目前，中國正進(jìn)入新一輪通脹周期。其典型特征是CPI漲幅不斷創(chuàng)新高，但產(chǎn)能過剩問題也日益突出。通貨膨脹與產(chǎn)能過剩同時(shí)并存，反映出我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨結(jié)構(gòu)性失衡與發(fā)展方式的困境。因此，如何實(shí)現(xiàn)抑制通脹與消除產(chǎn)能過剩的雙重目的，是當(dāng)前宏觀調(diào)控的一項(xiàng)重要任務(wù)。
在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，產(chǎn)能過剩指的是產(chǎn)業(yè)的潛在生產(chǎn)能力超過了市場的實(shí)際需求所形成的供大于求的狀況。目前，國際上還沒有建立對產(chǎn)能過剩定性、定量的科學(xué)評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。在歐美一些國家，一般用產(chǎn)能利用率或設(shè)備利用率作為產(chǎn)能是否過剩的評價(jià)指標(biāo)。如果設(shè)備利用率的正常值在79%～83%之間，超過90%則認(rèn)為產(chǎn)能不夠，意味著可能有超過設(shè)備能力發(fā)揮的現(xiàn)象。如果設(shè)備開工率低于79%，則說明可能存在產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象。
對中國而言，產(chǎn)能過剩并不是一個(gè)新問題。自上世紀(jì)九十年代中期開始，我國就告別了長期的短缺經(jīng)濟(jì)時(shí)代，開始步入了產(chǎn)品相對豐富的時(shí)期，產(chǎn)能過剩的字眼就此頻現(xiàn)報(bào)端。而到了2004年以后，抑制產(chǎn)能過剩一直是管理層宏觀調(diào)控的一項(xiàng)重要內(nèi)容。2008年年底，全球金融危機(jī)對中國開始產(chǎn)生了明顯的影響。為了應(yīng)對金融危機(jī)的沖擊，我國出臺了4萬億元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃在取得緩解金融危機(jī)的積極效果的同時(shí)，產(chǎn)能過剩問題卻更加突出，而國家發(fā)改委也多次發(fā)布警示，提醒產(chǎn)能過�？赡軒淼娘L(fēng)險(xiǎn)。
產(chǎn)能過剩問題不僅出現(xiàn)在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中，在大多數(shù)的新興產(chǎn)業(yè)中更是普遍存在。比如目前國內(nèi)在建的新型煤化工項(xiàng)目約有30個(gè)，總投資達(dá)800多億元，煤化工盲目建設(shè)和過度發(fā)展不僅加劇了煤炭供需矛盾，也直接影響到全國合理控制能源消費(fèi)總量；尿素產(chǎn)能為3400萬噸，超過國內(nèi)需求30%以上；輪胎產(chǎn)能的47%以上需要出口市場消化；此外，電解鋁、平板玻璃、鋼鐵、水泥、汽車等產(chǎn)業(yè)均存在著程度不同的產(chǎn)能過剩問題。
重復(fù)建設(shè)是導(dǎo)致產(chǎn)能過剩的一條重要途徑。在國家出臺了一系列鼓勵(lì)新能源新材料等新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃后，各地的太陽能、風(fēng)能等建設(shè)項(xiàng)目一擁而上，在各地已經(jīng)公布的“十二五”規(guī)劃當(dāng)中，除西藏外，全國30個(gè)省、市、自治區(qū)在推廣戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)時(shí)均存在較嚴(yán)重的重復(fù)建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)。
在國家發(fā)改委今年公布的新產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整目錄中，也將限制產(chǎn)能過剩行業(yè)作為一個(gè)重點(diǎn)內(nèi)容，在限制類條目設(shè)置上加強(qiáng)了對產(chǎn)能過剩和低水平重復(fù)建設(shè)產(chǎn)業(yè)的限制，從產(chǎn)品規(guī)格、參數(shù)和生產(chǎn)裝置規(guī)模等方面分別對限制范圍進(jìn)行了比較明確的界定，并提高了準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。
按說，產(chǎn)能過剩就意味著產(chǎn)品供大于求，將會導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格下降，有助于抑制物價(jià)上漲的勢頭。然而事實(shí)并非如此，比如產(chǎn)能過剩最為嚴(yán)重的電解鋁，今年上半年雖然價(jià)格一直在低位運(yùn)行，但下半年普遍預(yù)計(jì)價(jià)格將會有所上漲，而鋼材、水泥等產(chǎn)品的價(jià)格也大都穩(wěn)中有升。在此推動(dòng)下，自去年年初開始，我國的物價(jià)指數(shù)節(jié)節(jié)攀升，7月份CPI同比漲6.5%，創(chuàng)37個(gè)月來的新高。
值得注意的是，長期以來，由政府主導(dǎo)下的壓縮產(chǎn)能過剩的成本十分高昂。2000年之前，產(chǎn)能過剩的調(diào)整通常由國有銀行來買單，由此造成了數(shù)以萬億計(jì)的銀行不良貸款。據(jù)央行統(tǒng)計(jì)，銀行的不良貸款中有大約70%或多或少與產(chǎn)能過剩有關(guān)，其中由于計(jì)劃與行政干預(yù)而造成的約占30%，政策上要求國有銀行支持國有企業(yè)而國有企業(yè)違約的約占30%，國家安排的關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)等結(jié)構(gòu)性調(diào)整約占10%。
國有銀行改革以后，政府利用銀行為產(chǎn)能過剩融資的可能性大幅下降，通過國內(nèi)外股市融資成了重要渠道。據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股一級市場今年上半年已累計(jì)發(fā)行157只新股，籌資總額達(dá)1512億元。而上市公司同樣存在著強(qiáng)烈的再融資需求。截至目前，已有160多家上市公司提出了增發(fā)預(yù)案，計(jì)劃融資總額超過4200億元，是去年同期的近5倍；同時(shí)，還有數(shù)十家上市公司的公司債仍處于預(yù)案階段，預(yù)計(jì)將募集資金近700億元。股市的大量失血，是導(dǎo)致股指一蹶不振的重要原因之一。
產(chǎn)能過剩背景下的通脹提示我們幾點(diǎn)：一方面是我國通脹的類型屬于比較典型的成本推動(dòng)型通脹。那些產(chǎn)能過剩嚴(yán)重的產(chǎn)品之所以價(jià)格仍能保持堅(jiān)挺甚至上升，很大一部分原因就在于國外原材料價(jià)格以及國內(nèi)勞動(dòng)力價(jià)格上漲所致。而工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格的上漲，大都能通過價(jià)格機(jī)制轉(zhuǎn)嫁給廣大消費(fèi)者。
另一方面是產(chǎn)能過剩將使我國的宏觀調(diào)控政策陷入多重矛盾中。面對日益嚴(yán)重的通脹形勢，按照慣常的做法，最好的辦法就是提高利率。但提高利率又可能會降低消費(fèi)需求，使產(chǎn)能過剩的問題更加嚴(yán)重。
在國內(nèi)需求相對不足的情況下，產(chǎn)能過剩必須依靠大量出口來緩解壓力，這樣貿(mào)易順差會增加，致使國際貿(mào)易摩擦加劇和人民幣升值的壓力上升。但是，人民幣升值固然可以減少出口、增加進(jìn)口，使國際收支趨于平衡，進(jìn)而降低升值壓力，可是如果出口減少、進(jìn)口增加的格局持續(xù)下去，又將使產(chǎn)能過剩的情形更趨嚴(yán)重。
這個(gè)兩難困境對宏觀調(diào)控提出了更高的要求和精準(zhǔn)的把握。抑制產(chǎn)能過剩，就是要削減過多的供給，使供給和需求恢復(fù)到市場均衡的狀態(tài)。但調(diào)控力度不能太大，要避免造成新的短缺，進(jìn)而引發(fā)價(jià)格的大起大落。
其實(shí)，表面上看似悖論的通脹與產(chǎn)能過剩并存的現(xiàn)象，問題背后的癥結(jié)在于預(yù)算軟約束下地方政府和國有企業(yè)的投資沖動(dòng)。也就是說，要解開這個(gè)“疙瘩”，必須從遏制地方政府與國有企業(yè)的投資沖動(dòng)入手。按照張五常教授提出的地區(qū)競爭理論，中國的地方政府之間存在著類似于公司之間的激烈競爭，他們的途徑就是片面追求高產(chǎn)出、大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)，目的就是通過做大GDP總量以實(shí)現(xiàn)最好的政績。由于很少考慮最大效益，產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)就在所難免。
與此同時(shí)，大規(guī)模的建設(shè)必將導(dǎo)致對能源、原材料以及勞動(dòng)力的龐大需求。再加上外圍美元貶值以及勞動(dòng)力成本的提高，上游產(chǎn)品的價(jià)格出現(xiàn)了大幅度的上升，并由此帶動(dòng)了整個(gè)社會產(chǎn)品價(jià)格的上漲，成為推動(dòng)通貨膨脹的重要力量。
由此可見，地方政府和國有企業(yè)的過度投資是形成產(chǎn)能過剩與通貨膨脹這兩種不同副產(chǎn)品的根源之一。在預(yù)算軟約束以及追求GDP或產(chǎn)值最大化的沖動(dòng)下，產(chǎn)能過剩不能完全通過市場價(jià)格機(jī)制加以解決，不得不主要依靠行政強(qiáng)制干預(yù)的手段進(jìn)行壓縮。而通貨膨脹在市場調(diào)節(jié)未果的情況下，也過多地轉(zhuǎn)向行政干預(yù)的手段，并且通脹還會加劇產(chǎn)能過剩問題的嚴(yán)重性。因此，治理通脹實(shí)際上也有利于減輕產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象的發(fā)生。
實(shí)際上，要遏制通脹背景下的產(chǎn)能過剩問題，根本之道還是要回歸到市場主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)體制之中，使價(jià)格機(jī)制和競爭機(jī)制充分發(fā)揮資源配置和優(yōu)勝劣汰的功能。這就要求盡量減少政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的范圍，使投資型、建設(shè)型政府盡快向服務(wù)型政府轉(zhuǎn)變。同時(shí)加快國有企業(yè)改革的步伐，強(qiáng)化效益考核與預(yù)算約束的力度，避免盲目的大投資、亂投資。如果在治理通脹的同時(shí)能夠真正實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化配置，那么產(chǎn)能過剩問題也就迎刃而解了。