被寄予“中國(guó)租車(chē)第一股”厚望的神州租車(chē)前天突然宣布赴美IPO暫停。而原本按照計(jì)劃，神州租車(chē)將于4月26日在美國(guó)納斯達(dá)克證券交易所掛牌上市。
　　回想起來(lái)，神州租車(chē)的赴美上市真是一路坎坷。自今年1月19日赴美IPO信息曝光后，先后經(jīng)歷了增加承銷(xiāo)商，突然更改登陸地點(diǎn)和融資額度等幾番折騰。而因?yàn)橹匈Y企業(yè)正經(jīng)歷著在海外市場(chǎng)備受挫折的低潮期，市場(chǎng)各方因此對(duì)神州租車(chē)寄托了多種期待，希望能借此扭轉(zhuǎn)海外市場(chǎng)對(duì)中資上市企業(yè)頻繁獵殺的局面，能給中資企業(yè)赴海外上市帶來(lái)一些信心和希望。然而，神州租車(chē)IPO突然“啞火”,無(wú)疑又給擬準(zhǔn)備赴海外上市的企業(yè)當(dāng)頭一棒，給已在海外上市的中資企業(yè)又蒙上一層陰影。
　　信心滿(mǎn)滿(mǎn)的神州租車(chē)赴美IPO突然“啞火”，原因究竟何在？
　　有專(zhuān)家分析認(rèn)為國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳，投資者投資意愿不高所致。筆者認(rèn)為，這個(gè)原因恐怕站不住腳。無(wú)論如何，當(dāng)前的美國(guó)經(jīng)濟(jì)比2010年中資企業(yè)赴美上市熱潮高漲時(shí)要好得多。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐正在加快，最新消息是，美國(guó)提高了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期。又有分析認(rèn)為，神州租車(chē)定價(jià)偏高，嚇退了投資者。這個(gè)理由也不充分。經(jīng)過(guò)幾度調(diào)整后的神州租車(chē)發(fā)行價(jià)區(qū)間為10.5美元到12.5美元，比起2010年赴美上市熱潮時(shí)的定價(jià)，并不算高。
　　神州租車(chē)赴美IPO突然“啞火”的最根本原因，筆者認(rèn)為是中資企業(yè)赴美等海外上市的信譽(yù)、信用還遠(yuǎn)未恢復(fù)，某些在海外市場(chǎng)因造假、違規(guī)、失信等行為而退市的中資企業(yè)，使得美國(guó)等海外投資者產(chǎn)生了深深的疑懼心理，在這樣的情形下，中資企業(yè)赴美上市根本“賣(mài)不上價(jià)”。在神州租車(chē)“啞火”前，迅雷去年也曾上演了IPO前夕臨時(shí)“剎車(chē)”一幕。今年第一家也是唯一一家成功在美IPO的中國(guó)企業(yè)——唯品會(huì)上市當(dāng)天便破發(fā)，截至本周二，其股價(jià)已較發(fā)行價(jià)縮水7%。美國(guó)市場(chǎng)對(duì)中國(guó)概念股的疑懼情緒再一次爆發(fā)。
　　海外市場(chǎng)對(duì)中資企業(yè)資質(zhì)的不信任，不僅表現(xiàn)在阻擊IPO上，而且對(duì)已上市的中資企業(yè)獵殺也愈演愈烈。在最近不到兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，美國(guó)證交會(huì)（SEC）針對(duì)數(shù)家在美上市的中國(guó)公司進(jìn)行上訴追溯。對(duì)普大煤業(yè)高管損害股東利益的指控；對(duì)開(kāi)元汽車(chē)則涉嫌操縱股價(jià)，人為制造其股票交易活躍假象的咎責(zé)。本周一，SEC再次指控一家中國(guó)公司—中國(guó)能源科技虛報(bào)核心資產(chǎn)價(jià)值等等，矛頭所指，基本上都是財(cái)務(wù)造假、損害投資者利益。在這種環(huán)境和氛圍下，中資企業(yè)赴美上市想免遭池魚(yú)之殃，實(shí)在很難。
　　可以說(shuō)，神州租車(chē)赴美IPO“啞火”，是在為2010年中資企業(yè)為了赴美上市不惜財(cái)務(wù)造假、過(guò)度包裝、欺瞞投資者等行為買(mǎi)單。海外投資者對(duì)中資企業(yè)大有“一朝被蛇咬，十年怕井繩”的感覺(jué)。這最少給中資企業(yè)海外上市兩點(diǎn)警示：首先，財(cái)務(wù)造假、過(guò)度包裝等行為在海外特別是在美國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)根本無(wú)法立足，非要硬著頭皮去撞運(yùn)氣，只能是“賠了夫人又折兵”。神州租車(chē)這次IPO失敗的代價(jià)是巨大的。為了準(zhǔn)備IPO，廣告宣傳、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)，公司在前期投入大量資金，甚至開(kāi)拓店面為上市“造勢(shì)”。這或?qū)ζ湮磥?lái)發(fā)展產(chǎn)生一定的壓力。
　　其次，再不能拿在滬深A(yù)股上市的思維去看待美國(guó)等海外市場(chǎng)。在美國(guó)等海外市場(chǎng)上市，那里只認(rèn)良好的財(cái)務(wù)狀況和真實(shí)的公司業(yè)績(jī)。就具體操作而言，在美國(guó)也許上市容易一些，但退市也是一夜之間。對(duì)這一點(diǎn)，所有中資企業(yè)以及高管們都理應(yīng)保持清醒。
　　其實(shí)，說(shuō)到底，中資企業(yè)無(wú)論國(guó)內(nèi)上市還是外海上市，都只有腳踏實(shí)地、實(shí)事求是地給市場(chǎng)投資者一份真實(shí)、可信的業(yè)績(jī)，給市場(chǎng)一份經(jīng)得起檢驗(yàn)的財(cái)務(wù)報(bào)表，才能夠最終站住腳。我們期待著此后赴美等外海上市的中資企業(yè)能脫胎換骨，為中國(guó)企業(yè)挽回信譽(yù)與信用。