隨著年報(bào)披露進(jìn)入高峰期，減免紅利稅呼聲再起。
　　A股市場(chǎng)部分上市公司多年來(lái)賺錢(qián)不分紅的“鐵公雞”形象一直備受批評(píng)。除了上市公司本身的原因以外，在現(xiàn)行稅制條件下，上市公司分紅成本過(guò)高，企業(yè)分紅時(shí)征收紅利稅成為上市公司不太親睞分紅的原因之一。因此，筆者建議，適時(shí)減免紅利稅增強(qiáng)企業(yè)分紅的動(dòng)力。
　　當(dāng)然，在證監(jiān)會(huì)關(guān)于完善分紅政策的相關(guān)規(guī)定下，如今的“鐵公雞”現(xiàn)象已經(jīng)有所緩和。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在已公布的1037份年報(bào)中，746家公司提出了分紅預(yù)案，占比達(dá)71.94%，相對(duì)前兩年54.34%與63.26%的分紅比例，有較大幅度的提高。
　　那么，上市公司為什么不愿分紅呢？不少公司也明確表示，由于未來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)資金的需求量大，為了保障公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展所以不進(jìn)行紅利分配。而企業(yè)大都是從銀行借的款，為急需上馬的新項(xiàng)目籌資，一旦有錢(qián)都會(huì)先想著還貸，或投入新項(xiàng)目而不是分紅。
　　從現(xiàn)行的稅制來(lái)看，上市公司分紅的成本過(guò)高是企業(yè)不愿分紅的客觀原因，這就不得不提及股票紅利稅。根據(jù)《個(gè)人所得稅法》的有關(guān)條款，個(gè)人因持有中國(guó)的債券、股票、股權(quán)而從中國(guó)境內(nèi)公司、企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織去的利息、股息、紅利所得，需按20%的比例繳納個(gè)人所得稅。而法人投資者的分紅則不用征收個(gè)人所得稅，這就造成了投資者之間的稅負(fù)不均。
　　雖然，2005年6月13日，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于股息紅利個(gè)人所得稅有關(guān)政策的通知》，將比例減至10%。但在2008年證券市場(chǎng)出現(xiàn)大幅調(diào)整時(shí)，對(duì)于取消紅利稅的呼聲高漲，只是一直未實(shí)行。所幸的是，如今對(duì)于創(chuàng)造良好的制度環(huán)境和配套機(jī)制，提高上市公司分紅的積極性，市場(chǎng)各方包括監(jiān)管層已達(dá)成共識(shí)。
　　今年“兩會(huì)”期間，包括前證監(jiān)會(huì)副主席范福春和廣東證監(jiān)局局長(zhǎng)侯外林等多位代表委員提出為證券市場(chǎng)減稅的建議。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清日前還表示，證監(jiān)會(huì)正在和有關(guān)部門(mén)探討資本市場(chǎng)稅收優(yōu)惠政策，這一表態(tài)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)股市稅收政策調(diào)整的期待，而市場(chǎng)各方對(duì)于取消股票紅利稅的呼聲又再次高漲。因此，在市場(chǎng)各界都已達(dá)成共識(shí)的當(dāng)前，取消紅利稅可謂是正當(dāng)時(shí)。
　　首先，目前上市公司現(xiàn)金分紅來(lái)源于公司稅后利潤(rùn)，重復(fù)征稅是實(shí)實(shí)在在存在的。其次，對(duì)鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期投資、提振股市信心、抑制投資炒作有積極意義。由于在一些成熟的資本市場(chǎng)，投資者除了博取股票價(jià)格差價(jià)之外，買(mǎi)股票的目的大多是為了賺取紅利和股利所得，分享上市公司成長(zhǎng)果實(shí)，并且上市公司紅利大多高出銀行利息。而在A股市場(chǎng)，投資者的匯報(bào)卻在很大程度上缺失了紅利這一部分，大多數(shù)人不指望紅利賺錢(qián)，這就使得A股市場(chǎng)脫離了價(jià)值投資的本源，助長(zhǎng)了市場(chǎng)的投機(jī)氛圍。最后，大股東也需要龐大的現(xiàn)金流，取消了紅利稅，那么上市公司大股東會(huì)更多地選擇現(xiàn)金分紅從上市公司盈利中獲得現(xiàn)金，小股東也因此受惠，這對(duì)上市公司的大小股東來(lái)說(shuō)其實(shí)是雙贏的。
　　對(duì)于如何完善分紅制度，才能既使投資者能分享上市公司的成長(zhǎng)，又增強(qiáng)上市公司分紅的動(dòng)力。廣東省證監(jiān)局局長(zhǎng)侯外林建議，應(yīng)完善上市公司現(xiàn)金分紅相關(guān)稅收政策，充分研究并減免個(gè)人投資者、證券投資基金因取得上市公司現(xiàn)金分紅、股票紅利而涉及的稅負(fù)，從而有利于鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資、提振股市信心。而且這也有助于投資者將那些不重視股東回報(bào)、不重視分紅的上市公司淘汰出局。