新權(quán)數(shù)CPI尚未獲得市場公認(rèn)
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2011-02-16 作者:徐冰 來源:中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)
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15日,中國如期公布1月份各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),引人注目的是,1月份CPI上漲4.9%,顯著低于此前的市場預(yù)期。此前,市場普遍預(yù)測在經(jīng)歷了去年12月份4.6%的小幅回落之后,CPI將重拾升勢,并再次“破5”,各預(yù)測機(jī)構(gòu)的預(yù)測中值大都在5.2%左右。由此,4.9%的1月份CPI,不僅使得市場預(yù)期產(chǎn)生明顯心理落差,也為資本市場注入了頗具威力的強(qiáng)心劑。 在數(shù)據(jù)正式公布的前一天,也即2月14日,CPI的相關(guān)數(shù)據(jù)就在坊間風(fēng)傳,并一舉助推滬深兩市強(qiáng)勁上漲。從事后正式公布的數(shù)據(jù)看,風(fēng)傳的數(shù)據(jù)極為準(zhǔn)確,讓人再次感慨消息靈通人士的神通廣大。1月份的CPI,進(jìn)行了對比基期、權(quán)數(shù)構(gòu)成、調(diào)查網(wǎng)點(diǎn)和代表規(guī)格品的調(diào)整。尤為讓人關(guān)注的是,食品的權(quán)數(shù)構(gòu)成降低了2.21個(gè)百分點(diǎn)。在中國的CPI構(gòu)成中,食品類占比優(yōu)勢明顯,中國目前正在經(jīng)歷的通脹,一般公認(rèn)為是由食品漲價(jià)引起。而在通脹形勢并未出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的情況之下,CPI數(shù)據(jù)卻出現(xiàn)了預(yù)期波動,食品權(quán)數(shù)構(gòu)成的降低,必定引發(fā)人為拉低CPI的質(zhì)疑。 針對這種可以理解的質(zhì)疑,國家統(tǒng)計(jì)局通過相關(guān)媒體進(jìn)行了釋疑。按照其解釋,利用舊權(quán)數(shù)計(jì)算的CPI,同比漲幅比采用新權(quán)數(shù)甚至還降低0.024個(gè)百分點(diǎn)。雖然CPI的各種權(quán)數(shù)構(gòu)成進(jìn)行了調(diào)整,但具體調(diào)整了何種代表品我們依然無從知曉。這使得人們對于影響CPI變化的具體成因,難以作出自己的明晰判斷。同樣的原因,盡管國家統(tǒng)計(jì)局明確表示,新權(quán)數(shù)與舊權(quán)數(shù)的相關(guān)比對計(jì)算“誤差較小,銜接較好”,但新權(quán)數(shù)計(jì)算出的CPI與此前的數(shù)據(jù)究竟在何種程度上存在契合與連續(xù)性,也依然難解市場疑慮。在公信力和統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)普遍缺乏公眾心理認(rèn)同的情況下,1月份的CPI暫時(shí)還難以得到市場公認(rèn)。只有等到2月份的相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)布,才能建立起相對符合邏輯的連續(xù)性。 但無論CPI是否存在人為拉低的嫌疑,4.9%的同比漲幅卻依然表明,當(dāng)前的通脹形勢沒有任何改變。食品權(quán)數(shù)即便調(diào)整,也不會改變食品價(jià)格的上漲之勢。1月份食品價(jià)格同比上漲10.3%,除鮮菜之外,糧食、肉禽蛋以及鮮果價(jià)格上漲非常明顯,大體符合公眾的生活感受。這樣的漲勢堪稱暴漲,CPI數(shù)據(jù)與人們的預(yù)期相左,通脹的壓力和痛苦,卻往往超出預(yù)期。而之于資本市場,1月CPI低于預(yù)期其實(shí)并不是一個(gè)實(shí)實(shí)在在的利好消息,貨幣政策的緊縮預(yù)期仍然存在。 統(tǒng)計(jì)部門按照既定節(jié)奏調(diào)整CPI權(quán)數(shù)構(gòu)成,就常規(guī)上可以理解。但調(diào)整的原則和依據(jù),僅就目前的解釋并不能消除公眾疑慮。在降低食品權(quán)重的同時(shí),國家統(tǒng)計(jì)局還將居住類調(diào)高了4.22個(gè)百分點(diǎn),可看作是對公眾呼聲的回應(yīng)。但即便如此,卻依然難以獲得普遍認(rèn)同。原因無他,無論食品權(quán)重降低還是居住權(quán)重上升,本質(zhì)上并未改變綜合CPI與人們生活脫節(jié)的弊端。雖然這種脫節(jié)不可能完全解決,當(dāng)前CPI面臨的困境則是,它在一定程度上承擔(dān)了不該承擔(dān)的社會責(zé)任,也即對CPI“破5”,也許存在條件反射般的恐懼,擔(dān)心其可能引發(fā)社會性的激烈反應(yīng)。
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