最近，證監(jiān)會為中國股市描繪了一幅美麗的藍(lán)圖。據(jù)媒體日前報道，證監(jiān)會正積極提出多項政策建議，推動中國版“401K”出臺，通過推動養(yǎng)老金和企業(yè)年金入市，實現(xiàn)養(yǎng)老體系和資本市場的良性互動。鑒于美國1978年推出的“401K”計劃給美國股市帶來了18年的大牛市，因此，證監(jiān)會同樣寄希望于中國版“401K”計劃的出臺能為中國股市帶來一波長牛行情。
證監(jiān)會設(shè)計的中國版“401K”計劃是美麗的。但中國版“401K”計劃終究只是“遠(yuǎn)水”，難以撲救A股市場熊熊燃燒的“近火”。實際上，就在媒體積極鼓動中國版“401K”計劃的時候，A股市場卻出現(xiàn)了連續(xù)暴跌的走勢。8月5日，上證指數(shù)大跌57.62點；8日上證指數(shù)暴跌99.60點，跌幅達(dá)3.79%，為今年以來最大單日跌幅；9日盤中再度急挫89.14點。股市的暴跌顯然是對中國版“401K”計劃投了棄權(quán)票。
實際上，中國版“401K”也確實不是A股市場的救命符。并非這一計劃只是“遠(yuǎn)水”的緣故，這一計劃根本就是空中樓閣，即便推出來了，也是對老百姓不負(fù)責(zé)任的表現(xiàn)。因為目前的中國股市就是一個“圈錢市”，重融資輕回報是中國股市最主要的特征。股市不是投資者財富增值的場合，而是吞食投資者財富的“老虎機”，七虧二平一盈，這是中國股市投資者的投資定律。這樣的股市根本就不是投資者應(yīng)該進(jìn)入的場合，更是養(yǎng)老金和企業(yè)年金應(yīng)該遠(yuǎn)離的地方。因此，寄希望于一個不切實際的中國版“401K”來拯救A股市場是不現(xiàn)實的。與中國版“401K”計劃的不著邊際不同，導(dǎo)致A股市場下跌的因素卻是實實在在的。比如，導(dǎo)致最近幾天股市暴跌的最主要原因就是美債危機。
而就國際因素來說，除了美國債務(wù)評級下降之外，歐洲債務(wù)危機再次升溫，也是困擾當(dāng)前國際市場的一個重要因素。而這種歐債危機又通過國外股市的下跌傳遞到A股市場，使A股市場受到拖累。
就國內(nèi)因素來說，股市的宏觀面同樣不能令人樂觀。一方面是國內(nèi)通脹居高不下，6月份CPI高達(dá)6.4%；而9日公布的7月份CPI數(shù)據(jù)又再創(chuàng)新高，達(dá)到6.5%，創(chuàng)37個月來的新高，市場加息預(yù)期強烈。另一方面，與此相對應(yīng)的是，銀行信貸資金的收緊。在7月31日到8月1日召開的中國人民銀行分支行行長座談會上，央行表示要嚴(yán)防物價反彈，下半年貨幣政策不松動。這就使得股市行情的發(fā)展很難得到資金面的支持。
再從股市內(nèi)部來說，市場抽血不止，導(dǎo)致股市“內(nèi)虛”。新股發(fā)行、再融資、限售股解禁后的套現(xiàn)，成為向股市抽血的三駕馬車，股市長期處于失血狀態(tài)。而與此同時，國際板的消息也不停地襲擊A股市場。
正是在上述因素的作用下，面對美債危機的襲來，A股的暴跌也就不可避免。盡管此前A股不曾陪同美股一起上漲；但陪跌卻是A股的專長。在這種情況下，還有誰會把中國版“401K”計劃當(dāng)一回事呢？