重組趨同IPO——管理層這一招是多年不見的改革“猛藥”，思路可謂一個創(chuàng)舉，更是一種鼓勵重組的創(chuàng)新。筆者以為，重組趨同IPO體現(xiàn)了管理層的大智慧，而且有必要把這種大智慧延伸下去。
　　重組趨同IPO首先會讓想借殼上市的重組公司滿意。新規(guī)會擋住很多垃圾企業(yè)的借殼行為，也會增加想借殼的優(yōu)質(zhì)企業(yè)的數(shù)量。原來一次借殼從完成到融資，至少需要兩到三年時間，現(xiàn)在按照新規(guī)差不多一年就可以完成。這對排隊上市的企業(yè)是一個很大的誘惑，有了可以融資的大利好，想借殼上市的公司當然會很滿意。
　　新規(guī)定還會讓需要重組的上市公司滿意。新規(guī)要求擬借殼對應(yīng)的經(jīng)營實體持續(xù)經(jīng)營時間應(yīng)在三年以上，最近兩個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過2000萬元，這無疑提高了重組的門檻，讓真正優(yōu)秀的公司進來，把垃圾的重組方擋在門外。另外，新規(guī)允許上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)與配套融資同步操作，實現(xiàn)一次受理、一次核準，這有利于減少并購重組的審核環(huán)節(jié)，提高并購重組的市場效率。相對于原來三番五次的審核，新規(guī)顯然滿足了迫切需要扭轉(zhuǎn)業(yè)績局面的虧損公司的需求。
　　此外，新規(guī)符合對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進行整合的產(chǎn)業(yè)政策要求。在證券市場上，上市公司成長到一定階段之后，能夠給股市帶來想象空間的只能是重組了。從最近以深圳、上海本地股重組為熱潮的行情，以及投資者對央企重組的追捧都能夠看出，產(chǎn)業(yè)重組能夠促進證券市場的發(fā)展。
　　不過，雖然重組趨同IPO新規(guī)體現(xiàn)了這么多智慧，但不意味著其沒有值得完善的地方。筆者以為，能夠體現(xiàn)最大智慧的地方在政策里還沒有體現(xiàn)，那就是重組新規(guī)應(yīng)該最大程度地讓股民滿意。比如，在重組趨同IPO的融資過程中，能否取消定向增發(fā)，像IPO一樣讓投資者申購，并讓定價盡量低一些；再比如，鼓勵重組應(yīng)該與打擊內(nèi)幕交易并行，針對內(nèi)幕交易啟動民事賠償機制等。只有讓投資者滿意，重組趨同IPO新規(guī)才更有意義，也才能真正落實下去。