隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展與創(chuàng)新，一般性存款與同業(yè)存款之間大規(guī)模、頻繁地轉(zhuǎn)化，已經(jīng)成為當(dāng)前我國(guó)金融運(yùn)行的顯著特征。一般性存款向同業(yè)存款大規(guī)模、頻繁地轉(zhuǎn)化，存款穩(wěn)定性降低，在一定程度上影響了商業(yè)銀行的信貸供應(yīng)能力。當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸供應(yīng)明顯弱于上年同期，剔除物價(jià)因素，實(shí)際信貸增量已較上年同期明顯下降。而從長(zhǎng)期看，我國(guó)存款增長(zhǎng)勢(shì)將放緩，進(jìn)而通過(guò)商業(yè)銀行存貸比的約束，抑制全社會(huì)信貸供應(yīng)能力。因此，筆者以為，在融資結(jié)構(gòu)短時(shí)間內(nèi)無(wú)法改進(jìn)的前提下，提高金融機(jī)構(gòu)的信貸供應(yīng)能力，也是應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的重要考慮之一。
　　外匯占款是我國(guó)貨幣供應(yīng)的主要途徑，也是存款增長(zhǎng)的主要來(lái)源。近年來(lái)，在國(guó)家相關(guān)部門的努力下，我國(guó)國(guó)際收支順差收窄，人民幣匯率漸趨均衡。而當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)異常復(fù)雜，歐債危機(jī)由經(jīng)濟(jì)危機(jī)向政治危機(jī)演化，又通過(guò)政治危機(jī)加劇經(jīng)濟(jì)危機(jī)程度，特別是希臘退出歐元區(qū)的威脅短期內(nèi)沒(méi)有解除，給全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景蒙上重重迷霧。外部經(jīng)濟(jì)政治的動(dòng)蕩不安，使我國(guó)出口增長(zhǎng)明顯放緩。數(shù)據(jù)顯示，今年4月出口增速為4.9%，低于市場(chǎng)預(yù)期3.6個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)歐出口下降是重要原因。
　　2008年爆發(fā)的國(guó)際金融危機(jī)，是國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融秩序長(zhǎng)期失衡的結(jié)果，因此危機(jī)后各國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在深刻調(diào)整。我國(guó)也開始了針對(duì)出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的主動(dòng)調(diào)整。因此，存款高增長(zhǎng)時(shí)代可能已經(jīng)過(guò)去，在一個(gè)可預(yù)測(cè)的較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，金融機(jī)構(gòu)存款增長(zhǎng)將會(huì)放緩。需要注意的是，2009年和2010年我國(guó)新增貸款規(guī)模過(guò)大，一定程度上提高了商業(yè)銀行的存貸比。事實(shí)上，目前部分股份制商業(yè)銀行的存貸比已接近了監(jiān)管上限。
　　一般性存款與同業(yè)存款之間大規(guī)模、頻繁地轉(zhuǎn)化，導(dǎo)致商業(yè)銀行存貸比指標(biāo)失真。2006年至2007年，滬深股市行情高漲時(shí)，就出現(xiàn)過(guò)存款大規(guī)模搬家情況，企業(yè)存款和儲(chǔ)蓄存款大規(guī)模轉(zhuǎn)化為證券公司的“證券交易結(jié)算資金專用存款”。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2006年我國(guó)居民儲(chǔ)蓄減少了959億元；2007年減少了9589億元；2007年的4月、5月、7月至10月的六個(gè)月中，居民戶存款連續(xù)下滑，變化最劇烈的當(dāng)屬2007年10月，居民戶存款減少逾5000億元。2010年后，理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新與發(fā)展，是導(dǎo)致一般性存款向同業(yè)存款轉(zhuǎn)化的主要因素。近年來(lái)，隨著居民和機(jī)構(gòu)理財(cái)意識(shí)的增強(qiáng)，特別是在物價(jià)上漲導(dǎo)致較長(zhǎng)時(shí)間負(fù)利率背景下，金融機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新工作大力推進(jìn)，發(fā)行規(guī)模也明顯增長(zhǎng)。據(jù)《2011年度銀行理財(cái)能力排名報(bào)告》，2011年我國(guó)銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品22441款，同比增長(zhǎng)1倍；發(fā)行規(guī)模近17萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)近1.5倍，月末各項(xiàng)存款規(guī)模由此大幅波動(dòng)。數(shù)據(jù)顯示，今年1至4月，全國(guó)金融機(jī)構(gòu)（含外資）新增人民幣存款分別為—8000億元、1.60萬(wàn)億元、3.76萬(wàn)億元和—4656億元，理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行與贖回進(jìn)而引發(fā)同業(yè)存款向一般性存款的轉(zhuǎn)化，是造成金融機(jī)構(gòu)月末存款余額大幅波動(dòng)的重要原因。顯而易見(jiàn)，當(dāng)一般性存款向同業(yè)存款大量轉(zhuǎn)化時(shí)，商業(yè)銀行的存貸比將上升。但實(shí)際上，這些同業(yè)存款仍在銀行體系，穩(wěn)定性較強(qiáng)，也能在商業(yè)銀行形成沉淀資金，與一般性存款并無(wú)實(shí)質(zhì)差異。
　　綜上所述，存貸比約束一定程度上抑制了金融機(jī)構(gòu)信貸供應(yīng)能力，特別是在關(guān)鍵的月末或季末時(shí)點(diǎn)，由存款同業(yè)化導(dǎo)致的存貸比上升將減少全社會(huì)信貸供給。考慮到存款日益呈現(xiàn)出同業(yè)化的發(fā)展態(tài)勢(shì)，且在商業(yè)銀行資金池中，同業(yè)存款資金在滿足流動(dòng)性需要后一樣可以投資運(yùn)作。為全面反映金融市場(chǎng)的流動(dòng)性情況，從去年10月起，央行決定將非銀行金融機(jī)構(gòu)的存款納入M2的統(tǒng)計(jì)范疇。因此，將非金融機(jī)構(gòu)同業(yè)存款視同一般性存款計(jì)算存貸比，符合當(dāng)前同業(yè)存款運(yùn)行與發(fā)展態(tài)勢(shì)，有利于釋放商業(yè)銀行的信用擴(kuò)張空間，也可以一定程度上減少商業(yè)銀行利用理財(cái)產(chǎn)品攬存的行為，進(jìn)而減少月末存款余額的大幅波動(dòng)，這對(duì)經(jīng)濟(jì)下行期間改善商業(yè)銀行信貸供應(yīng)能力大有幫助。