加息成常態(tài) 不必太恐慌
2011-02-09   作者:金洪明  來源:中國證券網(wǎng)
 
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  受到央行再次加息的壓力,今日上證指數(shù)2778點跳空低開高走,在農(nóng)林牧漁、農(nóng)業(yè)龍頭、黃金股、青海、西藏、甘肅、保險等板塊領(lǐng)漲帶動下,大盤迅速翻紅,站上2800點整數(shù)關(guān)。央行加息早在投資者的預(yù)料之中,市場很快就消化掉這一消息的負面沖擊。
  今年我們經(jīng)濟工作的頭等大事,是穩(wěn)定物價。市場普遍預(yù)計1月CPI會超過5%的高點,突破了管理層的容忍度。中國人民銀行8日晚間宣布,自9日起上調(diào)金融機構(gòu)一年期存貸款基準利率0.25個百分點,其他各檔次存貸款基準利率相應(yīng)調(diào)整。調(diào)整后,一年期存款利率達到3%,一年期貸款利率達到6.06%。穩(wěn)定物價是一國央行的職責所在,而上調(diào)利率又是控物價最直接的調(diào)控手段。隨著物價上揚風險的逐漸加大,目前我國已逐步進入加息周期。只要存在負利率,就仍然有加息的空間,多次小幅加息將成為貨幣當局調(diào)控市場的常態(tài),投資者不必對加息過份恐慌。
  目前新股上市首日的換手率從80%迅速下降到20%,新股破發(fā)成潮,買方市場形成。市場化倒逼機制使新股中簽率已經(jīng)從1%快速提高到10%,新股發(fā)行價開始不斷降低,兔年的第一只新股春興精工發(fā)行市盈率已經(jīng)下降到34.04倍。在成熟市場,新股發(fā)行價通常低于二級市場開盤價20%左右,這是有效市場的合理價位。我國仍是一個新興加轉(zhuǎn)軌的市場,是一個投機盛行的弱有效市場。目前居民投資渠道匱乏,新股發(fā)行數(shù)量仍然供不應(yīng)求,市場化新股發(fā)行的趨勢必然會找到一個平衡點,那就是新股中簽率逐步接近50%,新股不再成為緊俏商品,股民不再盲目搶購,F(xiàn)在交易所增發(fā)新股上市首日已經(jīng)恢復(fù)漲跌停板制度,那么,IPO新股上市首日是否也能實行20%的漲跌停板制度,以減少投機搏傻,保護投資者長遠利益呢?!
  在政策調(diào)控力度不減、加息預(yù)期持續(xù)升溫的背景下,兔年全年市場出現(xiàn)系統(tǒng)性機會的可能性不大,更多的是政策傾斜的部分行業(yè)的結(jié)構(gòu)性機會。因此,投資者操作上仍應(yīng)保持適當謹慎,耐心等待跌出來的機會。勿以利小而不為,積小勝為大勝,把握好短線交易性機會。對于低估值的優(yōu)質(zhì)藍籌股逢低予以關(guān)注,爭取兔年有一個較好的投資回報。
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