令人意外的是，本次美國(guó)債務(wù)違約危機(jī)，不是以美國(guó)兩黨最終達(dá)成上調(diào)債務(wù)上限為尾聲，而是居然在所有人都認(rèn)為鬧劇劇終的時(shí)候迎來(lái)了震撼性的高潮：當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月6日，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普將美國(guó)長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)由“AAA”降至“AA+”，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面，這是94年來(lái)美國(guó)首次失去AAA主權(quán)信用評(píng)級(jí)。
　　在美國(guó)兩黨就債務(wù)上限上調(diào)達(dá)成妥協(xié)之前，盡管標(biāo)普等國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)美國(guó)政府發(fā)出了嚴(yán)厲的警告，但沒(méi)有任何人會(huì)相信，標(biāo)普會(huì)真的舉起手槍?zhuān)�并果斷開(kāi)槍?zhuān)�而且槍里射出了威力巨大的子彈。�?biāo)普對(duì)于降級(jí)的理由說(shuō)得很簡(jiǎn)單明了：調(diào)降評(píng)級(jí)主要由于美國(guó)政府與國(guó)會(huì)達(dá)成的債務(wù)上限協(xié)議，不足以穩(wěn)定政府的中期債務(wù)狀況。同時(shí)，標(biāo)普維持美國(guó)短期主權(quán)信用評(píng)級(jí)“A-1+”最高級(jí)別不變，評(píng)級(jí)展望負(fù)面。評(píng)級(jí)前景負(fù)面意味著標(biāo)普在未來(lái)兩年內(nèi)至少有三分之一的可能性下調(diào)美國(guó)長(zhǎng)短期主權(quán)信用評(píng)級(jí)。
　　美國(guó)主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)由AAA降至AA級(jí)后，并不簡(jiǎn)單地意味著美國(guó)國(guó)債的利率上升，美國(guó)政府每年須多支付1000億美元利息。更重要的，作為全球最重要的經(jīng)濟(jì)體，在歐元區(qū)風(fēng)雨飄搖，全球經(jīng)濟(jì)面臨2008年金融危機(jī)以來(lái)最嚴(yán)峻考驗(yàn)的時(shí)刻，標(biāo)普的降級(jí)無(wú)疑給全球經(jīng)濟(jì)的心理上給予了沉重的打擊。在筆者看來(lái)，標(biāo)普果斷降級(jí)起碼會(huì)造成三個(gè)層面的深遠(yuǎn)影響：
　　其一，標(biāo)普對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的短期復(fù)蘇投了反對(duì)票。無(wú)論是失業(yè)率，還是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的表現(xiàn)而言，一季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)只有1.8%，二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更是降至1.3%，而失業(yè)率卻依然維持在9.2%以上的高位，美聯(lián)儲(chǔ)除了再次推出第三次量化寬松的貨幣政策之外，似乎沒(méi)有更好的辦法；其二，標(biāo)普對(duì)美國(guó)主權(quán)債務(wù)的償還能力及償還可能投了不信任票。盡管美國(guó)目前債務(wù)高達(dá)14萬(wàn)億多美元，但由于美國(guó)頭號(hào)經(jīng)濟(jì)大國(guó)的地位以及美國(guó)擁有獨(dú)一無(wú)二的全球儲(chǔ)幣的地位，盡管財(cái)政赤字在10%以上，全球?qū)γ绹?guó)償還債務(wù)幾乎從來(lái)沒(méi)有過(guò)強(qiáng)烈的異議，但隨著評(píng)級(jí)的降級(jí)，將在很大程度上分化國(guó)際經(jīng)濟(jì)界的信心，美國(guó)不會(huì)賴(lài)賬的神話(huà)從此打上了一個(gè)問(wèn)號(hào)；其三，美國(guó)通過(guò)金融危機(jī)，重新崛起的歷史也許終結(jié)。我們看到，全球每一次大的金融危機(jī)，最大的受益者都是美國(guó)，每一次金融危機(jī)之后，美國(guó)的國(guó)力總會(huì)更加強(qiáng)盛。但本次金融危機(jī)爆發(fā)至今，美國(guó)擺脫困境乏力，經(jīng)濟(jì)前景迷惘，標(biāo)普的評(píng)級(jí)在某種程度上意味著，美國(guó)時(shí)代也許開(kāi)始走上了終結(jié)之路。
　　當(dāng)然，標(biāo)普的評(píng)級(jí)，給了玩火的美國(guó)政府和美國(guó)兩黨一記狠狠的警鐘，他們這次玩政治游戲付出的代價(jià)至少是每年多付出1000億美元的國(guó)債利息，但更重要的是，這記警鐘，也在敲打著中日等美國(guó)國(guó)債的持有國(guó)。我們相信，標(biāo)普的降級(jí)雖然不意味著美國(guó)會(huì)實(shí)質(zhì)違約，但毫無(wú)疑問(wèn)，在美國(guó)主權(quán)的信用評(píng)級(jí)降低之后，中國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債的價(jià)值將大幅縮水。而且，考慮到美國(guó)目前的財(cái)政狀況，未來(lái)美國(guó)政府上調(diào)債務(wù)上限將會(huì)成為常態(tài)，中日等債權(quán)國(guó)必須繼續(xù)飽受美國(guó)債務(wù)隨時(shí)崩潰的煎熬，并且不得不幫助美國(guó)繼續(xù)這種“借舊債，還新債”的方式。
　　事實(shí)上，筆者一直強(qiáng)調(diào)，用具體的數(shù)據(jù)來(lái)測(cè)算美國(guó)的違約風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)沒(méi)有任何意義，就目前美國(guó)的債務(wù)總額和財(cái)政赤字而言，要償還目前巨額的債務(wù)除了理論上尚存可能，實(shí)際上已經(jīng)成為眾所周知的“不可能”的事件。關(guān)于美國(guó)不會(huì)違約，美國(guó)國(guó)債安全的論調(diào)要么是一種安全幻象，要么是一種不負(fù)責(zé)任的自我安慰。缺乏儲(chǔ)蓄和投資的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式已經(jīng)讓美國(guó)缺乏自有的造血功能，唯一維持美國(guó)債務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)的就是美元的儲(chǔ)幣地位，因?yàn)槊涝�的�?chǔ)幣地位，全球經(jīng)濟(jì)都在為美國(guó)巨額的債務(wù)背書(shū)，美國(guó)也藉此通過(guò)美元的一再貶值，維持最廉潔的融資方式�？膳碌氖�，這種經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)模式使得美國(guó)債務(wù)總額越積越大，最終到了無(wú)法償還的地步，防止美國(guó)國(guó)債崩盤(pán)不僅是美國(guó)的任務(wù)，更成了全球的任務(wù)。而從目前美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的情況和財(cái)政赤字而言，美國(guó)既不具備償還債務(wù)的能力，又沒(méi)有切實(shí)可行的削減預(yù)算的方案。對(duì)于美國(guó)而言，唯一的選項(xiàng)就是屢屢提高債務(wù)上限，而對(duì)于全球的債權(quán)人而言，唯一的辦法就是讓時(shí)間來(lái)告訴他們真相。
　　在有效需求乏力，失業(yè)率居高不下，財(cái)政赤字再創(chuàng)新高的情況下，如果說(shuō)我們?nèi)匀幌嘈琶绹?guó)經(jīng)濟(jì)，相信美國(guó)的還債能力，那只不過(guò)是對(duì)自己的一個(gè)安慰。目前的美國(guó)經(jīng)濟(jì)看起來(lái)依然強(qiáng)大，但它只是一個(gè)虛幻的、不可靠的空中樓閣，雖然外表華麗，但一陣強(qiáng)風(fēng)足以將其徹底摧毀。對(duì)于持有近1.16萬(wàn)億美元美國(guó)國(guó)債的中國(guó)而言，標(biāo)普對(duì)美國(guó)的降級(jí)事實(shí)上是對(duì)中國(guó)響起的危險(xiǎn)信號(hào)。中國(guó)不僅擁有巨額的美國(guó)國(guó)債，而且缺乏足夠的黃金儲(chǔ)備來(lái)保衛(wèi)這些債權(quán)的安全。美國(guó)可以靠時(shí)間拖欠債務(wù)，但中國(guó)不能靠上帝占卜吉兇。如果不能果斷減持美國(guó)國(guó)債，并且果斷增加黃金的儲(chǔ)備，即使中國(guó)擁有再多的外匯儲(chǔ)備，也將成為安全毫無(wú)保障的危險(xiǎn)游戲，而這種游戲隨時(shí)都可能引爆中國(guó)經(jīng)濟(jì)。