自從爆發(fā)債務(wù)危機以來，希臘多次走到了面臨違約和退出歐元區(qū)的危急關(guān)頭。最早的一次是2009年5月中旬，最近的這一次就是從現(xiàn)在起直到3月20日之前的這段日子。
　　2009年5月，希臘首次面臨債務(wù)到期而國債收益率突破20%的險關(guān)，自身無法從市場融資，唯有向歐盟求援，但德國國內(nèi)有反對意見，最終是德國總理默克爾以地方選舉敗選的代價力排眾議，決定救援希臘，才使希臘從違約的邊緣走了回來。
　　但這次的情形則與過去有所不同。那次只要歐盟成員國政府尤其是德國政府答應(yīng)出錢就行。但歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人去年10月與國際貨幣基金組織（IMF）達(dá)成協(xié)議，為希臘提供規(guī)模1300億歐元的第二輪救助計劃。當(dāng)時這項協(xié)議最重要的內(nèi)容之一是減記希臘國債，要求銀行部門債權(quán)人自愿減記50%的希臘國債投資，總規(guī)模為1030億歐元。但是，歐盟和IMF對于希臘的救援卻不減記，按當(dāng)時的重組計劃，是將希臘的債務(wù)負(fù)擔(dān)削減1000億歐元。
　　要求私人部門減記50%的債務(wù)，并把這作為繼續(xù)援助的條件之一，IMF和歐盟的援助資金卻不減記，并且還收取5%左右的利息，這就違背了公平原則。即使不援助希臘，放手讓希臘破產(chǎn)，按照2010年希臘債務(wù)剛爆發(fā)時的債務(wù)水平，總債務(wù)也不過就2800億歐元左右，那時候即使希臘破產(chǎn)清償?shù)谋壤��?0%左右，私人部門承受的損失也不過就在1000億歐元左右。那樣做，不需要公共部門后來填進(jìn)去那么多的資金，而且按照公司破產(chǎn)的原則和形式，依照市場機制，對于私人部門反而顯得公平。因為投資就有風(fēng)險，私人部門按照市場機制承擔(dān)風(fēng)險原本就天經(jīng)地義。
　　按現(xiàn)在的做法，名義上是建議私人部門自愿減記債務(wù)，除了上述在私人部門和歐盟與IMF聯(lián)合體之間制造了不公平以外，還在私人部門內(nèi)部制造了不公平與矛盾，同時也拖延了希臘問題的解決。根據(jù)1月16日的有關(guān)報道，代表私人投資者談判的國際金融研究所（IIF）與希臘之間未能就新債利率等問題達(dá)成共識。去年10月歐盟峰會要求私人部門減記50%持有的希臘債權(quán)，但是現(xiàn)在的形勢可能需要私人部門債權(quán)人所持希臘國債凈現(xiàn)值的減記幅度提高至接近60%，所以私人部門債權(quán)人自愿參與第二輪援希方案的興趣大大降低，目前私人機構(gòu)投資者的參與率已低于75%，低于預(yù)期。
　　在希臘國債的私人部門二類債權(quán)人中，第一類是銀行、養(yǎng)老基金、保險公司等，他們通過國際金融機構(gòu)參與談判，有可能在玉石俱焚的威脅下答應(yīng)減記，但是另一類私人投資機構(gòu)如對沖基金、垃圾債券基金等，則不會愿意減記，至少是不愿意如此大幅度減記。對沖基金等機構(gòu)可能握有希臘債權(quán)的CDS產(chǎn)品，希臘債權(quán)違約，雖然其債權(quán)受到損失，但在CDS上卻可以得到補償。所以，這些私人部門如果希望其他私人部門減記而自己得到全額清償，就足以讓目前的談判擱淺。因此，私人部門減記，但歐盟和IMF的救援資金卻不減記，這是不公平的，也會給希臘問題解決制造難度。
　　但是，如果歐盟和IMF的救援資金減記，對于普通的納稅人來說則是更大的不公平。對于希臘等國的救援，名義上是歐盟出資三分之二、IMF出資三分之一，但I(xiàn)MF的出資大多數(shù)也是來自歐盟各國的貸款，要是減記這些救援資金，無異于讓歐盟國家的普通百姓為某些國家的無度開支買單，同時也是為那些興風(fēng)作浪的私人部門投機資本買單，縱容未來的道德風(fēng)險。因為，讓歐盟各國尤其是出資大國德國為那些債臺高筑的政府買單，其實就是鼓勵那些違背歐盟財政紀(jì)律推行過度福利的國家。更有甚者，那些私人部門在危機沒有爆發(fā)的時期，投資希臘等國大賺其錢以自利，而在出了危機后，卻要全體歐盟的普通納稅人出資救援，假如再減記這些救援資金，實際上是讓普通納稅人二次犧牲自身利益為私人資本買單。
　　所以，只減記私人資本，是對于私人資本的歧視，等于是對于私人資本不公正。而假如減記歐盟和IMF的救援資金，那是對于歐盟的普通納稅人極其不公正的事情。只要存在救援，就會有不公正。歐盟現(xiàn)在的麻煩是，這兩方面的公正是矛盾的，追求其中一個就要傷害另外一個。目前私人資本與希臘關(guān)于自愿減記的談判已暫時擱淺，如果在3月20日之前還達(dá)不成妥協(xié)，那么希臘的違約就會成為事實，希臘退出歐元區(qū)也是個大概率事件。要真那樣的話，那么兩年來歐盟救援希臘所耗費的數(shù)千億歐元便打了水漂。
　　對于希臘和歐洲的債務(wù)危機，如果當(dāng)初就按市場的機制，根據(jù)公司法則，該重組就重組，該破產(chǎn)就破產(chǎn)，那就不會徒廢時間和金錢，也不會造成新的不公正。
　　歐盟和IMF若想強行以“有形之手”來扭轉(zhuǎn)歐洲各國財政和福利制度上的敗局，卻不試圖從根本上解決各國的經(jīng)濟(jì)和福利制度的痼疾，勢必將造成更大的不公正，那必定后患無窮。