國際三大評級機構(gòu)之一的惠譽日前發(fā)表聲明,宣布將美國主權(quán)債務(wù)評級的前景下調(diào)至“負面”,惠譽警告稱,如果美國國會無法達成有效減赤方案,他們將在2013年下調(diào)美國AAA主權(quán)信用評級。 目前,標普給美國主權(quán)信用評級為AA+,前景展望為“負面”;穆迪的評級為AAA,前景展望為“負面”。大家擔(dān)憂的理由是一致的——美國政府的債務(wù)問題究竟能不能得到解決。 可以說,金融危機爆發(fā)初始受到?jīng)_擊的總是企業(yè)、金融機構(gòu)等市場參與者,但隨著危機的深化和應(yīng)對危機的措施不斷出臺,最終又總會轉(zhuǎn)移到政府身上。歐債危機如此,美國更是如此。那么如何看惠譽下調(diào)美債評級的前景呢? 美國政府向來是用新債還舊債,而且這種模式在金融危機后變得更為顯著。次貸危機一觸即發(fā),一批金融機構(gòu)被擊垮,經(jīng)濟增長前景黯淡無光。為了不至于引發(fā)更大的危機,連一向倡導(dǎo)“看不見的手”的市場調(diào)節(jié)機制的美國也不得不運用政府這只“看得見的手”來救這些機構(gòu)于水火之中,并且積極運用財政手段來刺激經(jīng)濟。救助和刺激計劃不可能不大把花錢,美國政府突破債務(wù)上限也在情理之中。 如此看來,評級機構(gòu)警告美國是早晚的事,壞消息由于在市場的預(yù)期之內(nèi),對美國來說未必有多少負面的影響,甚至筆者認為,其間未必沒有周瑜打黃蓋——一個愿打一個愿挨的意思?傊,惠譽下調(diào)美國的評級展望,對美國而言未必是壞事,可能還是另一種形式的“好”。 實際上,美國的債務(wù)問題向來不僅僅是美國的問題,也是全世界其他國家的問題。原因就在于美元,美國實在還不起債,可以印鈔票還債。而另一種變相印鈔票的方式可能更為簡單而隱蔽,那就是讓美元貶值。而且,從有利于增加出口的角度來講,弱勢美元也更符合美國的利益。 最近,美元的走勢非常強勁。觀察匯市不難看出,由于歐元區(qū)經(jīng)濟深陷債務(wù)危機泥潭,區(qū)內(nèi)經(jīng)濟前景一片灰暗,歐元對美元匯率一直在走弱,而反觀美元指數(shù)則節(jié)節(jié)攀升,直至80的階段性高點。所以,惠譽此次這么“輕叩”一下美國的債務(wù)問題,對美元是利空,但從另一個方面說,也可能會助推美元朝更有利于美國利益的方向走。 所以說,全球主要國家政府債務(wù)風(fēng)險在不斷擴大會引發(fā)投資者的恐慌,不過,壞消息未必誰都不喜歡,在壞消息的背后,總有人獲利,小到本身就在做空美元的基金,大到期望靠美元貶值來消減債務(wù)的政府。 那么,對中國而言,這則消息又意味著什么呢?不論是美政府債務(wù)問題繼續(xù)發(fā)酵,或是美元長期弱勢,那一定是重倉持有美國國債的中國外儲所不愿意聽到的消息。而且,若美元走弱,人民幣相對升值,對美國出口有利的同時,對中國出口自然不是好事。況且,接受彭博調(diào)查的21位美國國債一級交易商中有16位認為,美聯(lián)儲已準備啟動新一輪的量化寬松措施,將通過購買按揭證券為經(jīng)濟發(fā)展注入資金,QE3眼看又“箭在弦上”。這究竟是好消息還是壞消息?
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