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2012-03-22 作者:張前榮(國家信息中心) 來源:上海證券報
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今年2月,我國居民消費(fèi)價格同比和環(huán)比漲幅明顯回落,物價漲幅低于一年期存款利率。那么,3月份將如何呢?綜合多方面因素預(yù)測,3月份我國民消費(fèi)價格總水平也就是CPI,或在3.4%左右,正利率有望繼續(xù)維持。 統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2月份我國物價漲幅明顯回落。CPI同比上漲3.2%,環(huán)比下降0.1%;工業(yè)生產(chǎn)者價格延續(xù)回落態(tài)勢,工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格與去年同月持平,環(huán)比上漲0.1%,工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比上漲1.0%,環(huán)比上漲0.1%。 2月份的物價同比漲幅3.2%低于一年期定期存款利率3.5%,結(jié)束了長達(dá)24個月的負(fù)利率狀態(tài),結(jié)合當(dāng)前及后期的物價運(yùn)行形勢,可以初步判斷3月份有望依然維持正利率,但后期物價走勢具有不確定性,正利率難以持續(xù)維持。 2月份,居民消費(fèi)價格和工業(yè)生產(chǎn)者價格漲幅明顯回落,主要有三大原因。 一是2月份天氣情況較上月有所好轉(zhuǎn),春節(jié)過后食品需求也有所下降,引致蔬菜、豬肉等肉禽價格明顯回落,2月份食品價格環(huán)比下降0.3%,影響居民消費(fèi)價格總水平環(huán)比下降0.11個百分點(diǎn),成為2月物價回落的主要因素。 二是2月份翹尾因素較上月明顯回落,CPI和PPI翹尾因素分別為1.7%和-0.2%,分別比上月回落1.3和0.8個百分點(diǎn)。 三是工業(yè)中間加工環(huán)節(jié)的議價能力處于弱勢地位,加工工業(yè)價格同比下降1.8%,是工業(yè)生產(chǎn)者價格回落的主要原因。 而3月份情況會發(fā)生哪些變化呢? 據(jù)國家統(tǒng)計局3月上旬對50個城市主要食品價格變動情況的統(tǒng)計顯示,糧食價格環(huán)比小幅回落,大米和面粉環(huán)比分別下降0.4%和0.2%;食用油價格環(huán)比與上期基本持平;肉禽價格明顯回落,其中豬肉價格環(huán)比下降2%左右;水產(chǎn)品價格小幅上漲;蔬菜價格漲幅較大;鮮果價格小幅下跌。 據(jù)新華社全國農(nóng)副產(chǎn)品和農(nóng)資價格行情系統(tǒng)監(jiān)測顯示,3月份以來,糧食類和食用油類價格與上月基本持平;肉類價格下降明顯,3月第一周和第二周環(huán)比分別下降1.5%和0.6%;禽類和蛋類價格小幅下降,禽類價格3月第一周和第二周環(huán)比均下降0.2%,蛋類價格價格3月第一周和第二周環(huán)比分別下降0.1%和0.4%;蔬菜價格明顯上漲,3月第一周和第二周環(huán)比分別上漲2.4%和2.6%。 由于蔬菜類價格在CPI中的權(quán)重較小,類禽類價格在CPI中的權(quán)重明顯大于蔬菜類,因此預(yù)計3月份食品價格環(huán)比仍維持小幅下降態(tài)勢。 當(dāng)前,存在諸多因素保持物價穩(wěn)定。 一是今年1-2月份,商業(yè)銀行新增人民幣貸款14488億元,低于市場預(yù)期,比去年同期少增1268億元,同時2月份出現(xiàn)了10年來的最高貿(mào)易逆差,達(dá)到315億美元,減輕了對沖性壓力,有助于緩解物價過快上漲的貨幣條件。 二是1-2月份,國內(nèi)投資、消費(fèi)和進(jìn)出口同比分別增長21.5%、14.7%和6.9%,較去年同期分別回落3.4、1.1和16.4個百分點(diǎn),減輕了物價上漲的總需求壓力。 三是生豬存欄和能繁育母豬數(shù)量穩(wěn)步回升,預(yù)計后期豬肉供求偏緊的狀況將有所緩解,豬肉價格將穩(wěn)步回落。 四是3月份CPI和PPI翹尾因素分別為2.0%和-0.8%,處于較低水平。而近三個月PPI指數(shù)出現(xiàn)了明顯的回落,PPI與CPI倒掛,有利于減輕向CPI傳導(dǎo)的壓力。 同時,保持物價穩(wěn)定存在諸多壓力。 一是在流動性和中東局勢的影響下,大宗商品價格高企,在大宗商品價格走高的拉動下,PMI中的購進(jìn)價格指數(shù)回升勢頭明顯,在1月回升2.9個百分點(diǎn)的基礎(chǔ)上,2月又回升4個百分點(diǎn),達(dá)到54%,創(chuàng)去年10月份以來的最高值。 二是2月底,歐洲央行啟動了第二輪長期再融資操作,向歐元區(qū)的多家商業(yè)銀行貸出了總金額為5295億歐元的三年期貸款,進(jìn)一步強(qiáng)化了金融市場的流動性預(yù)期,2月24日起,央行下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn),釋放資金約4000億元,有助于增加市場流動性。 三是國家上調(diào)了國內(nèi)汽油和柴油出廠價,上調(diào)幅度為300元/噸,3月20日將汽、柴價格每噸均提高600元,全國平均90號汽油和0號柴油每升分別提高0.44元和0.51元。初步測算,此次汽柴油平均同比漲幅約為6%,預(yù)計對CPI的影響為0.3%左右。 綜合來看,短期內(nèi)居民消費(fèi)價格將維持在3.5%以下,初步預(yù)計3月份居民消費(fèi)同比上漲3.4%,一季度累計同比平均上漲3.7%。
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