嚴(yán)打內(nèi)幕交易就是對(duì)理性投資者的激勵(lì)
2011-12-28   作者:閻岳  來(lái)源:證券日?qǐng)?bào)
 
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  持續(xù)不斷地對(duì)內(nèi)幕交易進(jìn)行嚴(yán)打,其實(shí)就是對(duì)理性投資者的激勵(lì)。這需要兩方面形成合力,一是形成法律震懾力,讓內(nèi)幕交易者聞風(fēng)喪膽;二是加強(qiáng)投資者教育和宣傳工作,營(yíng)造對(duì)內(nèi)幕交易行為“零容忍”的社會(huì)氛圍。
  嚴(yán)打內(nèi)幕交易,需要從法律上給以高壓態(tài)勢(shì)、從體制機(jī)制上堵塞漏洞,建立科學(xué)嚴(yán)密的制度防線,從源頭上鏟除滋生內(nèi)幕交易的土壤和條件。
  近年來(lái),證監(jiān)會(huì)相繼推出了《關(guān)于依法打擊和防控資本市場(chǎng)內(nèi)幕交易的意見》(目前證監(jiān)會(huì)30余家派出機(jī)構(gòu)陸續(xù)與地方政府及相關(guān)部門建立起內(nèi)幕交易綜合防控工作機(jī)制)、全面推進(jìn)上市公司內(nèi)幕信息知情人登記管理制度等措施,形成對(duì)內(nèi)幕交易的防控體系。高法、高檢、公安部也配合出臺(tái)或即將出臺(tái)內(nèi)幕交易的相關(guān)司法解釋。
  一個(gè)針對(duì)證券內(nèi)幕交易行為的立體防控網(wǎng)絡(luò)正在形成。
  嚴(yán)打內(nèi)幕交易,也離不開加強(qiáng)投資者教育。
  由于筆者所處工作環(huán)境與證券有關(guān),就有一些做股票的朋友見面之后即發(fā)問(wèn):“有沒有什么內(nèi)幕消息”。在得到否定的回答之后,朋友們往往用詫異的眼光看著你。
  相信大多數(shù)從事證券或相關(guān)行業(yè)的人士都遇到過(guò)類似情境。這部分人也往往成為內(nèi)需交易的犧牲者:得到消息后,股價(jià)已是高企,買入,沖高,被套,及至被套牢而無(wú)法脫身。
  由于信息的不對(duì)稱,相當(dāng)多的股票投資者處于弱勢(shì)地位。形成這種局面既有市場(chǎng)因素,也有投資者自身的因素。
  證監(jiān)會(huì)主席郭樹清在12月初提到資本市場(chǎng)未來(lái)六大工作中就有五項(xiàng)涉及投資者教育問(wèn)題。他特別強(qiáng)調(diào),要加強(qiáng)投資者教育工作,增強(qiáng)投資者的契約精神、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和理性參與能力。
  監(jiān)察部副部長(zhǎng)姚增科昨日強(qiáng)調(diào),要加強(qiáng)教育和宣傳工作,增強(qiáng)黨員干部特別是領(lǐng)導(dǎo)干部遵紀(jì)守法的自覺性,提高人民群眾參與打擊內(nèi)幕交易行為的積極性,營(yíng)造對(duì)內(nèi)幕交易行為“零容忍”的社會(huì)氛圍,為資本市場(chǎng)健康發(fā)展提供有力保證。
  因此,加強(qiáng)投資者教育就是對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的凈化,投資者就會(huì)增強(qiáng)甄別所謂內(nèi)幕消息的能力,內(nèi)幕交易也就失去了最后一棒的接手者。
  此外,對(duì)于近期監(jiān)管層密集披露的內(nèi)幕交易案件,并非是一些人所講的“嚴(yán)打風(fēng)暴”,而是監(jiān)管層持續(xù)嚴(yán)打內(nèi)幕交易取得的成果。
  2010年11月18日是嚴(yán)打內(nèi)幕交易的一個(gè)里程碑。當(dāng)日,國(guó)務(wù)院辦公廳以(2010)55號(hào)文件轉(zhuǎn)發(fā)了證監(jiān)會(huì)、公安部、監(jiān)察部、國(guó)資委、預(yù)防腐敗局《關(guān)于依法打擊和防控資本市場(chǎng)內(nèi)幕交易的意見》,由五部委聯(lián)合打擊內(nèi)幕交易。這就決定了對(duì)內(nèi)幕交易的打擊不會(huì)集中在某一階段進(jìn)行,而是已經(jīng)成為監(jiān)管層持續(xù)的工作重點(diǎn)之一。
  最后,監(jiān)管層對(duì)內(nèi)幕交易“零容忍”其實(shí)就是對(duì)理性投資者的激勵(lì)。一個(gè)對(duì)內(nèi)幕交易人人喊打的市場(chǎng)也才會(huì)成為一個(gè)真正具有投資價(jià)值的市場(chǎng)。
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