重慶啤酒的迷離森林
2011-12-15   作者:費(fèi)雪(財(cái)經(jīng)評(píng)論員)  來(lái)源:新京報(bào)
 
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  重慶啤酒再度跌停。這已經(jīng)是重慶啤酒連續(xù)第五個(gè)跌停,昨日重慶啤酒開(kāi)盤(pán)報(bào)47.86元,僅成交500余手,賣(mài)盤(pán)無(wú)數(shù),百億市值幾日之間化為烏有。
  重慶啤酒為什么這樣紅?重慶啤酒早就不被看做啤酒股,而被各路人馬視為醫(yī)藥股中的黑馬,關(guān)鍵就在于重慶啤酒控股佳辰生物所進(jìn)行的治療性乙肝疫苗研究。近日重慶一組揭盲數(shù)據(jù)公布之后卻引發(fā)諸多爭(zhēng)議,尤其是28.2%的安慰劑高應(yīng)答率和后續(xù)能否順利進(jìn)行導(dǎo)致諸多投資者惶惶不可終日。
  回首重慶啤酒的乙肝疫苗故事,幾乎一講就是13年。從1998年,重慶啤酒收購(gòu)了佳辰生物2004年11月I期臨床結(jié)束,2006年4月公告臨床II期預(yù)實(shí)驗(yàn)啟動(dòng),2009年1月重慶啤酒公告將啟動(dòng)II期B階段臨床實(shí)驗(yàn)。也正是進(jìn)入II期B階段臨床實(shí)驗(yàn)之后,在媒體與券商的關(guān)注之下,重慶啤酒股價(jià)一飛沖天,最高超過(guò)80元。
  啤酒再淺,多飲亦醉,何況是題材多多的重慶啤酒。本次深度套牢的不僅是萬(wàn)千小散戶,更不乏大型機(jī)構(gòu)投資者,尤其是面臨贖回壓力的基金更是傷不起。根據(jù)三季度數(shù)據(jù),超過(guò)20只基金重倉(cāng)持股重慶啤酒,其中大成基金旗下7只基金合計(jì)持股高達(dá)3783萬(wàn)股。也正因此,大成基金甚至敦請(qǐng)重慶啤酒立即申請(qǐng)股票停牌;這一要求卻沒(méi)有得到回應(yīng)。
  牛市豬會(huì)飛,然而全球表現(xiàn)最差的A股市場(chǎng),即使整體環(huán)境惡化,題材股也同樣風(fēng)生水起。重慶啤酒通過(guò)一億元啟動(dòng)資金,撬動(dòng)了市場(chǎng)無(wú)數(shù)資金。當(dāng)初上漲之時(shí),不少持倉(cāng)機(jī)構(gòu)也賺得盆滿缽滿,其市盈率不僅令同類(lèi)啤酒公司望塵莫及,即使諸多握有王牌藥品的醫(yī)藥股也望洋興嘆。如果大膽假設(shè)重慶啤酒回歸一只普通啤酒股,那么按照啤酒業(yè)平均30倍的市盈率,其理論股價(jià)也不過(guò)15元左右,離最高83元以及如今的接近50元仍舊有云泥之別。
  平心而論,如果重慶啤酒治療性乙肝疫苗成功,那么“錢(qián)”途不可限量。然而,這一領(lǐng)域相對(duì)專(zhuān)業(yè),如何得到合理評(píng)判并不容易。即使如股神巴菲特,他曾經(jīng)旁觀科技股狂潮,但仍舊堅(jiān)守自身原則“我不懂這些股票,也不了解,而我不會(huì)買(mǎi)我不了解的股票!
  企業(yè)為了創(chuàng)新,或許可以冒險(xiǎn),但是機(jī)構(gòu)投資者用投資者的錢(qián)跟風(fēng),卻顯得不夠理性;進(jìn)一步看,不少券商機(jī)構(gòu)多次推薦重慶啤酒的市場(chǎng)前景,卻甚少有人強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn),也起到推波助瀾作用;事到如今,即使在跌停之下,仍舊不乏買(mǎi)入訂單,可見(jiàn)整個(gè)市場(chǎng)的賭博心態(tài)何其嚴(yán)重——面對(duì)重慶啤酒的下挫,與其呼喚證監(jiān)會(huì),不如敦促相關(guān)機(jī)構(gòu)信息的透明化,也是每個(gè)參與者都應(yīng)該反思的時(shí)候。一言以蔽之,重慶啤酒這一盛宴的開(kāi)始與結(jié)束,是不合理的激勵(lì)機(jī)制、錯(cuò)誤的投資理念、狂躁的社會(huì)風(fēng)潮等等因素交叉發(fā)酵的惡果。
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