“藝術(shù)品股票”蘊(yùn)藏巨大風(fēng)險(xiǎn)
2011-03-24   作者:王偉臣(深圳君贏投資管理公司總經(jīng)理)  來(lái)源:新浪博客
 
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  最近,天津藝術(shù)品交易所推出了藝術(shù)品股票這種創(chuàng)新型的投資工具,由于市值小,很快獲得游資的追捧而爆炒,在大量資金的圍堵下,第一批兩只“股票”漲幅高達(dá)17倍,隨后推出的8只“股票”也獲得了爆炒,升幅高達(dá)3-4倍,透過(guò)這種暴漲的市場(chǎng),筆者看到的是其中蘊(yùn)藏的巨大風(fēng)險(xiǎn)。
  把藝術(shù)品當(dāng)做股票來(lái)運(yùn)作很不妥。股份公司發(fā)行股票時(shí),它有著嚴(yán)格的財(cái)務(wù)披露制度,有著凈資產(chǎn),稅后利潤(rùn)的報(bào)表數(shù)據(jù),在上市前有保薦人,會(huì)計(jì)事務(wù)所,證監(jiān)會(huì)的嚴(yán)格審查,媒體的監(jiān)督,按照“三公”的原則在股票交易所上市交易,是一種嚴(yán)格的金融產(chǎn)品,歷史也較為久遠(yuǎn),但把藝術(shù)品當(dāng)做股票來(lái)發(fā)行,缺乏上述監(jiān)管,容易滋生操縱、腐敗和混亂,投資者那里知道什么畫(huà)作的真實(shí)價(jià)格。
  “藝術(shù)品股票”的收益體現(xiàn)在該藝術(shù)品拍賣(mài)的市場(chǎng)價(jià)格,但一旦作為金融工具出現(xiàn)后,本身藝術(shù)品的價(jià)值就不再那么重要。由于市值低廉,獲利資金會(huì)開(kāi)始擊鼓傳花的炒作,每個(gè)人都認(rèn)為會(huì)有后續(xù)的人來(lái)博傻,價(jià)格必然會(huì)扶搖直上,直至泡沫破裂崩塌,這就注定了運(yùn)用股票這種金融交易方式很容易形成相對(duì)泡沫,價(jià)格背離價(jià)值是必然結(jié)果,從開(kāi)始就背上了系統(tǒng)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)的包袱。
  藝術(shù)品是一個(gè)投資品種,但它有著自己的特性,它是有保值升值的基本屬性,這是建立在藝術(shù)欣賞的基礎(chǔ)上的,和傳統(tǒng)的股票有著本質(zhì)的區(qū)別——公司可以分紅,藝術(shù)品卻是一個(gè)整體,所有人的權(quán)益體現(xiàn)在這幅藝術(shù)品最后的買(mǎi)賣(mài)價(jià)值上,但一旦作為“股票”發(fā)行,這種藝術(shù)性就會(huì)被金融屬性完全取代,演變?yōu)榇髴舨倏v牟利的金融工具。
  目前該藝術(shù)品“股票”市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)主要有兩個(gè)。
  一是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),也稱(chēng)為政策性風(fēng)險(xiǎn)。所有品種停止交易,今后不得再進(jìn)行類(lèi)似的金融創(chuàng)新實(shí)驗(yàn),這些政策的出臺(tái),將使這些暴漲幾十倍的藝術(shù)品“股票”將從高峰墜入谷底,跌破1元的面值也在意料之中!
  二是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),即單個(gè)品種的風(fēng)險(xiǎn)。目前幾乎所有的品種價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了嚴(yán)重的泡沫,這種價(jià)格嚴(yán)重背離價(jià)值是不會(huì)持續(xù)太長(zhǎng)時(shí)間的。
  上述兩種風(fēng)險(xiǎn)都已凝聚,這是天津藝術(shù)品交易所所沒(méi)有想到的,現(xiàn)在還有大量投資者準(zhǔn)備開(kāi)戶、買(mǎi)賣(mài),筆者奉勸投資者勿盲動(dòng)。(文章有刪改)
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