據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》3月23日?qǐng)?bào)道，監(jiān)管部門正在醞釀出臺(tái)措施，鼓勵(lì)上市公司實(shí)施積極的利潤(rùn)分配方法，使投資者獲得更多回報(bào)，爭(zhēng)取形成較為健全的上市公司持續(xù)回報(bào)股東機(jī)制。此外，建議適當(dāng)降低紅利稅稅率，上市公司高管薪酬應(yīng)與分紅情況掛鉤。
這樣的消息無(wú)疑令投資者深受鼓舞。
透露出來(lái)的具體舉措包括三個(gè)部分：一是參照上市公司證券發(fā)行管理辦法中對(duì)再融資上市公司的分紅要求，明確所有A股上市公司在持續(xù)盈利情況下每年要有一定比例分紅。如未按規(guī)定比例分紅，須將其作為特別信息單獨(dú)披露并說(shuō)明理由，提示投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)長(zhǎng)期不分紅公司研究采取特別警示等監(jiān)管措施。二是適當(dāng)降低紅利稅稅率，鼓勵(lì)長(zhǎng)線投資。建議對(duì)個(gè)人投資者從上市公司取得的股息、紅利所得暫免征收個(gè)人所得稅，適時(shí)修訂《個(gè)人所得稅法》，降低紅利稅稅率。三是將上市公司高管薪酬與分紅情況掛鉤，抑制“高管拿高薪、股東低分紅”的情況出現(xiàn)。
如果相關(guān)措施屬實(shí)，并最終付諸實(shí)施，那么這較之于2008年證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》來(lái)說(shuō)，在保護(hù)投資者利益方面，是一個(gè)很大的進(jìn)步。
比如讓上市公司高管薪酬與分紅情況掛鉤，這可以抑制上市公司只顧給高管加薪卻不給投資者分紅局面的出現(xiàn)。特別是有的上市公司，高管薪酬翻番，但對(duì)投資者卻一毛不拔。這無(wú)疑是對(duì)投資者利益的一種保護(hù)。
再比如上市公司分紅的問(wèn)題，筆者以為，再怎么強(qiáng)調(diào)都不為過(guò)，上市公司回報(bào)投資者，這是股市能夠存在的基礎(chǔ)，也是能夠發(fā)展壯大的基礎(chǔ)，不回報(bào)投資者的股市是沒(méi)有前途的。只想著從股市圈錢的上市公司也是沒(méi)有前途的。監(jiān)管者應(yīng)旗幟鮮明地督促加大給投資者的分紅力度，在上市公司中構(gòu)建“尊重股東、回報(bào)股東、全力維護(hù)股東利益”的股權(quán)文化。那么，“如未按規(guī)定比例分紅，須將其作為特別信息單獨(dú)披露并說(shuō)明理由，提示投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)長(zhǎng)期不分紅公司研究采取特別警示等監(jiān)管措施”，不失為一種辦法。
筆者以為，還可以考慮設(shè)立一些更能對(duì)上市公司產(chǎn)生觸動(dòng)的措施，比如根據(jù)《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》，上市公司要公開再融資，最近三年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的30%。筆者認(rèn)為這還不夠，還應(yīng)該規(guī)定上市公司再融資金額不超過(guò)前次融資以來(lái)上市公司給予投資者回報(bào)金額的2~3倍。這樣一來(lái)，上市公司給予投資者的投資回報(bào)越多，融資金額才能越大。并且，這一規(guī)定應(yīng)不僅適用于公開融資，也適用于定向增發(fā)的財(cái)務(wù)融資部分，以此避免那些不分紅公司通過(guò)定向增發(fā)來(lái)達(dá)到圈錢的目的。