人民幣匯率波幅翻倍只是量變
2012-04-16   作者:郁慕湛(上海,學(xué)者)  來源:新京報
 
  央行宣布,從今日起人民幣兌美元日交易區(qū)間將從目前在當(dāng)日中間價上下0.5%范圍內(nèi)浮動擴大至上下1.0%的范圍。
  自2005年人民幣匯率改革以后,實行人民幣匯率浮動制度?墒侨嗣駧艃睹涝娜战灰讌^(qū)間是最小的,而人民幣兌歐元、英鎊、日元和港元在當(dāng)日中間價的上下3%范圍內(nèi)波動,人民幣兌盧布和馬來西亞林吉特則可以在當(dāng)日中間價的上下5%范圍內(nèi)浮動。人民幣匯率改革初期,人民幣兌美元的日浮動區(qū)間是0.3%,2007年擴大到0.5%,現(xiàn)在擴大一倍,應(yīng)該說這一步跨得還是比較大的。
  不過,話說回來,這一步足足等了5年,因此不能不說人民幣匯率改革的步子還是邁得很慢的,或者說很謹(jǐn)慎的。這5年來,無論國內(nèi)經(jīng)濟還是國際經(jīng)濟形勢復(fù)雜,使中國人民幣匯率改革在浮動區(qū)間上不敢輕易出手,最多只是在每天的中間價定價上做些文章。
  從宏觀金融來看,當(dāng)前是擴大人民幣匯率浮動范圍的最佳時機。一方面硬件日益成熟,我國外匯市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不斷完善,交易方自主定價能力不斷增強,交易品種和交易主體日趨豐富成熟,有條件有能力在擴大的匯率浮動范圍內(nèi)縱橫馳騁。
  另一方面今年以來人民幣兌美元匯率中間價雙向波動特點相當(dāng)明顯。而就在去年12月,人民幣兌美元匯率即期市場曾連續(xù)多日出現(xiàn)了接近千分之五的下跌現(xiàn)象。在人民幣匯率雙向波動的情況下,擴大人民幣匯率浮動范圍對人民幣的沖擊、進而對中國經(jīng)濟的沖擊,應(yīng)該不會很大。
  還有一點,目前我國貿(mào)易順差日趨減少,國際收支進一步向均衡狀態(tài)接近。這種現(xiàn)象可能還會持續(xù)下去,這就使8年來人民幣持續(xù)升值勢頭有所停頓。但是一方面中國經(jīng)濟發(fā)展仍然保持良好勢頭,另一方面發(fā)達國家持續(xù)實行貨幣寬松政策,國際熱錢在今后一段時期內(nèi)常常光顧中國,幾乎是不可避免的。擴大人民幣匯率浮動范圍,客觀上增加了熱錢風(fēng)險,減輕了國際熱錢對中國的沖擊力。
  擴大人民幣匯率浮動范圍對于人民幣匯率市場化改革、人民幣國際化的改革終極目標(biāo)來說,畢竟還只是一次量變。無論是普通消費者、企業(yè)還是宏觀管理層,都要利用這次人民幣匯率擴大浮動范圍的機會練兵,學(xué)會避險,學(xué)會熟練運用市場手段調(diào)控經(jīng)濟。因為人民幣匯率改革的步伐不會停頓,今后還會再次擴大匯率浮動范圍,直到人民幣匯率完全彈性面向市場。
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