斷言負(fù)利率時代終結(jié)為時尚早
2012-03-13   作者:蒙湘林(中國上市公司輿情中心觀察員)  來源:證券時報
 
【字號
  日前國家統(tǒng)計局公布2月份的消費者價格指數(shù)(CPI)同比漲幅為3.2%,創(chuàng)下20個月以來的新低,也低于一年期定期存款利率3.5%,這也意味著持續(xù)近兩年之久的“負(fù)利率”狀態(tài)總算轉(zhuǎn)正一回。不少媒體為之歡欣鼓舞,據(jù)中國上市公司輿情中心監(jiān)測,就此宣告“負(fù)利率時代終結(jié)”的媒體報道亦不在少數(shù)。
  “負(fù)利率”對老百姓來說不是好事,要是能就此終結(jié),當(dāng)然最好不過。不過,僅從短期通脹回落就斷言負(fù)利率已終結(jié),似乎是過于樂觀了。事實上,抑制通脹仍將是本屆政府非常艱巨的一項任務(wù),今年政府工作報告提出的通脹目標(biāo)是4%,明顯高過3.5%的一年期定期存款利率。
  具體說回到2月份的CPI,的確跟市場之前的預(yù)測比較一致;仡欉^去的一年,通貨膨脹壓力一直很大,經(jīng)過一年多次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)及3次加息,CPI終于回到“3”時代。但2月份的CPI數(shù)據(jù),必須把季節(jié)性因素考慮進來。去年的2月正趕上了農(nóng)歷春節(jié),應(yīng)節(jié)產(chǎn)品的漲價和春節(jié)期間的假期消費將當(dāng)月物價大幅拉高,所以去年2月作為比較的基數(shù)是相當(dāng)高的!耙缘捅雀摺,正是今年2月份CPI數(shù)據(jù)較低的重要原因。
  同時可以發(fā)現(xiàn),雖然此次CPI下降創(chuàng)下新低,但老百姓對物價下降的感覺并不明顯?梢宰⒁獾,與包含了春節(jié)期間的食品價格相比,今年的2月食品價格仍然上漲了6.2%,難怪老百姓仍然感覺物價還是挺高。
  從方法看,單純一個月的數(shù)據(jù)是不足以作為判斷未來通脹依據(jù)的。更何況,這個月的數(shù)據(jù)還受到較多季節(jié)性因素的影響。
  負(fù)利率時代是否終結(jié)了?這既是當(dāng)下的判斷,也包含了對未來政策取向的看法。比如,復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長孫立堅在微博中表示“通脹正如預(yù)見的那樣來到3.2的水平。負(fù)利率消失了!應(yīng)該抓住目前債務(wù)風(fēng)險高企不落,抓緊下調(diào)存準(zhǔn)率和利率”。
  存準(zhǔn)率調(diào)整倒也罷了,但利率調(diào)整該怎么調(diào)就值得斟酌。銀行貸款利率適當(dāng)下調(diào),有助于減輕企業(yè)和房貸者的財務(wù)壓力,增加市場流動性,在當(dāng)前經(jīng)濟形勢具有較多不確定性的狀況下,這應(yīng)是一項值得適時采取的行動。另一方面,從普通居民角度來說,其存款收益亦需要給予保障。所以,在今年的貨幣政策工具操作中,要想真正讓負(fù)利率時代終結(jié),更值得考慮的是非對稱的對存貸款利率進行調(diào)整。比如,適當(dāng)降低貸款利率,但保持存款利率不變,反正銀行的利潤很豐厚,把利差減少點,這應(yīng)該是有操作空間的。
  凡標(biāo)注來源為“經(jīng)濟參考報”或“經(jīng)濟參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬新華社經(jīng)濟參考報社,未經(jīng)書面授權(quán),不得以任何形式發(fā)表使用。
 
相關(guān)新聞:
· CP創(chuàng)近20個月新低 兩年負(fù)利率2月份首現(xiàn)“終結(jié)” 2012-03-12
· 2月份CPI同比漲3.2% 兩年負(fù)利率終結(jié) 2012-03-09
· 消除負(fù)利率才是當(dāng)務(wù)之急 2011-08-31
頻道精選:
·[財智]肯德基曝炸雞油4天一換 陷食品安全N重門·[財智]忽悠不斷 黑幕頻現(xiàn),券商能否被信任
·[思想]夏斌:人民幣匯率不能一浮了之·[思想]劉宇:轉(zhuǎn)型,還須變革戶籍制度
·[讀書]《歷史大變局下的中國戰(zhàn)略定位》·[讀書]秦厲:從迷思到真相
 
關(guān)于我們 | 版面設(shè)置 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
經(jīng)濟參考報社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)協(xié)議授權(quán),禁止下載使用
新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街甲101號
Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號