全國社�；鹄硎聲�(huì)3月20日宣布，受廣東省政府委托，社保基金投資運(yùn)營廣東省城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)結(jié)存資金1000億元。
每一位關(guān)心養(yǎng)老金命運(yùn)的人，都希望養(yǎng)老金投入運(yùn)營后能一路走好，但養(yǎng)老金如何才能一路走好，還真是一個(gè)讓人牽掛的問題。要解決這個(gè)問題，首先需要做到的就是最大限度地爭取固定投資收益。
從爭取固定投資收益這方面來看，社保基金理事會(huì)的運(yùn)作方向是正確的。在3月20日發(fā)布的消息里，社�；鹄硎聲�(huì)就強(qiáng)調(diào)，社�；饘�(jiān)持更為審慎的方針，新增資金將更多配置到固定收益類產(chǎn)品中，確保實(shí)現(xiàn)基金保值增值。次日，社�；鹄硎聲�(huì)新聞發(fā)言人進(jìn)一步表示，一些媒體和個(gè)人把“委托投資運(yùn)營”誤讀為“委托入市”，理解為入“股市”，這是不準(zhǔn)確的，并再次強(qiáng)調(diào)，該項(xiàng)資金將主要投資于國債、銀行存款、企業(yè)債、金融債等有固定收益的產(chǎn)品。因此，養(yǎng)老金投資的大方向是可以令人放心的。
不過，雖然社�；鹄硎聲�(huì)在發(fā)布消息時(shí)用“委托投資運(yùn)營”代替了“入市”的說法，而且社保基金理事會(huì)發(fā)言人也做了澄清，但在筆者看來，“委托投資運(yùn)營”之中還是包含“可以進(jìn)入股市”要義的，也就是說，養(yǎng)老金投入運(yùn)營，可以但不限于進(jìn)入股市。除了股市之外，養(yǎng)老金還可以投資債市，如國債、企業(yè)債、金融債等，還可以進(jìn)行實(shí)業(yè)投資。
此前，之所以有不少人士反對(duì)養(yǎng)老金入市，其中很關(guān)鍵的一點(diǎn)就是反對(duì)養(yǎng)老金進(jìn)入股市，而并非反對(duì)養(yǎng)老金進(jìn)入債市，更不是反對(duì)養(yǎng)老金進(jìn)行實(shí)業(yè)投資。在股市投資方面，筆者以為還應(yīng)慎之又慎。首先，要對(duì)股票投資的比例嚴(yán)加控制；其次，對(duì)于投入股市的資金，可將其中的一部分用于風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的直投和PE（去年社保基金股權(quán)投資的近七成收益來自于直投和PE，證券投資為負(fù)值）；此外，就二級(jí)市場的股票投資來說，宜以藍(lán)籌股為主要投資對(duì)象，這樣才符合養(yǎng)老金“安全第一”的投資原則。