中國(guó)1月份CPI的增速到達(dá)4.5%，超過(guò)大多數(shù)研究機(jī)構(gòu)的預(yù)期。但隨著翹尾因素影響的下降，以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的緊張，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家再次做出相當(dāng)樂(lè)觀的預(yù)計(jì)，最樂(lè)觀者認(rèn)為，全年CPI將回落到3%以下。
這是個(gè)不顧事實(shí)的大膽預(yù)測(cè)。
根據(jù)1月份的數(shù)據(jù)，除了雞蛋外，所有的食品價(jià)格同比都在上升，肉禽及其制品價(jià)格上升18.7%。而產(chǎn)能過(guò)剩的衣著行業(yè)，價(jià)格仍然上升3.3%，并非產(chǎn)能過(guò)剩價(jià)格就會(huì)下跌，原因是企業(yè)成本上升過(guò)快，價(jià)格下跌企業(yè)就會(huì)虧損還不如關(guān)門(mén)大吉。春節(jié)因素影響是個(gè)大問(wèn)題，但與歷年春節(jié)物價(jià)相比，今年春節(jié)物價(jià)不算離譜。
制造業(yè)的日子不太好過(guò)。今年1月，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲0.7%，環(huán)比下降0.1%。從環(huán)比來(lái)看，出廠價(jià)格在下降，但下降幅度不大。黑色金屬與有色金屬同比價(jià)格下跌，但燃料動(dòng)力類(lèi)價(jià)格上漲6.6%，農(nóng)副產(chǎn)品類(lèi)價(jià)格上漲3.9%，紡織原料類(lèi)價(jià)格上漲2.6%，建筑材料及非金屬類(lèi)價(jià)格上漲2.5%。
請(qǐng)別忘記，燃料價(jià)格上漲的背景是國(guó)際干散貨運(yùn)指數(shù)創(chuàng)下26年來(lái)新低，國(guó)內(nèi)最大宗的燃料煤炭?jī)r(jià)格下降，以環(huán)渤海動(dòng)力煤為例，截至2月7日的一周已經(jīng)連續(xù)第13周下降，用電量增長(zhǎng)為負(fù)。在如此緊縮的背景下，工業(yè)出廠價(jià)格同比價(jià)格大部分仍在上漲，而環(huán)比價(jià)格接近于全面上漲，說(shuō)明內(nèi)在的價(jià)格上漲壓力非常強(qiáng)大。
有一個(gè)數(shù)據(jù)讓人非常欣慰。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局與中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)共同發(fā)布的非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)，今年1月，中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為52.9%，比上月回落3.1個(gè)百分點(diǎn)。除了建筑業(yè)新訂單低于臨界點(diǎn)，其他零售業(yè)、航空運(yùn)輸業(yè)、鐵路運(yùn)輸業(yè)、道路運(yùn)輸業(yè)等行業(yè)市場(chǎng)需求十分旺盛。
引人關(guān)注的是，在非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)中，中間投入價(jià)格指數(shù)略有上升。中間投入價(jià)格指數(shù)為58.6%，比上月提高1.2個(gè)百分點(diǎn)，表明非制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本環(huán)比上升。分行業(yè)看，住宿業(yè)、餐飲業(yè)、鐵路運(yùn)輸業(yè)、航空運(yùn)輸業(yè)、道路運(yùn)輸業(yè)、居民服務(wù)業(yè)等行業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本明顯加大。非制造業(yè)與制造業(yè)一樣，成本大幅上升。房地產(chǎn)不景氣尚且如此，如果房地產(chǎn)景氣，成本與物價(jià)壓力又將如何？
無(wú)論是歐美日，央行的重中之重是控制債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，把長(zhǎng)期利率壓制在零利率甚至負(fù)利率的水平，未來(lái)貨幣不會(huì)緊縮。表現(xiàn)在大宗商品市場(chǎng)上，與制造業(yè)相關(guān)的有色金屬等價(jià)格雖然下跌，但原油價(jià)格堅(jiān)挺無(wú)比，一直徘徊在每桶100美元左右。這說(shuō)明，作為基礎(chǔ)商品的原油價(jià)格不可能出現(xiàn)大跌。
利率為零，貨幣穩(wěn)中略松，原材料成本居高不下，制造業(yè)緊縮之時(shí)出廠價(jià)還在上升，此時(shí)再預(yù)測(cè)全年的CPI走勢(shì)，是否可以得出更冷靜、更客觀一點(diǎn)的估計(jì)？當(dāng)我們的父母拿著菜籃子去市場(chǎng)回來(lái)嘮叨時(shí)，我們理應(yīng)洗耳恭聽(tīng)市場(chǎng)最真實(shí)的聲音。