G20峰會(huì)在法國戛納剛剛閉幕。力促經(jīng)濟(jì)增長與創(chuàng)造就業(yè)，是本次G20峰會(huì)應(yīng)對(duì)當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)所取得的最主要成果。其中，G20國家倡導(dǎo)“共同協(xié)作，各負(fù)其責(zé)”，通過協(xié)調(diào)彼此促進(jìn)各自經(jīng)濟(jì)增長的行動(dòng)和政策，共同維護(hù)來之不易的世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭�，F(xiàn)在的問題是G20峰會(huì)發(fā)表的領(lǐng)導(dǎo)人公報(bào)、戛納峰會(huì)宣言和行動(dòng)計(jì)劃等三份主要成果，是否會(huì)對(duì)當(dāng)前中國宏觀政策的調(diào)整與變化產(chǎn)生什么影響？這個(gè)問題值得關(guān)注。
　　在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入困難時(shí)期的大背景下，中國將如何通過宏觀政策的協(xié)調(diào)與調(diào)整繼續(xù)支持本國經(jīng)濟(jì)增長，這個(gè)問題備受國際社會(huì)的高度關(guān)注。其實(shí)，這種關(guān)注背后隱含了這個(gè)命題更引人注目——中國經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快發(fā)展就是對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的最大貢獻(xiàn)。從目前來看，投資和凈出口而非消費(fèi)需求受宏觀政策可能調(diào)整的影響最大，但宏觀政策是否會(huì)調(diào)整仍然受到整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢變化的較大制約。
　　之所以講宏觀政策調(diào)整對(duì)消費(fèi)需求變化的影響不大，主要是因?yàn)橄�費(fèi)需求的波動(dòng)歷來較為平穩(wěn)，如8月份和9月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長分別為17.0%和17.7%（環(huán)比增長分別為1.36%和1.35%）。另外，由于目前國內(nèi)房價(jià)仍然居高不下，事實(shí)上已抑制了國內(nèi)消費(fèi)需求較快增長的實(shí)際可能性。這表明，試圖通過宏觀政策的協(xié)調(diào)與調(diào)整來刺激消費(fèi)需求的政策作用空間相當(dāng)有限，同時(shí)消費(fèi)需求增長出現(xiàn)大幅變化的可能性也不大。
　　現(xiàn)在，令市場比較擔(dān)憂的是凈出口需求可能變化會(huì)較大。數(shù)據(jù)顯示，8月份進(jìn)出口同比增長27.1%，其中出口增長24.5%，進(jìn)口增長30.2%，實(shí)現(xiàn)當(dāng)月貿(mào)易順差為177.6億美元；9月份進(jìn)出口同比增長18.9%，其中出口增長17.1%，進(jìn)口增長20.9%，實(shí)現(xiàn)當(dāng)月貿(mào)易順差為145億美元。由此顯示，進(jìn)口增長超過出口增長，貿(mào)易順差同比增長有所減少，這是當(dāng)前中國凈出口需求現(xiàn)狀的主要特征。
　　但是，鑒于當(dāng)前海外經(jīng)濟(jì)形勢難以樂觀，先行指數(shù)——新出口訂單指數(shù)也在低位徘徊，其中8月份、9月份和10月份PMI中新出口訂單指數(shù)分別為48.3%、50.9%和48.6%，表明未來中國出口增長有可能出現(xiàn)回落。特別是在較長一段時(shí)期內(nèi)保持進(jìn)口增長超過出口增長，勢必會(huì)降低凈出口需求對(duì)GDP增長的貢獻(xiàn)。
　　還有一個(gè)重要的理由是，G20峰會(huì)公報(bào)指出，擁有大量經(jīng)常賬結(jié)余的國家承諾進(jìn)行改革，增強(qiáng)國內(nèi)需求，并使匯率具有更大的靈活度，這暗示了人民幣升值壓力仍然存在，結(jié)果也可能降低凈出口需求對(duì)GDP增長的顯著貢獻(xiàn)。
　　如果出現(xiàn)上述情況的話，那么維持中國經(jīng)濟(jì)增長的最主要?jiǎng)恿�將重新轉(zhuǎn)向?qū)で蟠碳ね顿Y需求的較快增長。
　　從目前來看，制約或影響中國刺激投資需求的宏觀政策界限主要表現(xiàn)為兩個(gè)方面：一是當(dāng)前中國治理通脹的成效如何異常關(guān)鍵，一旦通脹壓力回落到一個(gè)合理水平下（4.5%至5%），此時(shí)凈出口需求對(duì)GDP增長貢獻(xiàn)又顯露明顯下降信號(hào)，宏觀政策出現(xiàn)較大幅度調(diào)整的可能性將會(huì)增加；二是中國宏觀調(diào)控預(yù)期的經(jīng)濟(jì)增長放緩到什么程度仍然可以接受，這也將成為影響宏觀政策調(diào)整的重要依據(jù)之一。從目前來看，還不必?fù)?dān)憂中國經(jīng)濟(jì)增長會(huì)出現(xiàn)突然、大幅下降風(fēng)險(xiǎn)。
　　這也就意味著，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)增長的特征體現(xiàn)為“外需變數(shù)最大，內(nèi)需變化可控”，除非未來外需變化切實(shí)影響到GDP增長出現(xiàn)突然或快速下滑，此時(shí)維持中國經(jīng)濟(jì)增長的重任將落到通過加大政策力度刺激國內(nèi)需求（主要為刺激投資需求）上面，這可能會(huì)改變目前宏觀政策的調(diào)控基調(diào)。否則，中國在相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)將不會(huì)貿(mào)然改變目前所堅(jiān)持的宏觀政策大基調(diào)，可能出現(xiàn)的只是宏觀政策的預(yù)調(diào)和微調(diào)。
　　由此來看，盡管G20峰會(huì)催生了諸多積極成果，但對(duì)目前中國宏觀政策的協(xié)調(diào)與調(diào)整的變化影響不大，中國仍然會(huì)按照自己的方式與節(jié)奏去促進(jìn)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)平穩(wěn)較快增長。當(dāng)然，當(dāng)前中國無論是維持還是調(diào)整宏觀政策，目標(biāo)都是為了使經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快發(fā)展，最終結(jié)果也是有利于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與發(fā)展的。