2011年國際金融市場的發(fā)展繼續(xù)處于錯綜復(fù)雜和差異性擴大的狀態(tài)，未來的預(yù)期和判斷更加艱難。筆者預(yù)計年內(nèi)市場態(tài)勢將簡單循環(huán)歷史過程和規(guī)律，但方向并非簡單重復(fù)，而是反向運行，經(jīng)濟風(fēng)險和金融危機難以消失和排除，不可掉以輕心�？梢躁P(guān)注2008-2009年市場慣性下跌態(tài)勢，反比到2010-2011年市場慣性上漲的推理，這依然符合市場技術(shù)規(guī)律本身，也適宜當(dāng)前經(jīng)濟基礎(chǔ)，尤其是更貼近于有遠見國家的戰(zhàn)略規(guī)劃。
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外匯市場：美元調(diào)節(jié)性加劇貶值策略 |
今年，美元貶值將繼續(xù)。筆者推斷，短期美元指數(shù)將向72-74點跌落。中期美元有上升可能，以利于年底前的再度貶值運用，美元指數(shù)也存在上行85-90點的可能，大起大落是今年美元匯率的特色。美元兌日元年內(nèi)目標(biāo)將突出日元貶值，價格水平是90日元，甚至更低。美元兌英鎊匯率有可能重新上升到1.80-1.90美元。美元兌澳元匯率下行1.06-1.08美元可能，或達到1.10美元水平，澳元上漲將會加快，但震蕩將擴大。瑞郎和加元匯率將溫和盤整為主，兩組貨幣將突出緩沖作用，有上有下，但不是主力貨幣對應(yīng)。其他貨幣隨從調(diào)整。
預(yù)計全球股票市場今年高漲局面將繼續(xù)，繼續(xù)創(chuàng)新歷史新高有機會，其中美國股市的引領(lǐng)作用將突出，美國道指將會上行13000點，標(biāo)普將會上行1400-1450點，納指將會達到3500點上下。預(yù)計歐洲股市上漲不及美股，德國上漲動力充足，英國和法國不確定，差異性將會擴大。日經(jīng)指數(shù)將會受困于經(jīng)濟重建和恢復(fù)，價格指標(biāo)回上10000點，但不確定突出。亞洲主要市場今年上漲態(tài)勢將會繼續(xù)，但面臨阻力和壓力擴大，差別性會比較明顯。其他股票市場繼續(xù)差別性發(fā)展，上漲不足和下跌有限是基本態(tài)勢。
預(yù)計今年的國際黃金價格高漲依然可以期待，黃金價格的最高點可能會進一步上行1700美元，上漲周期尚未結(jié)束，全面下跌的可能性不大，但是技術(shù)性的調(diào)整會加大下跌幅度和盤整周期，金價底線或許在1280-1300美元左右。預(yù)計今年黃金價格的平均水平將高于去年。
預(yù)計今年國際石油價格的均衡點在100美元以上，未來時間石油價格高漲將會十分突出，尤其是未來風(fēng)險的不可預(yù)料，石油價格高漲具有基礎(chǔ)，其中包括突發(fā)因素和地緣政治風(fēng)險的擴散，日本大地震投入和政策推進的市場刺激性，以及市場技術(shù)因素本身決定的是有高漲已經(jīng)鋪墊上行條件。預(yù)計2011年國際石油價格將會達到150美元，刷新2008年的記錄可以期待，石油價格回調(diào)低于兩年來的平均水平，油價低點將在80-90美元水平。
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市場利率：反轉(zhuǎn)趨勢明朗但調(diào)控艱難 |
年內(nèi)期待利率反轉(zhuǎn)將會出現(xiàn)，但至今不確定依然存在，市場政策的預(yù)期與經(jīng)濟的糾結(jié)將會困惑市場發(fā)展判斷，并且將直接影響經(jīng)濟前景和短期投資對策，不確定和更復(fù)雜是今年年內(nèi)的政策判斷的焦點。
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銀行市場：風(fēng)險壓力上升競爭性復(fù)雜 |
預(yù)計國際銀行業(yè)的風(fēng)險預(yù)警提升，銀行經(jīng)營壓力上升和效率減弱值得關(guān)注。尤其是地區(qū)與國家之間的差別需要慎重論證，并且不容樂觀和不可掉以輕心，風(fēng)險系數(shù)將會上升。
全球經(jīng)濟逐漸遠離新型金融危機已是大勢所趨，而在日本大地震和利比亞沖突后續(xù)態(tài)勢將加大金融市場混亂局面和風(fēng)險壓力，不確定因素諸多，如日本核泄露進一步擴散，核電站事故不能得到及時控制，余震如果造成更多的損失必將加大對全球金融市場的壓力。另外局部局勢和動蕩局面將會直接影響金融市場的變化，包括利率動向，這些都會對美國國債或日本國債構(gòu)成更為復(fù)雜的局面，黃金、石油、澳元匯率、全球資本市場等等更多焦點和市場連接復(fù)雜性擴大，不僅面臨拋壓或投資觀望，國際金融前景不盡樂觀，也難以預(yù)料，值得謹慎抉擇和追蹤論證。