國際評級機構標準普爾將希臘主權債評級連降三級至CCC級。這一級別距離“違約”僅一步之遙，是目前標準普爾在全球范圍內(nèi)進行評級的126個主權債中信用最低的一個級別，這意味著用新債堵舊債的拆東墻補西墻的手段，并沒有挽救深陷債務泥潭的希臘。
按照歐盟委員會預測，僅2014-2015年期間希臘市場融資規(guī)模就將達到1000億歐元。緊縮財政政策進一步惡化了經(jīng)濟復蘇的環(huán)境，今年底希臘債務總規(guī)模將提高到3470億歐元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重也將上升至158%。市場已不再相信希臘能夠憑借自身力量償還到期債務，希臘最終只能通過債務重組的方式來擺脫巨額債務壓力。
希臘債務重組的可能性使得歐洲銀行業(yè)暗藏的風險逐漸浮出水面。根據(jù)國際清算銀行(BIS)6月發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，截至2010年底，銀行業(yè)持有的希臘國債總額共計542億美元，其中96%由歐洲銀行持有。根據(jù)壓力測試，德法兩國銀行業(yè)在希臘國債的暴露頭寸分別達到了銀行一級核心資本的12%和6%。
由于國外銀行主要是以固定價格和收益率(收益率遠低于當前市場收益率)購買希臘國債，一旦希臘重組而被迫以目前市場價格進行銷售，德法銀行業(yè)持有的希臘國債名義價值將大幅縮水。據(jù)德意志銀行估計，若希臘債務重組導致25%的國債價值縮水，歐洲央行的直接損失額度將達到其目前全部資本金的近一半。
再來看西班牙，由于西班牙銀行業(yè)在本國房地產(chǎn)市場泡沫時期貸款過多，出現(xiàn)了大量房地產(chǎn)相關的呆壞賬，而房價下跌的趨勢還在繼續(xù)。西班牙央行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月份西班牙銀行系統(tǒng)不良比率上升至6.19%，是自1995年9月以來的最高紀錄。為降低銀行業(yè)風險，西班牙政府近期頒布了新的資本充足監(jiān)管規(guī)定，要求銀行業(yè)核心資本充足率達到8%。在這一要求下，部分銀行可能無法籌集到足夠資本金，最終可能被國有化。而這將導致財政支出上升，加速西班牙債務危機的發(fā)酵。
因此，歐洲銀行主權債務的高度集中，大大增加了銀行業(yè)流動性危機的可能性。從歐洲范圍來看，很可能出現(xiàn)債務危機惡化銀行業(yè)資產(chǎn)負債狀況，而反過來，銀行業(yè)的壞賬又不得不讓政府埋單，進而導致財政崩潰的惡性循環(huán)。債務危機與金融危機相互交織讓新一輪金融海嘯的腳步正在逼近。