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2011-07-05 作者:王維安(浙江大學(xué)金融研究所所長(zhǎng)) 來(lái)源:浙江日?qǐng)?bào)
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當(dāng)前中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難,處境甚至比2008年還艱難,因?yàn)橄嗤呢泿耪呔o縮背景,所以社會(huì)上有不少人將原因歸結(jié)為銀根緊縮。我認(rèn)為,當(dāng)前中小企業(yè)出現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)困難是由一系列綜合因素造成的,但主要是與國(guó)內(nèi)外的宏觀經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境有關(guān)。 首先,國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的變化是中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難的最主要原因。由于2008年下半年美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)全球金融危機(jī),各國(guó)政府為了防止重演上世紀(jì)三十年代大危機(jī)大蕭條的教訓(xùn),紛紛通過(guò)前所未有的量化寬松貨幣政策與擴(kuò)張性的財(cái)政赤字政策進(jìn)行救市與刺激經(jīng)濟(jì),雖然救市政策刺激了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,但必然也要為此付出巨大的代價(jià)。 量化寬松的貨幣政策使得各國(guó)央行增發(fā)了大量的貨幣,特別是美元的泛濫發(fā)行,會(huì)給復(fù)蘇后的全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)前所未有的通脹壓力。兩年多來(lái),國(guó)際能源大宗原材料價(jià)格與消費(fèi)品價(jià)格的上漲,正是新一輪通脹壓力的初步表現(xiàn)。通脹壓力至少?gòu)膬煞矫鏁?huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響:一方面,原材料價(jià)格直接加大了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本,這對(duì)于企業(yè)特別是處于低端低技術(shù)含量的中小企業(yè)來(lái)說(shuō),因?yàn)殡y以通過(guò)自己產(chǎn)品銷售價(jià)格的同步提高進(jìn)行消化,必然會(huì)影響到經(jīng)營(yíng)效益。調(diào)查顯示,原材料價(jià)格上漲是當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難的第一位原因。另一方面,通脹壓力特別是CPI的上漲自然也會(huì)迎來(lái)貨幣信貸的緊縮,原材料價(jià)格上漲后企業(yè)本身需要占用的資金比原先多,緊縮使企業(yè)資金更為緊張,特別會(huì)使處于融資劣勢(shì)的中小企業(yè)貸款相對(duì)較難、資金鏈繃得更緊。 其次,內(nèi)外兩方面因素導(dǎo)致的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑也是中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難的重要原因。外部方面,面對(duì)全球金融危機(jī)帶來(lái)的影響,不僅危機(jī)源頭美國(guó)尚未擺脫次貸危機(jī)的困境,去年爆發(fā)的歐洲債務(wù)危機(jī)近期更嚴(yán)重地暴露出來(lái),日本自泡沫經(jīng)濟(jì)破滅以來(lái)20多年經(jīng)濟(jì)不增長(zhǎng),現(xiàn)在又遇上地震、核輻射更是雪上加霜,在這樣的國(guó)際背景下,凈出口對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度下降。內(nèi)部方面,由于調(diào)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、勞動(dòng)力成本上升、人民幣升值、拉閘限電等多重因素使中小企業(yè)面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力,同時(shí),去年以來(lái)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐季下滑,今年一季度仍在下滑。下滑的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)環(huán)境與以前的經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的環(huán)境對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響截然不同,不僅投資機(jī)會(huì)減少,而且投資風(fēng)險(xiǎn)增大。中小企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中畢竟各方面處于劣勢(shì),出現(xiàn)更多的經(jīng)營(yíng)困難在所難免。 所以說(shuō),當(dāng)前中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難主要與上述國(guó)際國(guó)內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化有關(guān)。應(yīng)當(dāng)提醒的是,以上兩方面對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響不是已接近尾聲,而是才剛剛開(kāi)始。無(wú)論是危機(jī)救市政策帶來(lái)的負(fù)面影響,還是國(guó)內(nèi)的一系列政策調(diào)控因素都還只是處于開(kāi)始階段,后續(xù)的不利影響仍將延續(xù)。對(duì)此,中小企業(yè)要有足夠的思想準(zhǔn)備,做好更持久的打艱苦戰(zhàn)的準(zhǔn)備。要擺脫困境,我認(rèn)為,不僅有賴于國(guó)家政策對(duì)中小企業(yè)的傾斜,同時(shí),企業(yè)自身要面對(duì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化,特別在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、節(jié)能減排、提高技術(shù)含量以及在融資結(jié)構(gòu)方面都要作出相應(yīng)的調(diào)整。
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