日前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市部召開監(jiān)管系統(tǒng)視頻工作會(huì)議，要求上市公司完善分紅決策的工作機(jī)制、切實(shí)執(zhí)行現(xiàn)金分紅方案、如實(shí)披露現(xiàn)金分紅信息等，建立持續(xù)、清晰、透明的現(xiàn)金分紅政策和科學(xué)的決策機(jī)制，便利投資者尤其是中小投資者決策。對(duì)此，筆者認(rèn)為，在監(jiān)管層不斷采取措施來(lái)強(qiáng)化上市公司分紅的同時(shí)，上市公司是否也應(yīng)認(rèn)真考慮把分紅作為企業(yè)的一種文化來(lái)經(jīng)營(yíng)。
　　A股上市公司向來(lái)“鐵公雞”居多，不分紅的現(xiàn)象廣受詬病。這讓投資者只能靠博取股票差價(jià)賺錢，加劇了股市波動(dòng)。為此，證監(jiān)會(huì)一直力推上市公司分紅。特別是證監(jiān)會(huì)主席郭樹清履新伊始，就提出提高上市公司現(xiàn)金分紅水平。此后，證監(jiān)會(huì)通過(guò)下發(fā)通知以及多次開會(huì)，不斷督促上市公司現(xiàn)金分紅，把提高上市公司分紅水平落到實(shí)處。
　　這種政策的督導(dǎo)效果非常明顯，分紅公司占比逐年提高。2001年以來(lái)，分紅公司占比由原來(lái)的30%左右提高到2011年的68%以上。從2009年、2010年和2011年這三年數(shù)據(jù)看，實(shí)施現(xiàn)金分紅的上市公司家數(shù)分別為1006家、1321家和1613家，現(xiàn)金分紅金額分別為3890億元、5006億元和6067億元。就上市公司的分紅比例而言，2009年達(dá)55%，2010年達(dá)61%，2011年提高到68%。
　　在證監(jiān)會(huì)積極推行分紅新政的背景下，可以看到上市公司分紅的意愿和分紅比例更加積極。雖然整體分紅水平并不高，但A股上市公司“分紅面”正逐漸擴(kuò)大，這與過(guò)去相比，已經(jīng)取得了不小的進(jìn)步。
　　雖然從本質(zhì)上說(shuō)，上市公司的紅利分配，屬于董事會(huì)和股東大會(huì)的重要決策事項(xiàng)，行政監(jiān)管部門無(wú)權(quán)干涉。但在完善規(guī)范的市場(chǎng)機(jī)制尚未形成階段，在上市公司分紅意愿不強(qiáng)的情況下，證監(jiān)會(huì)采取措施提升上市公司對(duì)股東回報(bào)、引導(dǎo)投資者成為真正的投資者的做法是完全正確和必要的。
　　但是，在監(jiān)管層積極推動(dòng)上市公司分紅的同時(shí)，企業(yè)更應(yīng)該思考如何把對(duì)投資者的回報(bào)作為企業(yè)的文化來(lái)經(jīng)營(yíng)。上市公司高管人員要充分認(rèn)識(shí)到投資者的每一分錢都不是白來(lái)的，不能被無(wú)償占用。不管是大股東還是小股東，投資入股都是為了得到回報(bào)，如果投資者始終得不到回報(bào)，就會(huì)喪失投資的積極性。在成熟的證券市場(chǎng)上，一家上市公司是否能夠給予股東以持續(xù)、高額的分紅，是投資者選擇投資的判斷標(biāo)準(zhǔn)之一。
　　美國(guó)可口可樂(lè)公司的分紅案例非常值得中國(guó)上市公司借鑒。一位美國(guó)老太太在二戰(zhàn)后購(gòu)買了5000美元的可口可樂(lè)股票，50年后，她將此拋售，竟獲得了5000萬(wàn)美元的收入，收益率高達(dá)1萬(wàn)倍。自1950年上市以來(lái)，可口可樂(lè)公司始終堅(jiān)持“按季分紅”的原則，近十年來(lái)，可口可樂(lè)公司的現(xiàn)金分紅更是不斷上升。在國(guó)外，長(zhǎng)期持有像可口可樂(lè)公司這樣股票的人不勝枚舉，股神巴菲特就是長(zhǎng)期投資的典范。
　　因此，上市公司應(yīng)把分紅作為一種文化來(lái)經(jīng)營(yíng)，培養(yǎng)中國(guó)資本市場(chǎng)的分紅文化不僅是上市公司的職責(zé)與義務(wù)，而且是其履行相關(guān)社會(huì)責(zé)任的一種體現(xiàn)，更是上市公司能夠不斷發(fā)展壯大的基礎(chǔ)。