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證監(jiān)會垂范四方面協(xié)力共建“陽光”資本市場
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對資本市場而言，透明度是“第一要義”，是整個市場有效運行的基準(zhǔn)，是保護中小投資者利益的制度基礎(chǔ)。
監(jiān)管透明首當(dāng)其沖。在促進市場主體合規(guī)發(fā)展、提高透明度的同時，監(jiān)管部門自身也按照依法行政、陽光行政的要求，不斷完善依法行政制度的建設(shè)，增強證監(jiān)會自身建設(shè)的透明度。在監(jiān)管實踐中，全部證券機構(gòu)類行政許可的申請材料的接收、受理、反饋、審核等關(guān)鍵環(huán)節(jié)和進展情況全部公開披露，大幅取消、簡化行政許可事項。2011年監(jiān)管部門嘗試公開部分IPO被否原因，部分媒體介入觀察、報道新股發(fā)行上市過程，市場的透明度建設(shè)正向深入推進。
中國證監(jiān)會主席郭樹清在首次公開談?wù)摫O(jiān)管理念時，用了很大篇幅闡述資本市場的誠信建設(shè)和保護投資者權(quán)益。并表示要全力建設(shè)誠信的資本市場、陽光的資本市場，為投資者提供一個“公開、公正、公平”的交易場所。可以看到，監(jiān)管部門正力求建設(shè)一個透明度更高、“三公”原則得到更好體現(xiàn)的資本市場。
不容忽視的是，當(dāng)前我國市場透明度維護的許多環(huán)節(jié)仍面臨著多方面挑戰(zhàn)。這些行為嚴(yán)重擾亂了資本市場秩序,極大地損害了市場透明度原則,破壞了資本市場“三公”原則的實現(xiàn)基礎(chǔ)。
因此，資本市場透明度的建設(shè)不僅僅只是監(jiān)管部門的工作，作為資本市場參與主體的投資者、上市公司、中介機構(gòu)以及新聞媒體同樣對透明度的建設(shè)負有義不容辭的責(zé)任。
加強透明度建設(shè)，需要上市公司進一步提高自己的透明度。上市公司應(yīng)誠信對待投資者，主動、及時、準(zhǔn)確、完整地披露信息，使投資者能真切地看、明白地投資，為投資者展現(xiàn)一個真實的、沒有水分的、沒有包裝的上市公司的真實情況。同時，上市公司還需建立健全公司治理結(jié)構(gòu)，防范包括內(nèi)幕交易等在內(nèi)的違法違規(guī)行為的產(chǎn)生，從而實現(xiàn)維護市場透明度的目標(biāo)。
加強透明度建設(shè)，需要證券公司、會計師事務(wù)所和律師事務(wù)所等中介機構(gòu)盡職盡責(zé)。中介機構(gòu)作為連接投資者與上市公司的橋梁，對于市場透明度形成和資本市場秩序的維系承擔(dān)了很重要的職責(zé)。作為溝通投資者與資本市場的橋梁，中介機構(gòu)是否能夠如實地向社會披露真實信息，關(guān)系到投資者對市場的感知和信任程度。因此，必須加強中介機構(gòu)和從業(yè)人員客觀、公正、獨立、盡責(zé)的職業(yè)精神教育,努力培養(yǎng)提高其職業(yè)道德素質(zhì)。
加強透明度建設(shè)，需要投資者增強風(fēng)險意識和提高理性參與能力。投資者提高理性參與市場的能力，在合理判斷自身風(fēng)險承受能力的基礎(chǔ)上參與投資，同時增強信息解讀能力，提高證券分析水平，遵循投資行為規(guī)范，逐步形成較強的市場買方約束。
加強透明度建設(shè)，需要新聞媒體真實、客觀的報道。媒體是信息發(fā)布的重要渠道之一，是信息的供應(yīng)者，如果不能保證發(fā)布信息的真實性，那么虛假的信息必然泛濫，因此，媒體作為信息的供應(yīng)商必須要盡責(zé)。作為資本市場重要的監(jiān)督力量，新聞媒體在提高市場透明度方面將會發(fā)揮越來越重要的作用。
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