2月15日，盛大互動(dòng)娛樂宣布，公司特別股東大會(huì)上多數(shù)股東投票贊成和批準(zhǔn)了CEO陳天橋家族23億美元收購(gòu)盛大在美發(fā)行股份的提議。此前，盛大CEO陳天橋、其妻雒芊芊和其弟陳大年提出以每股41.35美元的價(jià)格收購(gòu)在美發(fā)行的美國(guó)存托股份，該收購(gòu)價(jià)較消息公布時(shí)的股價(jià)溢價(jià)24%。在收購(gòu)?fù)瓿珊螅�盛大將成為私有化公司，其美�?guó)存托股票也不再于納斯達(dá)克市場(chǎng)掛牌交易。
　　盛大網(wǎng)絡(luò)在國(guó)內(nèi)投資者看來(lái)無(wú)疑是一塊“香餑餑”，公司是全國(guó)性的娛樂帝國(guó)的締造者，擁有游戲、視頻、文化傳媒等諸多概念，而且公司并沒有陷入任何的丑聞或者財(cái)務(wù)危機(jī)，在這種情況下，盛大私有化退市自然吸引了大量眼球。其實(shí)，“南京到北京，買的沒有賣的精”，陳天橋提出以每股41.35美元的價(jià)格收購(gòu)在美發(fā)行的美國(guó)存托股份，自然有更如意的“算盤”，通過私有化退市，盛大網(wǎng)絡(luò)不僅可以擺脫美國(guó)股市對(duì)上市公司要求高度透明的制約，還可以把更多的精力和財(cái)力放到拓展和實(shí)施公司長(zhǎng)遠(yuǎn)計(jì)劃項(xiàng)目上去。至于在合適的機(jī)會(huì)選擇回歸A股，讓盛大網(wǎng)絡(luò)展現(xiàn)自己公司真實(shí)的價(jià)值，這同樣有很大的可能。由此看來(lái)，盛大網(wǎng)絡(luò)退市是一筆非常劃算的買賣。
　　盛大私有化退市，與國(guó)內(nèi)股市實(shí)行的強(qiáng)制退市是兩個(gè)概念。前者是公司的自愿行為，而后者則是公司不得不接受的強(qiáng)制退市。在美國(guó)股市私有化退市的中國(guó)公司并不少，如同濟(jì)堂、樂語(yǔ)中國(guó)、安防科技等等，這些公司選擇退市很多是認(rèn)為公司在美國(guó)股市被極度低估，與高昂的上市成本相比，退市成為最好的選擇。當(dāng)然，美國(guó)股市中的國(guó)內(nèi)公司也有采取增持公司股份來(lái)提振公司股價(jià)的，只不過私有化退市的決策更為激進(jìn)和大膽。從盛大私有化退市來(lái)看，國(guó)內(nèi)股市相比美國(guó)股市要寬松得多，尤其在對(duì)上市公司的盈利要求和透明化上，盛大主動(dòng)退市很重要的一個(gè)原因就是美國(guó)股市不會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)不好長(zhǎng)期忍耐，而在公司決策上卻不得不非常透明，很多決策要符合公司短期盈利需求，這往往造成和公司高層決策的矛盾。如此看來(lái)，國(guó)內(nèi)股市對(duì)上市公司的透明度要求還是太低，而投資者與美國(guó)股市的投資者相比，國(guó)內(nèi)投資者過于弱勢(shì)。
　　可以預(yù)見的是，盛大網(wǎng)絡(luò)完成私有化退市之后，公司回歸A股市場(chǎng)尋求更高的估值是大概率事件，畢竟，無(wú)論從哪個(gè)角度看，在國(guó)內(nèi)A股上市盛大網(wǎng)絡(luò)都能夠取得比美國(guó)股市更高的估值和更熱情的歡迎。在2011年的3月份，作為政協(xié)委員的陳天橋，提出了《加速推進(jìn)國(guó)際板上市，助力紅籌“孤兒股”歸國(guó)效力》提案，在提案中陳天橋從盛大自身感受出發(fā)，把公司自比作“孤兒股”，表達(dá)了歸國(guó)效力的意愿�？梢�，盛大從美國(guó)私有化退市之后，在A股上市是早晚的事。相對(duì)于在美國(guó)股市上市來(lái)說(shuō)，因?yàn)楹芏嗤顿Y者都是盛大網(wǎng)絡(luò)的用戶，更能夠認(rèn)可盛大網(wǎng)絡(luò)的產(chǎn)品和影響力。當(dāng)然了，最讓陳天橋?qū)�A股市場(chǎng)動(dòng)心的恐怕是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的透明度要求要低很多，這可能是陳天橋最開心和心照不宣的了。
　　私有化退市之后的盛大網(wǎng)絡(luò)非常有可能會(huì)在資本市場(chǎng)上卷土重來(lái)，但無(wú)論其何去何從，其私有化退市的案例至少告訴中國(guó)投資者和企業(yè)三個(gè)啟發(fā)：一是去美國(guó)上市沒有企業(yè)想象的那么簡(jiǎn)單，更沒有一本萬(wàn)利那么美好。二是那些在海外上市的優(yōu)秀公司應(yīng)該學(xué)會(huì)激流勇退，在合適的時(shí)候退出美國(guó)股市的舞臺(tái)，國(guó)內(nèi)股市和投資者會(huì)更認(rèn)可國(guó)內(nèi)優(yōu)秀公司的價(jià)值。三是從另外一個(gè)側(cè)面看，盛大網(wǎng)絡(luò)樂于從美國(guó)股市私有化退市，以及國(guó)內(nèi)股市鮮有公司敢于主動(dòng)退市，監(jiān)管者只能出臺(tái)強(qiáng)制退市政策而言，國(guó)內(nèi)A股對(duì)于上市公司的制約和監(jiān)督還有深入的空間，管理層在提高公司上市之后的透明度成本，強(qiáng)化對(duì)公司盈利能力的督促與監(jiān)管上還需要下功夫。這些或許是盛大網(wǎng)絡(luò)私有化退市事件給我們A股市場(chǎng)最大的啟示了。