隨著創(chuàng)業(yè)板的推出，很多創(chuàng)業(yè)型企業(yè)都積極準(zhǔn)備上市。應(yīng)該說，對(duì)企業(yè)創(chuàng)業(yè)者而言，上市有兩大好處。第一個(gè)好處是融資，這是最核心的。上市讓企業(yè)的股東多元化，給企業(yè)帶來更寬的融資渠道，支撐這個(gè)企業(yè)未來的發(fā)展。但上市不是目的，而是手段，只是多種融資手段當(dāng)中的一種。為什么很多企業(yè)上市以后“見光死”？一個(gè)本質(zhì)的問題，這些企業(yè)和所有的利益方，把上市作為一個(gè)目的，而不是作為一個(gè)手段。這樣的企業(yè)肯定是得不到發(fā)展的。
　　第二個(gè)好處就是套現(xiàn)。上市帶來一個(gè)最大的好處就是你在墻上畫一個(gè)大餅，如果有人相信這個(gè)是值錢的，那么你這個(gè)墻上的大餅可以直接換成錢了。這本身是一個(gè)博弈，你畫一個(gè)餅，人家會(huì)不會(huì)相信？就算人家信了， 你是套現(xiàn)了，但買家最終的價(jià)值實(shí)現(xiàn)還是要靠被投資企業(yè)盈利及盈利的成長。離開了這一點(diǎn)，企業(yè)上市不能為全社會(huì)創(chuàng)造任何價(jià)值，而只會(huì)造成資本市場參與者之間一次次殘酷的財(cái)富再分配。
　　其實(shí)，上市之后，企業(yè)會(huì)面臨一些問題。最大的問題是上市以后企業(yè)整個(gè)運(yùn)營成本大大地提高。如監(jiān)管、信息披露等壓力和對(duì)企業(yè)創(chuàng)業(yè)者要求的提高。另外一個(gè)問題是，上市之前建立的股權(quán)分配結(jié)構(gòu)造成上市以后高管個(gè)人財(cái)富的增長，導(dǎo)致高管隊(duì)伍的不穩(wěn)定，甚至給企業(yè)樹立很多新的競爭對(duì)手。
　　企業(yè)能否獲得持續(xù)性成長，關(guān)鍵不在于上市與否，更重要的是能否搭建一個(gè)經(jīng)得起時(shí)間考驗(yàn)的公司治理構(gòu)架。現(xiàn)在很多創(chuàng)業(yè)型民營企業(yè)都屬于創(chuàng)始人治理模式。創(chuàng)始人往往是“老子一股獨(dú)大”，這種模式容易造成沖昏頭腦的擴(kuò)張，多元化經(jīng)營，把企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)放大。一個(gè)深層因素在于對(duì)制度環(huán)境的預(yù)見，如果認(rèn)為制度環(huán)境不可持續(xù)，就會(huì)造成經(jīng)營的短視，產(chǎn)生逐利心理而不愿長期發(fā)展。這樣使得很多原本想長期發(fā)展企業(yè)的人也沒有安全感，轉(zhuǎn)而追逐暴富，許多企業(yè)擠進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)就是一例。
　　企業(yè)為什么要上市問題的核心是，一個(gè)創(chuàng)業(yè)者主導(dǎo)的公司治理模式怎么向一個(gè)上市公司所需要的開放型的、權(quán)力制衡的、相互之間討論問題的董事會(huì)治理模式轉(zhuǎn)變。這種轉(zhuǎn)變，在絕大多數(shù)中國的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)當(dāng)中都是缺位的。如果缺位，一個(gè)企業(yè)就算上了市，也不可能成長為一個(gè)可持續(xù)的行業(yè)巨擘。（羅彥 整理）