調(diào)控壓力不減 房企加速整合
2012-05-09   作者:李佳鵬  來源:經(jīng)濟參考報
 
  從杭州房企破產(chǎn)到千家房企消失,持續(xù)調(diào)控下房地產(chǎn)行業(yè)正在悄然發(fā)生變化,在“并購潮”涌現(xiàn)的同時“逃離潮”也在真實上演?梢灶A見,在調(diào)控高壓、銷售乏力、融資無門的大背景下,房企面臨新一輪整合。
  事實上,本輪調(diào)控啟動至今,已有不少房企因銷售不暢、資金斷裂而轉(zhuǎn)讓股權或者被并購,杭州金星房地產(chǎn)開發(fā)有限公司破產(chǎn)事件也并非孤例,釋放出來的信號是調(diào)控持續(xù)高壓下房企整合步伐將進一步加快。
  這從一組數(shù)字中可以看出端倪。北京中原市場研究部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,一季度全國房地產(chǎn)行業(yè)股權交易項目增加明顯,成交數(shù)達38宗,成交總金額達102億元,雙雙創(chuàng)新高,比去年同期的23宗、50.6億元分別上升65.2%、101.7%。
  另一個值得關注的現(xiàn)象是,多數(shù)房企資金鏈正上演著“生死時速”。雖然部分開發(fā)商聲稱沒有資金壓力,但在無法進行低成本股權融資的現(xiàn)實情況下,日益攀高的負債率這一“隱形炸彈”隨時有引爆的可能。
  鏈家地產(chǎn)統(tǒng)計顯示,截至3月31日,146家滬深上市房企總負債為20760億元,與2011年末相比凈增603億元。同時,房企平均資產(chǎn)負債率也由2011年末的71.59%增加到71.96%,增長0.37個百分點,其中17家房企資產(chǎn)負債率超過80%。
  無獨有偶,3月初,渣打銀行的研究團隊對成都、武漢、南京、杭州等二三線8個城市30家房地產(chǎn)商進行的調(diào)查結果顯示,25家認為今年二三季度開發(fā)商將因大量信托貸款還款而面臨嚴重的現(xiàn)金緊缺;24家稱當?shù)亻_發(fā)商很緊張或者擔憂現(xiàn)金狀況,少數(shù)幾家甚至表示非常擔憂;有6家認為如果三個月內(nèi)銷售狀況不改善將面臨破產(chǎn)風險,這個數(shù)量是上期調(diào)研的一倍。此外,開發(fā)商出現(xiàn)了為籌集現(xiàn)金而出讓土地或工程項目的情況。
  在密切關注房企整合動態(tài)的同時,對大量房企消失現(xiàn)象應如何看待?一方面,一個項目開發(fā)并完成銷售之后將原公司注銷是一種正,F(xiàn)象,這與資金狀況、市場洗牌并無實質(zhì)性關系;另一方面,主業(yè)非地產(chǎn)的企業(yè)加速逃離樓市實為調(diào)控所樂見,并不會對未來的供給造成實質(zhì)性影響。本輪調(diào)控以前,房地產(chǎn)市場因過度投資與投機造成房價一路飆升,房地產(chǎn)業(yè)也因其高回報率而引致電信、鋼鐵、制酒等許多非地產(chǎn)企業(yè)紛紛涌入,投機比比皆是。在“抑投資、投機,去泡沫”的嚴厲調(diào)控下,出現(xiàn)主業(yè)非地產(chǎn)的企業(yè)加速逃離樓市的情況實屬必然。
  總之,在新的形勢下,房地產(chǎn)業(yè)“高負債、高杠桿率、高回報”的既往模式已難以為繼,部分房地產(chǎn)開發(fā)商尤其是一些中小開發(fā)商已經(jīng)走到了懸崖邊,倒下只是時間問題。不難預見,在房地產(chǎn)行業(yè)不景氣的背景下,產(chǎn)業(yè)整合在所難免“大魚吃小魚”的一幕將頻繁上演。
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