對(duì)目前歐元區(qū)的危機(jī)，不少人將矛頭直指三大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，認(rèn)為三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是肇事的“壞孩子”，是他們挑起和加深了歐洲的債務(wù)危機(jī)。從時(shí)間點(diǎn)上來(lái)看，歐洲債務(wù)危機(jī)確實(shí)與三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有脫不開的關(guān)系。2009年12月三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)先后下調(diào)希臘的主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)，于是希臘債務(wù)問題正式開始爆發(fā)。
　　但是，實(shí)際上三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)至多只是那個(gè)不懂“政治”、不懂“大人”臉色的“傻孩子”，只是如實(shí)地說(shuō)出了希臘沒有“穿衣服”的真相而已。對(duì)希臘債務(wù)問題本質(zhì)的認(rèn)識(shí)有一個(gè)過程，一開始人們認(rèn)為這是一個(gè)信心導(dǎo)致的流動(dòng)性問題，歐盟和IMF于是為其提供援助，后來(lái)發(fā)現(xiàn)希臘危機(jī)在加深，根源在于希臘的單獨(dú)財(cái)政決策與歐元區(qū)統(tǒng)一的貨幣政策不匹配，就逐步要求希臘進(jìn)行財(cái)政重組。但是希臘的問題始終沒有能得到解決，現(xiàn)在預(yù)期和規(guī)勸其退出歐元區(qū)人越來(lái)越多�，F(xiàn)在不光是希臘，連法國(guó)都不能自保了，1月13日，標(biāo)普發(fā)表聲明下調(diào)了16個(gè)歐元區(qū)國(guó)家的信用評(píng)估。
　　在標(biāo)普的評(píng)級(jí)系列里，只剩下德國(guó)一家還具有穩(wěn)定的AAA級(jí)評(píng)級(jí)展望。雖然斯洛伐克的評(píng)級(jí)展望也為穩(wěn)定，但是標(biāo)普給它的評(píng)級(jí)為A。標(biāo)普在評(píng)級(jí)上，至少在最近一段時(shí)間敢為天下先，比如首次把美國(guó)的評(píng)級(jí)從AAA級(jí)寶座給拉了下來(lái)，所以可能未來(lái)不久穆迪和惠譽(yù)也會(huì)下調(diào)法國(guó)等國(guó)家的評(píng)級(jí)。因?yàn)殡m然在標(biāo)普之后穆迪和惠譽(yù)沒有下調(diào)美國(guó)的評(píng)級(jí)，那是因?yàn)槊绹?guó)國(guó)債已成世界主要避險(xiǎn)資產(chǎn)，其收益率后來(lái)還在下降，但是最近法國(guó)拍賣的國(guó)債收益率在上升，債務(wù)危機(jī)日益臨近，所以法國(guó)等國(guó)可能難以獲得美國(guó)那種待遇。
　　這樣看來(lái)，未來(lái)真正可能幸免的就是德國(guó)了。表面上看，德國(guó)的例外是由于德國(guó)人勤儉、節(jié)省、積極工作不貪圖享樂，所以德國(guó)的財(cái)政問題健康，因此不會(huì)爆發(fā)債務(wù)危機(jī)。但是實(shí)際上，德國(guó)的財(cái)政赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比例也有多年超過了3%的歐盟警戒線，甚至德國(guó)的公共債務(wù)占GDP的比例也超過了80%，遠(yuǎn)高于歐盟的60%的警戒線，比法國(guó)、西班牙甚至愛爾蘭還高。德國(guó)唯一能夠幸免并被全球視為安全區(qū)，原因在于德國(guó)的經(jīng)濟(jì)在歐元區(qū)里是最好的，前景也是最好的。
　　金融危機(jī)爆發(fā)以后，特別是為了對(duì)付債務(wù)危機(jī)實(shí)行緊縮財(cái)政以后，不少歐元區(qū)國(guó)家經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)，但是德國(guó)的GDP還在穩(wěn)健地增長(zhǎng)。2011年，德國(guó)四個(gè)季度的GDP增長(zhǎng)率分別是5.01%、2.96%、2.52%、3.00%，而希臘自2010年二季度以來(lái)，希臘經(jīng)濟(jì)已經(jīng)連續(xù)6個(gè)季度同比負(fù)增長(zhǎng)。所以，希臘的債務(wù)比例一直在上升，即使是希臘的債務(wù)減記50%，希臘未來(lái)償還債務(wù)希望還是很小。
　　從上述情況看，債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后歐元區(qū)和歐盟內(nèi)發(fā)生了“強(qiáng)者愈強(qiáng)、弱者愈弱”的現(xiàn)象，即“馬太效應(yīng)”。其實(shí)，這種情況不僅出現(xiàn)在債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后，在歐元?jiǎng)?chuàng)立之初，德國(guó)是歐元區(qū)國(guó)家里效率最高的，當(dāng)時(shí)普遍認(rèn)為其他國(guó)家在歐元區(qū)形成之后，會(huì)逐步追趕上德國(guó)，但實(shí)際上情況恰恰相反，德國(guó)效率提升超過50%，但意大利、希臘等國(guó)效率反而下降。歐元區(qū)成立以后，沒有發(fā)揮協(xié)同的進(jìn)步效應(yīng)，只是驗(yàn)證了“馬太效應(yīng)”。
　　其實(shí)道理很好理解。那些創(chuàng)新能力不足的國(guó)家，在加入歐元區(qū)以后，只是在福利問題上向德國(guó)等國(guó)家看齊，甚至民眾享受超過了德國(guó)，但是經(jīng)濟(jì)上并沒有趕上，所以必然靠借別人的錢和子孫的的錢搞過度福利，弄得債臺(tái)高筑。原因在于，加入歐元區(qū)以后，歐元匯率和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)對(duì)外界來(lái)說(shuō)，實(shí)際上是加總后平均的東西，原來(lái)的馬克強(qiáng)，其他國(guó)家的貨幣弱，那么大家都進(jìn)入歐元區(qū)以后，由于加總平均的效應(yīng)，在德國(guó)的歐元相對(duì)于馬克貶值了，而在其他國(guó)家的歐元相對(duì)于其他貨幣升值了。德國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)了，其他國(guó)家則下降了。歐元區(qū)內(nèi)部的貿(mào)易不平衡，必然導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，就成為了馬太效應(yīng)的動(dòng)力。當(dāng)然不平衡發(fā)展到極點(diǎn)，必然反噬德國(guó)，也會(huì)造成德國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的脆弱性和受到抑制。
　　因此，歐元區(qū)能否自救關(guān)鍵在于是否能解決馬太效應(yīng)。緊縮財(cái)政、財(cái)政聯(lián)盟、發(fā)行共同債券，擴(kuò)大金融穩(wěn)定基金（EFSF）和歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ESM）等，都是拖延之計(jì)，無(wú)法解決馬太效應(yīng)。因?yàn)闅W元對(duì)于德國(guó)來(lái)說(shuō)永遠(yuǎn)都是便宜的，但是對(duì)于其他國(guó)家永遠(yuǎn)都是昂貴的，只要繼續(xù)使用歐元，區(qū)內(nèi)國(guó)家就必然受制于這種馬太效應(yīng)，除德國(guó)外，其他國(guó)家很難看到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景在哪里，只能是步步退縮。
　　解決馬太效應(yīng)，是解決歐洲債務(wù)問題的根本，而這又需要廢棄歐元區(qū)才有希望。因?yàn)橥顺龌蛘邚U棄歐元區(qū)和歐元以后，除了德國(guó)之外的國(guó)家的貨幣匯率才會(huì)與其經(jīng)濟(jì)相匹配，其經(jīng)濟(jì)才會(huì)得到發(fā)展的生機(jī)，才會(huì)從根本上解決赤字和債務(wù)問題。而德國(guó)貨幣匯率回到均衡水平后，才能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)不再依靠出口，經(jīng)濟(jì)脆弱性才能解決，在經(jīng)濟(jì)平衡發(fā)展以后，也才不需要對(duì)于其他國(guó)家進(jìn)行救助，德國(guó)國(guó)民也不會(huì)為此分裂。