行業(yè)分析師就認(rèn)為,F(xiàn)acebook身處一個(gè)新興產(chǎn)業(yè),雖然在全球社交網(wǎng)站領(lǐng)域,除了俄羅斯、日本、中國(guó)、韓國(guó)以外,已建立起了絕對(duì)的統(tǒng)治地位,但能否存續(xù)仍然是個(gè)未知數(shù),何況還有個(gè)道德困境始終纏繞著Facebook。 Facebook是以創(chuàng)新企業(yè)面目出現(xiàn)的,一度被華爾街打扮成為價(jià)值投資的排頭兵。但標(biāo)新立異并不都代表先進(jìn)文化,走紅并不一定代表先進(jìn)文化——奴隸制在美國(guó)曾很走紅,攜槍在美國(guó)今天仍然很走紅。有人說(shuō),F(xiàn)acebook是靠為暴露癖和窺視癖提供平臺(tái)起家的。創(chuàng)建之初,其主要?jiǎng)?chuàng)始人馬克·扎克伯格就曾“黑入”哈佛大學(xué)的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng),收集學(xué)生宿舍身份卡上的圖片為己所用。 偷盜同學(xué)相片,不僅非法,而且也很不道德,更破壞了同學(xué)之間親愛(ài)純真的友誼。哈佛本應(yīng)該將扎克伯格開(kāi)除,但哈佛沒(méi)有這樣做,之后反而被華爾街打扮為創(chuàng)新英雄。但這恰恰說(shuō)明了,當(dāng)今美國(guó)社會(huì)缺乏真正的創(chuàng)新。因?yàn)槿狈φ嬲膭?chuàng)新,所以資本市場(chǎng)和美國(guó)政府才如此急功近利。而另一方面,真正的創(chuàng)新與上市無(wú)關(guān):愛(ài)因斯坦與上市無(wú)關(guān),門(mén)捷列夫與上市無(wú)關(guān),愛(ài)迪遜也還是與上市無(wú)關(guān)。 正是因?yàn)橛泻軓?qiáng)的暴露和窺視隱私的特點(diǎn),F(xiàn)acebook與成人電影一樣,少兒不易,13歲以下的兒童禁用。但據(jù)統(tǒng)計(jì),2011年有7500萬(wàn)13歲以下的兒童使用Facebook,另有500萬(wàn)10歲以下的兒童在使用。 所以,擁有超人技術(shù)、過(guò)人膽識(shí)、驚人判斷力、不羈野心的扎克伯格,在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代演繹了后喬布斯時(shí)代新傳奇的同時(shí),也因創(chuàng)意歸屬、公司內(nèi)耗、財(cái)產(chǎn)分配、隱私等問(wèn)題始終備受爭(zhēng)議。 還有,具有諷刺意味的是,F(xiàn)acebook以新型社交網(wǎng)絡(luò)而聞名天下,但很多人勤于使用Facebook,并對(duì)此形成了嚴(yán)重依賴,沉湎與遠(yuǎn)在天邊的人交流,卻疏于與近在身邊的親人交流。這實(shí)在是個(gè)非常矛盾的現(xiàn)象。心理學(xué)家們因此專門(mén)發(fā)明了一個(gè)新病癥“Facebook上癮癥”。
Facebook的不少使用者也意識(shí)到Facebook是個(gè)“怪物”(fad),但卻仍然有癮,欲罷不能。許多網(wǎng)民將其戲稱為“非使不可”,而其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手則毫不客氣直呼“非死不可”。 世人都道價(jià)值投資好,但在資本市場(chǎng)這個(gè)地方,投資者大多是身不由己。為價(jià)值投資而來(lái)的真少之又少。上述Facebook的種種問(wèn)題投資者其實(shí)早就知道或是早就應(yīng)當(dāng)知道。但他們就是視而不見(jiàn),跟著華爾街起哄,中、小投資者也跟著起哄。 高技術(shù)股上市時(shí)股價(jià)高估的情況,歷來(lái)不少見(jiàn)。1995年,網(wǎng)景通訊公司首次公開(kāi)發(fā)行,發(fā)行價(jià)為每股28美元,市值11億美元。當(dāng)時(shí)各方投資者趨之若鶩,上市當(dāng)日漲到每股75美元。但網(wǎng)景上市前6個(gè)月的收入僅1660美元,而虧損達(dá)430萬(wàn)美元。 “五陵年少爭(zhēng)頭纏,一曲紅綃不知數(shù)!比A爾街銀行對(duì)擬上市公司,有如我們民國(guó)年間的軍閥和闊人捧紅伶人,得手之后便一哄而散。所以上市公司大多短命,走紅的上市公司更紅顏命薄。資本市場(chǎng)就是這么個(gè)樹(shù)欲靜而風(fēng)不止的地方。Facebook能擺脫這個(gè)歷史慣性嗎?
|
|
凡標(biāo)注來(lái)源為“經(jīng)濟(jì)參考報(bào)”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社,未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社書(shū)面授權(quán),不得以任何形式刊載、播放。 |
|
|
|