昨日（10月10日），中央?yún)R金公司已開始在二級市場購入工、農(nóng)、中、建四大行股票，這對于低迷已久的A股市場而言無疑是一大利好。在此背景下，聯(lián)系近期多家央企大股東或高管增持麾下公司股票的事實(shí)，我們有理由相信：此舉有望提振投資者的信心，有利于大盤企穩(wěn)。
　　Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月29日，共有9家央企大股東或高管出手增持，增持市值共計(jì)約23億元。盡管目前尚不知曉匯金本輪增持四大行股票的最終數(shù)量，但結(jié)合目前大盤整體估值水平以及最近三年來匯金增持國有銀行股的情況判斷，匯金此番增持應(yīng)該不會(huì)“小氣”。
　　根據(jù)《證券時(shí)報(bào)》絡(luò)數(shù)據(jù)部統(tǒng)計(jì)，截至9月29日收盤，三季度以來A股跌幅達(dá)15%左右，市值蒸發(fā)超過3萬億元；整體動(dòng)態(tài)市盈率從二季度末的16.16倍下降至14.12倍，接近2008年年底的水平。而2008年9月，就在市場極度低迷之時(shí)，匯金公司高調(diào)宣布將在一年內(nèi)增持三大行股份，隨后一年間，匯金按計(jì)劃大舉增持三大行股票，共增持工行2.81億股，約占工行總股本的0.08%；增持中行8160.7萬股，約占中行總股本的0.03%；增持建行1.29億股，約占建行已發(fā)行總股份的0.06%。如果按上述數(shù)據(jù)推斷，匯金繼續(xù)大筆增持四大行的可能性不小，更何況匯金已放出了“穩(wěn)定國有商業(yè)銀行股價(jià)”的風(fēng)聲，如果匯金只是小打小鬧地增持，在行情極度低迷、銀行股也是跌跌不休的當(dāng)下，很難達(dá)到“穩(wěn)定國有商業(yè)銀行股價(jià)”的目的。
　　上證綜指9月份跌破2500點(diǎn)后，市場就產(chǎn)生了這樣一種預(yù)期：如果外圍股市繼續(xù)大幅波動(dòng)，A股繼續(xù)下行，政府可能有“維穩(wěn)”措施出臺。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這些“維穩(wěn)”措施不外乎應(yīng)對2008年國際金融危機(jī)所采取過的手段，比如號召長線資金入市、中央?yún)R金增持金融股、要求央企增持控股上市公司股份、放緩新股發(fā)行節(jié)奏等等。匯金此次出手，可視為市場“維穩(wěn)”預(yù)期在某種程度上兌現(xiàn)。
　　其實(shí)，對于匯金出手增持四大行股票，還可以做另一種解讀，即：這是匯金公司基于麾下銀行的股價(jià)被低估而實(shí)施的市值管理行為，就像股神巴菲特近日宣布增持其麾下“價(jià)值被低估”的公司股票一樣。
　　這種帶有市值管理特點(diǎn)的增持，本質(zhì)上是一種以股票的內(nèi)在價(jià)值為操作尺度的市場行為，它對于廣大投資者信心的提振更有效，也更真實(shí)。推而言之，對于在匯金之前多家央企增持自家公司股票的行為，也不妨作如是觀。
　　從長期看，穩(wěn)定市場主要靠無形之手，發(fā)揮市場自身固有的糾錯(cuò)功能。相比緩發(fā)或停發(fā)新股、人為控制再融資節(jié)奏等“救市”舉措，匯金等央企通過看不見的手來增持麾下公司股票的行為，可理解為低價(jià)買入、志在長遠(yuǎn)的順“市”而為之舉，如此亦符合中國股市的市場化改革取向。實(shí)際上，在匯金等增持麾下公司股票的同時(shí)，IPO或再融資并未因人為調(diào)控而明顯放慢節(jié)奏。換言之，匯金等央企的增持行為市場化含量較高，這種增持如果能最終在事實(shí)上達(dá)成“維穩(wěn)”的結(jié)果，那也是一種健康的“維穩(wěn)”。
　　中國經(jīng)濟(jì)不會(huì)“硬著陸”、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型穩(wěn)健推進(jìn)、上市公司業(yè)績整體優(yōu)良、地方政府債務(wù)雖有風(fēng)險(xiǎn)但可控，這些都是支撐中國股市最終會(huì)向好的內(nèi)因；債務(wù)危機(jī)下的歐風(fēng)美雨，畢竟是外在因素，不可能從根本上決定中國股市的走向。匯金等央企的增持之舉，應(yīng)是基于這一判斷下的市場化抉擇。投資者有理由寄望匯金的增持將成為中國股市企穩(wěn)向好的一個(gè)重要起點(diǎn)。