目前股市出現(xiàn)的嚴(yán)重低迷，從表面看是資金短缺的問題，但實(shí)質(zhì)上，就像地方政府過度使用“土地財(cái)政”一樣，股市的融資功能被過度利用了。同時(shí)，由于制度不健全，股市對(duì)普通投資者只有攫取、沒有回報(bào)，使得投資者缺乏信心，導(dǎo)致股市資金越來越短缺，人心越來越渙散。困擾股市的深層次問題不解決，注入再多的資金也是白搭，就像注水豬一樣，只會(huì)給不法分子、投機(jī)分子帶去暴利，而不會(huì)給普通投資者帶來利益。
目前股市需要的不是資金，而是生態(tài)的改善。首先，要確保投資者不再被融資者肆意蹂躪。必須規(guī)范市場(chǎng)的融資行為，無論是首次上市融資還是再融資，都必須充分體現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值，突出對(duì)投資者的回報(bào)，而不能只考慮上市企業(yè)的需要，不考慮投資者的利益。第二，要有效遏制市場(chǎng)的投機(jī)行為。中國股市一個(gè)十分嚴(yán)重的問題就是投機(jī)回報(bào)遠(yuǎn)高于投資回報(bào)，投機(jī)者遠(yuǎn)比投資者逍遙。如果這一問題不解決，市場(chǎng)的元?dú)夂腿藲饩筒豢赡芑謴?fù)，資金短缺的矛盾也不可能化解。第三，要體現(xiàn)市場(chǎng)的資源配置功能。股市最重要的是資源配置功能，而不僅僅是融資功能。上市公司也好，投資者也罷，一旦進(jìn)入股市，就必須融入資源配置過程，按照市場(chǎng)化、公平化的原則履行義務(wù)、承擔(dān)責(zé)任、享受權(quán)利，而不是將責(zé)、權(quán)、利分割開來。顯然，目前的上市公司和投資者都出現(xiàn)了責(zé)、權(quán)、利的嚴(yán)重割裂，所不同的是，上市公司享受了更多的權(quán)利，投資者卻承擔(dān)了更多的責(zé)任。第四，要讓市場(chǎng)成為良禽棲居的場(chǎng)所。從我國股市的實(shí)際情況來看，顯然良禽的數(shù)量嚴(yán)重不足，濫竽充數(shù)、投機(jī)、不法的“惡禽”卻不在少數(shù)。不僅僅是上市企業(yè)，中介機(jī)構(gòu)、投資者以及監(jiān)管者都有這樣的“惡禽”。如何通過制度、監(jiān)管讓更多的良禽進(jìn)入市場(chǎng)，是很緊迫的問題。
總之，要改變目前股市的現(xiàn)狀，不能只把眼睛盯在資金的注入上，而必須放在生態(tài)的改善上。切不可為了一時(shí)的利益，使股市變成注水豬。
