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2011-09-19 作者:包興安 來源:證券日報
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在全球經(jīng)濟劇烈變化的情況下,中國應該在保持政策延續(xù)性、穩(wěn)定性基礎(chǔ)上,增強宏觀經(jīng)濟政策的獨立性和前瞻性,以靜制動。同時,還要配合有針對性的結(jié)構(gòu)性政策化解內(nèi)外壓力。 首先,受美歐債務(wù)危機影響,世界經(jīng)濟復蘇步伐將放緩,穩(wěn)定的內(nèi)部政策對中國而言至關(guān)重要。 當前,世界經(jīng)濟延續(xù)了去年的波動態(tài)勢,尤其是美歐債務(wù)危機愈演愈烈,其效應正在慢慢溢出,將對全球經(jīng)濟產(chǎn)生更為廣泛的影響。 可以說,世界經(jīng)濟的復蘇局面極其脆弱,一旦再出現(xiàn)風吹草動歐美就可能重現(xiàn)衰退。雖然美歐方面作出多重努力希望改善目前美歐債種種不利條件,但美歐經(jīng)濟復蘇估計在短期內(nèi)不會出現(xiàn),它對全球其他市場的蝴蝶效應將會持續(xù)顯現(xiàn)。 因此,當前有必要穩(wěn)定國內(nèi)政策,以提高中國經(jīng)濟整體抗衡世界經(jīng)濟波動所帶來的影響,使得中國經(jīng)濟在全球經(jīng)濟目前不確定的環(huán)境下能夠做到質(zhì)的飛躍。 其次,國內(nèi)通脹壓力開始下行,穩(wěn)健的宏觀政策要逐步長期化。 國家統(tǒng)計局統(tǒng)計顯示,8月份CPI同比漲幅比上月回落0.3個百分點。為了防止物價上漲過快,去年底的中央經(jīng)濟工作會議確定了今年我國將實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。今年以來貨幣政策連續(xù)發(fā)力,迄今為止已經(jīng)加息三次,提高存款準備金率六次,在控制物價上漲方面取得了初步成效。 雖然物價漲幅有所回落,但是,輸入性通脹的壓力依然存在,此外,工資上漲以及土地、資源等生產(chǎn)要素成本不斷上漲等,也增加了管理通脹預期的難度。因此,從現(xiàn)在開始,比較務(wù)實、穩(wěn)健的宏觀政策應該要逐步長期化,加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式,實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級,對抗通脹。 第三,經(jīng)濟放緩需要結(jié)構(gòu)性政策化解。 今年中國經(jīng)濟的同比增長速率從第二季度起開始回落,總的來說是國內(nèi)主動調(diào)整加上國際經(jīng)濟波動雙重作用的結(jié)果。 國家能源局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,8月全社會用電量4343億千瓦時,同比增長9.1%,較7月11.8%的增速進一步放緩,這也是今年2月份以來該數(shù)據(jù)首次低于10%。這個數(shù)據(jù)說明需求在下降,印證了經(jīng)濟增長速度在回落。下半年工業(yè)乃至整體經(jīng)濟增長仍可能繼續(xù)減速。用電量歷來被稱作各行業(yè)經(jīng)濟景氣指數(shù)的“風向標”,通過各產(chǎn)業(yè)用電量數(shù)據(jù)的對比,折射出目前第二產(chǎn)業(yè)尤其是重工業(yè)發(fā)展依然迅猛、第三產(chǎn)業(yè)則持續(xù)不振的現(xiàn)實。 應該說還有三方面的因素都會造成經(jīng)濟減速。一是外需的減少給經(jīng)濟增長帶來轉(zhuǎn)型壓力。在拉動我國經(jīng)濟增長的投資、消費、出口三駕馬車中,外需的大幅下降是最大下行風險。此前公布的PMI指數(shù)顯示,8月新出口訂單指數(shù)較上月明顯回落2.1個百分點,回落到48.3%,是該指數(shù)自2009年5月份以來首次回落到50%以內(nèi)。二是房地產(chǎn)調(diào)控,高鐵、高速公路等基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整,會減少投資拉動的動力。三是政府投資能力受限,內(nèi)需增長乏力,外資減少使得經(jīng)濟增長的動力減弱。 因此,從目前的政策選擇看,貨幣政策依然應保持穩(wěn)健基調(diào)來抑制通脹,同時,財政政策可以發(fā)揮更為積極的作用,這一方面可以著力于保障房建設(shè)、水利等的投資,也表現(xiàn)為對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的扶持,還表現(xiàn)為對中小企業(yè)、民間信貸、結(jié)構(gòu)減稅等激勵政策,并以此促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
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