當(dāng)前的CPI上漲已經(jīng)不再是結(jié)構(gòu)性的，而是呈現(xiàn)出全面上漲的特點。非食品價格加速上漲。劉易斯拐點的到來帶動了勞動力工資的持續(xù)上漲，從而造成了服務(wù)業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品價格上漲。我國可能面臨長期的、持續(xù)性的通脹壓力。居住類商品價格的上漲正在成為通脹的“新推手”。筆者認(rèn)為5月份的CPI可能再次創(chuàng)出年內(nèi)新高。
通過對比分析今年前幾個月消費者物價指數(shù)（CPI）構(gòu)成中的商品要素，我們不難發(fā)現(xiàn)，我國目前的通脹形勢發(fā)生了一些新變化。在引起通脹的食品類商品價格保持相對平穩(wěn)，且多數(shù)蔬菜價格有所回落的情況下，非食品類商品的價格指數(shù)卻持續(xù)攀升。因此，當(dāng)前需要特別警惕通脹從食品向非食品領(lǐng)域的轉(zhuǎn)移和擴散。
呈現(xiàn)全面上漲格局。結(jié)構(gòu)性通脹一直是前幾年我國通脹的重要特點。按照國家統(tǒng)計局的解釋，我國的物價上漲主要是因為食品及居住類價格上漲所帶來的，這兩類商品對CPI的貢獻(xiàn)率占比最大；而CPI的其他一些構(gòu)成因素，如服裝類和家庭設(shè)備用品類價格是持續(xù)下降的，因此物價上漲是結(jié)構(gòu)性上漲，并非全面通脹。
與前幾年不同的是，當(dāng)前的CPI上漲已經(jīng)不再是結(jié)構(gòu)性的，而是呈現(xiàn)出全面上漲的特點。以4月份為例，CPI構(gòu)成中的八大類商品出現(xiàn)普漲的局面。其中，食品價格同比上漲11.5%，居住價格同比上漲6.1%，醫(yī)療保健及個人用品類價格同比上漲3.2%，煙酒及用品類價格同比上漲2.4%，家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)價格同比上漲2.1%，就連嚴(yán)重供過于求，過去幾年價格一向穩(wěn)定的服裝類商品價格也出現(xiàn)1.4%的同比上漲。
非食品價格加速上漲。對比分析發(fā)現(xiàn)，目前我國的非食品價格上漲是十幾年來最快的時期。尤其是最近幾個月，非食品價格一改前幾年相對穩(wěn)定的態(tài)勢，出現(xiàn)同比逐月上漲。今年第一季度，非食品價格同比上漲2.5%，是近13年以來的新高；4月份，非食品價格上漲2.7%，比前3個月加快了0.2個百分點。
非食品價格的持續(xù)上漲表明，我國目前的通脹已經(jīng)發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，發(fā)端于食品領(lǐng)域的通脹已經(jīng)開始逐步向非食品領(lǐng)域、服務(wù)業(yè)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移和擴散。一般而言，食品價格容易受自然災(zāi)害和生產(chǎn)周期的影響，價格上漲不具有持續(xù)性；而非食品價格上漲并非短期現(xiàn)象，而是長期趨勢性上漲的體現(xiàn)。目前通脹結(jié)構(gòu)的變化表明我國可能面臨長期的、持續(xù)性的通脹壓力。
導(dǎo)致這一局面的重要原因在于我國已經(jīng)步入了劉易斯拐點的通道。劉易斯拐點的到來帶動了勞動力工資的持續(xù)上漲，從而造成了服務(wù)業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品價格上漲。而勞動力成本壓力將擴散到更廣泛的經(jīng)濟部門，帶動商品和服務(wù)價格普遍上漲。尤其是工資上漲將對物價有長期和持久的推動力。日本和韓國在經(jīng)過劉易斯拐點后，均出現(xiàn)了成本推動的通脹，即高通脹和高工資螺旋式上升的情況。
今年初，國家統(tǒng)計局對CPI權(quán)數(shù)構(gòu)成進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整，居住類價格提高了4.22個百分點。由此，在目前我國的CPI構(gòu)成中，居住類的權(quán)重提高至約20%。調(diào)整以后，CPI的變化更加與居民的消費支出結(jié)構(gòu)趨于一致。
今年1~4月，居住類商品價格累計上漲6.4%，對同期CPI的貢獻(xiàn)度達(dá)到25%，居住類商品價格的上漲正在成為通脹的“新推手”。而在北京等特大城市，居住類商品甚至已經(jīng)成為通脹的“第一推手”。據(jù)北京市統(tǒng)計局公布，今年1~4月，北京市居民消費價格指數(shù)同比上漲5.3%；其中，居住類價格同比上漲10.8%，住房租金同比上漲13.7%。八大類商品及服務(wù)中，居住類和食品類是影響價格指數(shù)的主要因素，分別拉動總指數(shù)上漲2.4和2.3個百分點。很顯然，房租已經(jīng)成為推動CPI上漲的新動力。
另據(jù)國家統(tǒng)計局廣州、江蘇、內(nèi)蒙古、陜西調(diào)查總隊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年以來，廣州、南京、呼和浩特等城市房租連續(xù)呈現(xiàn)快速上漲的態(tài)勢，部分城市房租同比增幅超過10%，有的超過20%。
推動房屋租金價格快速上漲的直接動力主要有長期居高不下的房價，與房屋直接相關(guān)的裝修、裝飾材料成本上升，通脹預(yù)期等。未來一個時期，水電燃?xì)獾裙卯a(chǎn)品價格的上調(diào)將繼續(xù)增加居民居住類消費支出，加大居住價格上漲壓力。另外，空前嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控措施可能致使部分居民由買房轉(zhuǎn)租房，房屋租金還可能持續(xù)上漲。
房租大幅上漲，一方面直接推高通脹，另一方面對其他商品和服務(wù)的價格上漲產(chǎn)生價格傳導(dǎo)和擴散效應(yīng)，降低整體經(jīng)濟活力。此外，房租上漲對城市中低收入租房者帶來了很大的生活壓力。
消費者物價指數(shù)經(jīng)過4月份小幅回落之后，5月份的CPI走向成為目前市場關(guān)注的一個焦點問題。是繼續(xù)回落，還是再次創(chuàng)出新高？
國家統(tǒng)計局近日發(fā)布的“50個城市主要食品平均價格變動情況”顯示，5月上旬主要食品價格上漲范圍較4月下旬?dāng)U大，而且連續(xù)3期全面下跌的蔬菜價格出現(xiàn)了變化，部分蔬菜價格小幅上漲。數(shù)據(jù)顯示，5月上旬在受監(jiān)控的29個規(guī)格品當(dāng)中，有17種規(guī)格品價格較4月下旬有所上漲，占比59%；另有兩種食品持平，10種商品價格下降。
由于食品在CPI中占居主導(dǎo)地位，食品價格的上漲，再考慮到租金上漲和當(dāng)前我國通脹的結(jié)構(gòu)性變化，筆者認(rèn)為5月份的CPI可能再次創(chuàng)出年內(nèi)新高。