紅利稅沒(méi)有重復(fù)征稅
2012-03-20   作者:董登新(武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng))  來(lái)源:搜狐博客
 
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  董登新

  最近,大家從對(duì)現(xiàn)金分紅的關(guān)注中,衍生出了另外一個(gè)相關(guān)問(wèn)題,那就是中國(guó)的紅利稅能否廢除,并以此鼓勵(lì)上市公司分紅,引導(dǎo)長(zhǎng)期投資。這是一種邏輯上的錯(cuò)誤,事實(shí)上,紅利稅是世界股市通用稅種,它屬“所得稅”范疇,無(wú)論個(gè)人或機(jī)構(gòu)收到紅利,都必須繳納所得稅。不過(guò),對(duì)現(xiàn)行紅利稅加以改進(jìn),就可以直接起到激勵(lì)長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資的作用。

  (一)紅利稅沒(méi)有重復(fù)征稅!

  有人說(shuō),紅利稅是重復(fù)征稅,因?yàn)槠髽I(yè)發(fā)放紅利稅之前已繳納過(guò)“公司所得稅”,而投資者收到紅利時(shí)又要繳納“紅利稅”,這是重復(fù)征稅。其實(shí),這是一種極大的誤會(huì)和誤解。
  因?yàn)檫@兩個(gè)稅種的“納稅人”是兩個(gè)完全不同的兩個(gè)主體,而且“負(fù)稅人”也是不同主體,何來(lái)“重復(fù)征稅”?公司所得稅是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的征稅,紅利稅是對(duì)投資者的分紅所得征稅。這兩個(gè)稅種究竟對(duì)誰(shuí)重復(fù)征收了?

  (二)廢除紅利稅有悖稅法公平

  眾所周知,所得稅是世界各國(guó)最通行、最重要的稅種之一,紅利稅屬所得稅范圍。從立法精神上講,所有勞動(dòng)所得與非勞動(dòng)所得都是平等的,它們都應(yīng)該繳納所得稅,無(wú)一例外,這是稅法公平原則的重要體現(xiàn)。
  比方,工薪所得、財(cái)產(chǎn)租賃所得、利息所得,獎(jiǎng)金等等,均需繳納所得稅,而分紅所得卻獨(dú)享免稅,這顯然不公平。因此,廢除世界各國(guó)股市通行的紅利稅,與法不公、與理不合。

  (三)巧用紅利稅激勵(lì)長(zhǎng)期投資者:先征后退

  雖然不能廢除紅利稅,但在股市存在過(guò)度短炒、投機(jī)猖獗的情況下,可以巧用紅利稅,借力打力,獎(jiǎng)勵(lì)長(zhǎng)期投資,抑制短炒。
  “先征后退”紅利稅再設(shè)計(jì):對(duì)于實(shí)施現(xiàn)金分紅的股票,只要投資者一直持有該股的期限(即持股期)在2年以上,紅利稅全免;如果持股期不足2年,但滿1年的,紅利稅按10%征收;對(duì)于持股期不足1年的,紅利稅按20%全額征收。
  因?yàn)楣痉旨t時(shí),我們無(wú)法分辯投資者繼續(xù)持有的時(shí)間長(zhǎng)短,無(wú)法實(shí)施紅利稅減免操作,因此,對(duì)于所有現(xiàn)金分紅,先統(tǒng)一按照20%全額征繳,然后,等投資者賣出時(shí),再根據(jù)持股期長(zhǎng)短,對(duì)投資者應(yīng)該享受的紅利稅減免實(shí)施“退稅”操作。很顯然,這有利于激勵(lì)長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資。對(duì)于有著高水平現(xiàn)金分紅習(xí)慣的上市公司,長(zhǎng)期投資者就會(huì)追隨它,并長(zhǎng)期持有它,這有利于重塑A股市場(chǎng)的價(jià)值投資理念。

  (四)巧用紅利稅激勵(lì)長(zhǎng)期投資者的另一種選擇:稅收遞延

  在國(guó)外,私人養(yǎng)老金(補(bǔ)充養(yǎng)老)繳費(fèi)與積累過(guò)程,都是免征個(gè)人所得稅的,但最終動(dòng)用或提取這筆養(yǎng)老金時(shí),再補(bǔ)繳個(gè)人所得稅。這種稅收優(yōu)惠政策不是真正“免稅”,而只是“稅收遞延”或是“延期納稅”。
  筆者建議:如果不采取前述“先征后退”的紅利稅設(shè)計(jì),也可以采用“紅利稅遞延”做法。也就是說(shuō),當(dāng)公司分紅后,只要投資者不賣出該股票,就暫時(shí)不征繳紅利稅,實(shí)行延期納稅;直到你最終賣出該股票時(shí),再補(bǔ)繳紅利稅。如果投資者十年不賣,就可以十年不繳。這同樣有利于鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資。

  (五)送股分紅也應(yīng)該繳納紅利稅,但征繳方法有待探討

  (原文注:因?yàn)榻凇罢n業(yè)”太重,手頭雜事太多,因此,暫時(shí)的博文寫(xiě)作都只能是提綱式的大思路,難以展開(kāi)。)

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