由于對(duì)歐債危機(jī)的憂慮情緒再度抬頭，美股上周五又一次陷入整理態(tài)勢(shì)之中，道指、標(biāo)普、納指依次收跌0.93％、1.01％、1.37％，三大股指的周升幅隨之便銳減至0.36％、0.43％、0.58％�？v觀全球，其他股指的具體情形雖不盡相同，既有大漲3％上下的阿、澳，也有周末遭逆轉(zhuǎn)的日、英、葡和巴、印，還有加速向年內(nèi)低點(diǎn)下滑的意、西，但絕大多數(shù)特別是G7都收成上影較長(zhǎng)的星型線，表明上檔拋壓加重、近期變數(shù)很大，而德則是唯一上攻至近期高點(diǎn)連線的，余者都已無(wú)力挑戰(zhàn)通道線，日、意還在遠(yuǎn)離該線后相繼跌破趨勢(shì)線，這就為下調(diào)敲響了警鐘，對(duì)全球也具有某種示范效應(yīng)。
　　相對(duì)而言，國(guó)際期市上周仍是一派欣欣向榮的景象。以美國(guó)期市為例，金價(jià)雖小幅下調(diào)，銅還在周五遭遇逆轉(zhuǎn)，可白銀、棉花卻由跌轉(zhuǎn)漲，原油則受外力刺激大漲5％，且黃豆、玉米已陸續(xù)強(qiáng)攻至歷史峰位，連續(xù)第5周上漲的小麥更是狂飆11％！不過(guò)，糧食品種近期累積漲幅畢竟已極為可觀，CRB指數(shù)連漲4周也追平了近16個(gè)月持續(xù)上漲的時(shí)間紀(jì)錄，近期整理的概率就相對(duì)偏大些；黃金近兩周窄幅整理并連收星線，美指也連收兩顆星，兩者雖相映成趣，但組合與位置卻不同，近期走向很可能就不同，后者若突破上行，期市回升便將大大受限，深受外界影響的油價(jià)也難免會(huì)折戟沉沙。
　　美國(guó)近日的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍是喜憂參半。6月的工業(yè)產(chǎn)出、新屋開建數(shù)和7月紐約州制造業(yè)指數(shù)雖優(yōu)于預(yù)期，可6月零售額連續(xù)第三個(gè)月下跌，7月費(fèi)城制造業(yè)也萎縮三個(gè)月，上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)與6月先行經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都比較差，而6月二手房銷售價(jià)升量跌則使房市復(fù)蘇顯得有些撲朔迷離。伯南克又表示，準(zhǔn)備但不會(huì)迅速實(shí)行更多刺激措施。FED褐皮書報(bào)告稱，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速“從溫和到穩(wěn)健”，且一些大公司超預(yù)期的財(cái)報(bào)并非盈利提高且營(yíng)收表現(xiàn)平平，股市上升動(dòng)力也就難以為繼。從技術(shù)現(xiàn)狀來(lái)看，5周均線目前雖依然構(gòu)成支撐，可該線的上移速度卻在逐步降低，周五又回落到5日均線之下，即短期已出現(xiàn)走軟跡象，而長(zhǎng)上影周陽(yáng)星則在顯示后市方向不明之際，還向市場(chǎng)透露了上檔拋壓相對(duì)較重的信息，且三大股指高點(diǎn)連線或曰通道線的升速逐漸降低，說(shuō)明近期上攻力度正在不斷減弱，這往往便意味著趨勢(shì)線自身很可能將會(huì)承壓，或者說(shuō)，即使近日企穩(wěn)回升，沖破通道線束縛的希望也不大，而若跌破上周低點(diǎn)或40日線，下行通道就可能會(huì)被打通。
　　A股上周仍未改變低姿態(tài)整理的局面，滬深大盤均創(chuàng)近期新低并分別收跌0.79％、4.69％，但種種跡象卻表明，市場(chǎng)現(xiàn)已進(jìn)入構(gòu)筑底部的關(guān)鍵時(shí)期。以量能分析，上周總成交雖縮減6％至6037億，每日之間的量變幅度的算術(shù)均值也小幅下降到15％，可日、周的成交額都沒(méi)有創(chuàng)新低，顯示量?jī)r(jià)關(guān)系仍在背離，而每天的量變又都保持在一成以上，即多空轉(zhuǎn)換迅捷但并不紊亂，且由量能分布判斷，只需再成交1500－7500億，底部就很可能將變得較為明晰；以目前水平推測(cè)，短則兩天之內(nèi)，長(zhǎng)也不過(guò)兩周，市場(chǎng)就可能發(fā)生重要的轉(zhuǎn)折。以股指分析，滬市雖連續(xù)四周發(fā)出升勢(shì)將至的信號(hào)，可市場(chǎng)對(duì)此卻有些審美疲勞，畢竟五周連陰所反映的是弱勢(shì)下調(diào)，周線本身也屬不穩(wěn)定形態(tài)，而深成指又出現(xiàn)“惡補(bǔ)”即快速下跌，短線反彈也難以令人樂(lè)觀，慣性下探可能依然相對(duì)更大些，這對(duì)盤實(shí)底部也是有利無(wú)害的，何況調(diào)整已持續(xù)了兩個(gè)半月呢？值得注意的是，階段性轉(zhuǎn)折隨時(shí)都有可能形成，而極端低點(diǎn)的左移與右移則有助于預(yù)判彈升力度的強(qiáng)弱，底部完成的方式也時(shí)常與權(quán)重股的表現(xiàn)相關(guān)，它們很可能還會(huì)影響到后市的運(yùn)行模式。簡(jiǎn)單說(shuō)就是，放量大幅突破而非盤出下降壓力線、低點(diǎn)左移（比預(yù)期早）都是強(qiáng)攻的重要征兆，而若離開權(quán)重股的配合，就很難讓多空的轉(zhuǎn)換速度加快。
　　總之，期市或?qū)⑾萑胝�理局面，歐美無(wú)力上試通道線就會(huì)下探趨勢(shì)線，這也會(huì)加大A股繼續(xù)夯實(shí)底部的可能。估計(jì)本周仍將保持整理態(tài)勢(shì)，攻克2200點(diǎn)、9600點(diǎn)的希望不太大，2130點(diǎn)、9100點(diǎn)雖面臨考驗(yàn)，但刺穿后拉起無(wú)疑更有利些。