通脹來襲，如何遏止央行行長周小川針對“貨幣政策效果減弱”的說法，周末在博鰲論壇回應(yīng)：是否管用，需要未來數(shù)據(jù)而非當(dāng)前數(shù)據(jù)來說明。
　　有知名經(jīng)濟學(xué)家提出，貨幣政策對遏止通脹影響力下降，原因在于信貸資金主要被國有企業(yè)得到，而國有企業(yè)對資金成本并不敏感，并列舉國企在通脹形勢下大舉擴張為例，印證觀點。
　　顯然，央行行長周小川注意到了這個觀點。他在博鰲論壇回答媒體提問時，首次承認(rèn)今天流動性過多的局面，緣于“在應(yīng)對危機時我們有一攬子經(jīng)濟刺激”政策。同時，周小川直陳“中國總體上ＣＰＩ偏高”，“高出政府工作報告提出的控制目標(biāo)”。
　　對于未來貨幣政策走向，周小川表示，貨幣政策適當(dāng)收緊“將會持續(xù)一段時間”。至于具體采取加息還是上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，周小川稱，“利率政策用得過多，不斷加息的負(fù)面作用比較大”，而存款準(zhǔn)備金率究竟多高，“沒有絕對指標(biāo)，取決于不同條件”。另外，他還提出，是否繼續(xù)提高存款準(zhǔn)備金率，還取決于央行是否對準(zhǔn)備金付息，而“很多國家央行對存款準(zhǔn)備金是不付息的”。
　　由周小川的講話，可知未來央行對加息將非常慎重，存款準(zhǔn)備金率則可能繼續(xù)上調(diào)，而商業(yè)銀行未來或許不能從央行拿到存款準(zhǔn)備金利息，這對商業(yè)銀行業(yè)績將產(chǎn)生重大影響。
　　國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運15日表示，一季度中國ＧＤＰ為96311億元，按可比價格計算，同比增長9．7％，環(huán)比增長2．1％。一季度，居民消費價格指數(shù)ＣＰＩ同比上漲5．0％。3月份ＣＰＩ同比上漲5．4％，創(chuàng)下新高。顯然，3月ＣＰＩ漲幅超過市場預(yù)期。由于這一漲幅是在發(fā)改委“約談”企業(yè)等非常規(guī)狀態(tài)下的結(jié)果，因此，許多經(jīng)濟學(xué)家擔(dān)心，未來一段時間，通脹可能將在高位繼續(xù)攀升。除了經(jīng)濟學(xué)家，財政部副部長李勇最近在《中國財政》上發(fā)表的文章也認(rèn)為，“轉(zhuǎn)型性漲價必然會經(jīng)歷一個較長的過程”，以后一段時間，“我國可能面臨持續(xù)較大的通脹壓力”。
　　不過，盛來運則認(rèn)為，從一季度的情況來看，物價總體上是可控的。他表示，雖然ＣＰＩ和ＰＰＩ都有所上漲，但是由于中央對物價的問題高度重視，出臺了一系列物價調(diào)控措施。他特別提到3月份ＣＰＩ的漲幅環(huán)比數(shù)據(jù)比2月份下降了0．2％。因此，“只要切實貫徹落實好中央出臺的物價管理政策措施，物價維持穩(wěn)定是有可能的。”此前，國務(wù)院召開常務(wù)會議，提出“保持物價總體水平基本穩(wěn)定，是今年宏觀調(diào)控首要任務(wù)，也是最緊迫的任務(wù)”。保持物價基本穩(wěn)定的措施方面，第一項提到要“切實實施好穩(wěn)健的貨幣政策”，綜合運用公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率、利率等多種價格和數(shù)量型工具，進一步完善人民幣匯率形成機制，將社會融資規(guī)模控制在合理范圍內(nèi)。
　　無論是輸入型還是國內(nèi)超發(fā)貨幣，通脹本質(zhì)上是貨幣現(xiàn)象，因此，收緊銀根為最重要手段。但是，正如安邦咨詢在最近一份報告中所稱，通脹雖然是貨幣現(xiàn)象，但內(nèi)部經(jīng)濟問題長期被忽略，比如國企大量投資等，很多低效率投資加劇信貸擴張，最終會在通脹上反映出來。治理通脹在相當(dāng)長一段時間內(nèi)，都將是經(jīng)濟領(lǐng)域最重要的事務(wù)之一，僅限于貨幣政策或指望貨幣政策一手壓住通脹，恐難如愿。