自從1992年美國國際數(shù)據(jù)集團(IDG)在中國成立了第一個外資私募股權(quán)投資基金以來，中國私募股權(quán)投資業(yè)已經(jīng)走過整整20年的歷程。截至2011年，中國創(chuàng)業(yè)投資(VC)/私募股權(quán)投資(PE)機構(gòu)達到3997家，2011年全年披露PE投資案例695起，其中披露金額的643起案例共計投資1740億元，案例數(shù)量和金額同比增長分別為91.5%和165.9%。
　　目前，私募股權(quán)投資基金作為一種創(chuàng)新的金融投資工具，已成為我國企業(yè)融資，特別是中小企業(yè)融資的一種重要渠道。私募股權(quán)投資基金對促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、促進多層次資本市場建設、完善公司治理結(jié)構(gòu)、提升企業(yè)管理水平、推動企業(yè)規(guī)模擴張、推動中小企業(yè)尤其是高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展、推動中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型及經(jīng)濟發(fā)展等發(fā)揮了巨大的作用。
　　經(jīng)過近十年的發(fā)展，中國本土已經(jīng)涌現(xiàn)了一批具有一定品牌、具有豐富投資經(jīng)驗和一批經(jīng)典投資案例的優(yōu)秀私募股權(quán)投資管理機構(gòu)。2011年前11月，募集完成的基金中有人民幣基金180只，募集到位資金1200億元；外幣基金24只，募集資金約合人民幣830億元。外資私募股權(quán)投資機構(gòu)占據(jù)市場主導地位的情況已經(jīng)被徹底打破，本土機構(gòu)不論在基金數(shù)量、募集資金總額還是項目投資方面的活躍度都超越了外資基金。這為拓寬私募股權(quán)投資業(yè)資金來源提供了更豐富的市場選擇。
　　但是，目前我國私募股權(quán)投資基金的出資人主要還是一些私營企業(yè)和富裕的個人；而在國外成熟市場條件下，私募股權(quán)投資業(yè)資金來源主要是機構(gòu)投資者，包括養(yǎng)老金、證券基金，以及金融機構(gòu)、保險機構(gòu)等。
　　另一方面，我國居民投資方式少，投資收益低。居民傳統(tǒng)的投資方式仍然是儲蓄、國債、基金、股票和房地產(chǎn)。拓寬私募股權(quán)投資業(yè)資金來源，有利于為居民增加財產(chǎn)性收入提供更多選擇。
　　在私募股權(quán)行業(yè)日益成熟的背景下，建議拓寬私募股權(quán)投資業(yè)資金來源，逐步建立起一個包含金融機構(gòu)、境外資本、保險基金、社�；�金、企業(yè)年金、企業(yè)資金、富裕個人及社會閑余資金在內(nèi)的多元化資金來源體系，豐富我國多層次資本市場體系建設，更好地服務于國民經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級發(fā)展。
　　首先，建議對基金管理人進行分類管理(類似證券公司A、B、C、D、E級五大類11等級)，允許符合條件的私募股權(quán)投資管理機構(gòu)通過公開募集方式籌集基金。通過分類管理，綜合評價基金管理人的市場競爭力、管理水平、財務穩(wěn)健和風險控制狀況等，同時根據(jù)分類結(jié)果對不同類別基金管理人在行政許可、監(jiān)管資源分配、現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場檢查頻率等方面實施區(qū)別對待的監(jiān)管政策。
　　其次，促進符合規(guī)定的信托資金“入股”私募股權(quán)投資基金。信托是一種重要的投融資渠道，通過規(guī)范信托的融資和投資，允許和擴大信托“入股”私募股權(quán)投資基金，拓展信托的投資渠道，提高信托的投資收益。信托公司作為專業(yè)的金融機構(gòu)“入股”，也有助于提高私募股權(quán)投資基金的管理水平和投資能力。
　　最后，擴大保險資金、社�；�金和企業(yè)年金等專項資金對私募股權(quán)投資基金的投入。截至2011年底，全國城鎮(zhèn)五項社會保險基金的累積結(jié)余預計可達2.7萬億元，但社�；�金投資私募基金的總體投資比例不超過全國社�；�金總資產(chǎn)(按成本計)的10%；保險企業(yè)可運用資金余額達57257億元，但保險機構(gòu)投資未上市企業(yè)股權(quán)的賬面余額不高于總資產(chǎn)的5%；企業(yè)年金投資未上市企業(yè)股權(quán)還未放開。可研究擴大上述資金投資私募股權(quán)基金比例的條件，適時擴大上述資金對私募股權(quán)基金的投資。