4月3日，美聯(lián)儲公布的3月份議息會議紀(jì)要降低了市場對第三次量化寬松（QE3）的預(yù)期，美國三大股指均告收跌；而日前公布的美國3月份就業(yè)數(shù)據(jù)又增加了市場對QE3的預(yù)期。筆者認為，目前的美國經(jīng)濟治理，過分倚重美聯(lián)儲的QE政策，尤其對QE3抱有幻想，這大可不必。治本措施還需著力發(fā)展實體經(jīng)濟。因為這樣做，不光對美國經(jīng)濟發(fā)展有益，更對全球經(jīng)濟尤其是新興市場經(jīng)濟體的經(jīng)濟發(fā)展與物價穩(wěn)定有益。

　　美國經(jīng)濟治理歷史可以說是一個逐步玩轉(zhuǎn)美元的歷史。經(jīng)濟起飛時期，美國通過輸出商品，確立了自己的貿(mào)易大國地位。但二戰(zhàn)后，隨著美國經(jīng)濟實力的進一步增強，美國開始以貿(mào)易逆差的形式為世界經(jīng)濟提供流動性，世界各國尤其是發(fā)展中國家紛紛向美國出口商品賺取美元。并且，美國依據(jù)美元的特殊地位，通過“全球化”完成了一個從制造業(yè)大國向金融業(yè)大國的轉(zhuǎn)型，徹底改變了自己的生存及生活方式，從而使得美元與全世界的制造品以及財富形成了緊密聯(lián)系，全球產(chǎn)業(yè)大分工的格局也就此形成：美國負責(zé)生產(chǎn)美元并玩轉(zhuǎn)美元，而全世界負責(zé)生產(chǎn)用美元交換的產(chǎn)品。美國用自己的金融體系，把全世界與美國緊緊捆綁在一起，這種由美國向世界輸出美元，而世界向美國提供產(chǎn)品的交易模式，其結(jié)果就是全球財富快速向美國集中。資料顯示，美國在1990年前的200多年里，國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）最高時才不過7萬億美元，而在最近短短20年里，GDP居然翻了一番，達到14萬億美元。美國就是這樣通過玩轉(zhuǎn)美元，對全世界實現(xiàn)了金融殖民。而在此經(jīng)濟治理戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中，美國前財長漢密爾頓的金融戰(zhàn)略思想可謂功不可沒。他的五大支柱即國債市場、中央銀行、美元、稅收體系以及制造業(yè)恰像五根樹枝，完美配合和協(xié)調(diào)，共同支撐起美國金融體系的參天大樹，最終成長為當(dāng)今主導(dǎo)全球經(jīng)濟的美元霸權(quán)體系。
　　直到4年前爆發(fā)的金融危機，以及隨后美元的不斷走弱，才使國際有識之士開始認識到，以美國發(fā)達的金融體系和資本市場為主體的虛擬經(jīng)濟逐漸占據(jù)主導(dǎo)地位，而實體經(jīng)濟卻不斷萎縮直至重要制造業(yè)日趨“空心化”的道路是越走越窄的。同時，美元的國際貨幣霸權(quán)地位正在動搖，美聯(lián)儲貨幣政策在經(jīng)歷了長期低利率甚至零利率政策，以及QE1、QE2還有“扭轉(zhuǎn)操作”后，貨幣政策工具箱里的各種工具組合在經(jīng)濟治理方面的效率不斷遞減。就拿最新的就業(yè)情況看，在連續(xù)3個月新增就業(yè)超過20萬后，今年3月，非農(nóng)就業(yè)僅新增12萬，也是去年10月以來的最低值。同時，家庭調(diào)查報告的結(jié)果更是令市場失望，在1、2月份分別增加就業(yè)84.7萬和42.8萬后，3月就業(yè)減少了3.1萬人。而市場期望美聯(lián)儲啟動QE3，除了助推資本市場虛假繁榮的同時，更多地會為未來全球美元流動性泛濫以及通脹埋下隱患，尤其是會給新興市場經(jīng)濟體帶來通脹壓力。

　　筆者認為，下一步，美國經(jīng)濟治理無需過分倚重美聯(lián)儲是否推出QE3，治本措施還需要在加強供給管理、加快調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、重振實體經(jīng)濟方面多做文章。
　　首先，財政政策需要回到“小政府”。積極通過財政上的增收減支，減少財政赤字。為此，奧巴馬推出的新的赤字削減方案盡管阻力重重，也應(yīng)努力取得進展并最終付諸實施。尤其是征收“富人稅”問題，應(yīng)積極通過稅制改革，調(diào)整稅收結(jié)構(gòu)，扭轉(zhuǎn)稅制不公平。
　　其次，重振美國制造業(yè)。制造業(yè)曾經(jīng)是美國經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)。今年3月9日，美國總統(tǒng)奧巴馬提議設(shè)立全美制造業(yè)創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)，加強高等工科類院校和制造企業(yè)之間的產(chǎn)學(xué)研有機結(jié)合，提振美國經(jīng)濟。當(dāng)下美國政府已深刻認識到重新占領(lǐng)制造業(yè)創(chuàng)新高地在促進經(jīng)濟發(fā)展中的重要地位和作用，并積極支持產(chǎn)學(xué)研有機結(jié)合，這才是振興美國實體經(jīng)濟的關(guān)鍵。
　　再次，盡快推出刺激房地產(chǎn)消費的政策。雖然美國的房地產(chǎn)市場已經(jīng)調(diào)整了4年多，但從多項指標(biāo)來看，目前仍然沒有觸底回升的跡象。美國政府不能“一朝被蛇咬，十年怕井繩”，盡管房地產(chǎn)市場泡沫的破裂，是觸發(fā)本輪美國經(jīng)濟衰退的直接因素，但罪過并不在于美國房地產(chǎn)市場而在于美國房地產(chǎn)市場政策。所以，美國政府應(yīng)該能夠通過推出一系列財政金融促進政策，刺激房地產(chǎn)市場消費活躍化，以增加美國經(jīng)濟復(fù)蘇的強度和力度。同時，加強金融監(jiān)管，避免再走次貸危機的老路。
　　還有，積極推動出口增長。美國需要專注于對全球特別是對新興經(jīng)濟體的產(chǎn)品和服務(wù)的出口，以此促進經(jīng)濟增長并提升就業(yè)率。當(dāng)前，就美中貿(mào)易而言，只有放寬對華高技術(shù)產(chǎn)品出口限制，才能取得實質(zhì)進展。并且，依靠其科技、資源、市場機制等有利條件推進美國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進長期經(jīng)濟增長；發(fā)展清潔能源等新興產(chǎn)業(yè)，其經(jīng)濟社會長期效益將明顯大于短期效益。那么，隨著經(jīng)濟擴張的不斷持續(xù)，“奧肯法則”將會產(chǎn)生作用，美國的失業(yè)率自然就會下降，經(jīng)濟復(fù)蘇的有效性自然要比推出QE3更高。