引進(jìn)長(zhǎng)期資金進(jìn)入A股市場(chǎng)，這是證監(jiān)會(huì)今年以來(lái)非常重視的一項(xiàng)工作，其中就包括進(jìn)一步加大引進(jìn)QFII的力度。證監(jiān)會(huì)日前還就包括降低QFII資格要求，增加運(yùn)作便利，擴(kuò)大投資范圍，放寬持股比例限制等向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。
就在證監(jiān)會(huì)為QFII松綁的情況下，卡塔爾官員近日表示，卡塔爾正在申請(qǐng)QFII資格，擬申請(qǐng)投資額度50億美元。中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會(huì)將盡快完成卡塔爾投資局QFII資格的審批，并積極協(xié)助其申請(qǐng)QFII投資額度。
卡塔爾投資局申請(qǐng)QFII資格具有標(biāo)志性意義。不僅是對(duì)證監(jiān)會(huì)引進(jìn)QFII工作的積極回應(yīng)，更重要的是，卡塔爾投資局一次申請(qǐng)的投資額度就高達(dá)50億美元，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了當(dāng)前規(guī)定的10億美元上限。如果能成功突破，這將具有很強(qiáng)的示范效應(yīng)，將會(huì)有更多的QFII步其后塵，要求增加更多的QFII額度，進(jìn)一步追加對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的投資。
當(dāng)然，我們也應(yīng)該看到，卡塔爾雖對(duì)中國(guó)股市充滿信心，卻難以提振A股士氣。因?yàn)榧幢?0億美元額度全部投資于A股，對(duì)于A股市場(chǎng)也只是杯水車(chē)薪。
實(shí)際上，6月25日A股市場(chǎng)的走勢(shì)已經(jīng)證實(shí)了這一點(diǎn)。雖然當(dāng)天是卡塔爾消息出臺(tái)后的第一個(gè)交易日，但滬深股市對(duì)此熟視無(wú)睹，滬深兩市雙雙暴跌。
為什么在卡塔爾投資局等境外機(jī)構(gòu)看好A股市場(chǎng)的情況下，A股仍然一路下行呢？筆者認(rèn)為，究其原因在于卡塔爾投資局是從長(zhǎng)期發(fā)展的角度來(lái)看待A股市場(chǎng)，并不看重眼前的得失。更何況卡塔爾投資局的QFII資格還有待于批準(zhǔn)，股市下跌正好是一種風(fēng)險(xiǎn)釋放的過(guò)程。而作為A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，則必須直面當(dāng)前需要面對(duì)的問(wèn)題。
這個(gè)問(wèn)題顯然不是單純的資金問(wèn)題。雖然表面上看，目前A股市場(chǎng)資金匱乏，但更實(shí)質(zhì)性的問(wèn)題則是投資者對(duì)A股市場(chǎng)信心的缺失。因?yàn)橐恢币詠?lái)，中國(guó)股市總是為融資服務(wù)，為此甚至不惜犧牲廣大投資者的利益。明顯的事實(shí)是，在目前全球股市的一片下跌中，美國(guó)迎來(lái)了“零IPO月”，而中國(guó)股市卻拉開(kāi)了大盤(pán)股中信重工發(fā)行的序幕。如果不能有效保護(hù)廣大投資者利益，恢復(fù)廣大投資者對(duì)中國(guó)股市的信心，就算卡塔爾投資局這類(lèi)QFII看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，這對(duì)中國(guó)股市健康發(fā)展的作用也是非常有限的。