中共中央關(guān)于制定“十二五”規(guī)劃的建議總共包括12個部分,其中第一部分是“加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式”,這說明中國最高決策層已經(jīng)將發(fā)展方式轉(zhuǎn)變提高到戰(zhàn)略性的高度。這一決策應(yīng)該說是既恰當又富于遠見的。 改變發(fā)展方式繞不開一個核心問題,就是要素市場的改革。今天發(fā)展方式的許多問題,其實與要素成本普遍低估緊密相關(guān)。要素市場扭曲的一個重要表現(xiàn),就是普遍而嚴重的金融抑制。金融抑制的問題不解決,不但很難真正消除經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡的現(xiàn)象,金融風(fēng)險也可能顯著上升。 1998年,拉迪教授發(fā)表了影響廣泛的著作“完成未竟的金融革命”。12年之后,我們?nèi)匀幻鎸ν瑯拥奶魬?zhàn)。在許多領(lǐng)域,甚至挑戰(zhàn)變得更加嚴峻。這些問題不解決,轉(zhuǎn)變發(fā)展方式或者實現(xiàn)可持續(xù)增長,都可能流于空談,F(xiàn)在,政府制定“十二五”規(guī)劃,將轉(zhuǎn)變發(fā)展方式作為一條主線,甚至切入資源價格改革的問題。但是,要素市場的改革應(yīng)該超越資源價格,包括勞動、資本和土地,而其中的金融改革更是一個核心的問題。 金融改革需要考慮一些前提條件和開放的次序。金融改革的任務(wù)仍然十分廣泛,不過,“十二五”規(guī)劃可能需要考慮如下四個方面的政策: 第一,建立獨立的中央銀行。這一點目前看來不一定做得到,但增強央行的相對獨立性還是可以考慮的。央行不獨立的結(jié)果,就是金融風(fēng)險、金融效率、金融穩(wěn)定最終讓位于其他經(jīng)濟目標。 第二,真正實現(xiàn)商業(yè)化的金融機構(gòu),F(xiàn)在,很多銀行都上市了,但重要決策還是留在黨委會而非董事會。這樣的決策如何保護股東的利益、如何控制銀行的風(fēng)險? 第三,建立市場為基礎(chǔ)的利率和匯率體系。利率、匯率管制究竟誰得利、誰受損?如果這樣的管制不利于宏觀經(jīng)濟的長期穩(wěn)定,就必須盡快推進改革。 最后,逐步開放資本市場。當然,我們并不預(yù)期“十二五”期間中國的資本項目會完全開放,但是,可以開放的領(lǐng)域很多,包括對外直接投資和債券融資,有一些已經(jīng)管不住,管住了也是得不償失。 。ㄕ幾浴缎率兰o》周刊
2010年第50期)
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