一晃，2010年只剩下最后一月了。回顧過去11個月中國經(jīng)濟的整體表現(xiàn)，盡管有諸多值得檢討之處，但在全球經(jīng)濟復(fù)蘇基礎(chǔ)不穩(wěn)固，美歐經(jīng)濟起伏不定，主要大國不時祭起以鄰為壑經(jīng)濟政策的背景下，中國經(jīng)濟能保持相對穩(wěn)定實屬不易。盡管10月以來超出預(yù)期的物價上漲幅度令人再度擔(dān)憂通脹腳步的來臨，以至于有經(jīng)濟學(xué)家警告中國已進入通脹時代。但以今日中國宏觀經(jīng)濟政策的調(diào)控水準(zhǔn)，目前的通脹勢頭當(dāng)不至于失控。
　　曾令新興經(jīng)濟體國家頭痛不已的通脹，毫無疑問將是明年中國經(jīng)濟政策的關(guān)注焦點。既顯示新興經(jīng)濟體在追求較快經(jīng)濟增長過程中對貨幣的旺盛需求，某種程度上也是主要儲備貨幣發(fā)行國寬松貨幣政策溢出效應(yīng)在中國的表達。不過，從造成本輪物價上漲的成因來觀察，非常重要的因素，可能還在于中國經(jīng)濟發(fā)展引致對大宗商品的天量需求以及由于相關(guān)領(lǐng)域改革滯后導(dǎo)致資產(chǎn)投機活動的興盛。因此，在明年的經(jīng)濟政策選擇中，決策層不應(yīng)以簡單的貨幣政策收縮來應(yīng)對通脹勢頭。當(dāng)前亟須破解的是，如何在推進整體改革中避免出現(xiàn)貨幣政策與財政政策的相互制約，以及理性經(jīng)濟政策執(zhí)行過程經(jīng)常出現(xiàn)的偏離。
　　筆者多次說過，像中國這樣處在高速發(fā)展中的巨型經(jīng)濟體，如果沒有建立一種能使經(jīng)濟保持持續(xù)活力的增長機制，僅僅借助“見招拆招”式的調(diào)控，至多只能解決表面問題。誰都知道，今日中國經(jīng)濟領(lǐng)域的諸多嚴(yán)峻問題，是長期積累矛盾的總表達。如果說，過去三十年里，中國以“全民補貼生產(chǎn)”的增長模式還有相當(dāng)?shù)墓ぞ邇r值，發(fā)揮低成本勞動力的比較優(yōu)勢大力發(fā)展勞動密集型的產(chǎn)業(yè)，亦是快速提升中國競爭優(yōu)勢的優(yōu)化選擇；相應(yīng)的，依靠投資和出口支撐的經(jīng)濟增長方式成為過去三十年中國經(jīng)濟保持高速增長的主要推動力，也有其存在的必要性。但當(dāng)中國經(jīng)濟規(guī)模已躍上5萬億美元的臺階，并初步具備了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型所需要的相關(guān)物質(zhì)條件之后，過去這種低效的發(fā)展模式已到了非轉(zhuǎn)變不可的程度了。盡人皆知，依靠政府投資驅(qū)動的經(jīng)濟增長，實際上是以犧牲經(jīng)濟轉(zhuǎn)型為代價的。盡管在“十二五”規(guī)劃中將實現(xiàn)經(jīng)濟戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型視作頭等大事，但筆者依然擔(dān)心，如果既有政績考核體系不發(fā)生根本轉(zhuǎn)變，地方政府的投資沖動將很難避免。加上影響力愈來愈大的利益集團的游說，很容易造成各級各地政府公共政策的急功近利和短期性，極有可能為了短期的社會穩(wěn)定而犧牲經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的大局。
　　從增長的階段性意義來看，中國主要依靠資本投入拉動經(jīng)濟增長的傳統(tǒng)經(jīng)濟發(fā)展方式已經(jīng)難以持續(xù)。尤其當(dāng)中國的資本積累到一定程度時，中國經(jīng)濟的增長率肯定會像發(fā)達國家那樣經(jīng)歷增速下降。未來十年，如果中國經(jīng)濟能順利轉(zhuǎn)型，切實提高經(jīng)濟增長質(zhì)量，年均7%經(jīng)濟增速的福利效應(yīng)，一點也不會比低效率的9%的福利效應(yīng)差。有鑒于此，中國既要積極提高勞動力與資本積累，更要提高全要素生產(chǎn)率。理應(yīng)切實提高投資質(zhì)量和資本積累的有效性，將經(jīng)濟增長的重心轉(zhuǎn)到更多地依靠技術(shù)進步上來，以給資本尋找新的投資渠道和創(chuàng)造新的需求。
　　另一方面，要避免日本式衰退在中國上演，除了在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級與提振內(nèi)需等方面須有真正突破之外，還必須下大力氣治理內(nèi)部經(jīng)濟失衡。筆者的一個擔(dān)心是，假如這輪通脹勢頭演化成為經(jīng)濟領(lǐng)域里的突出矛盾，假如通脹治理的相關(guān)政策失效，則政府為了遏制通脹勢頭有可能對經(jīng)濟強行降溫。屆時，通脹之“虎”盡管順服了，但經(jīng)濟的迅速冷卻有可能使政府再度對經(jīng)濟進行熱啟動。若如此，依靠超預(yù)期的信貸刺激又將成為政府的優(yōu)先策略選擇。而如果沒有均衡的經(jīng)濟增長，主要依靠超預(yù)期的信貸刺激規(guī)模帶來量的擴張，不僅難以避免投資效率低下，進一步加劇經(jīng)濟失衡，更有可能引致資產(chǎn)泡沫的破滅，使經(jīng)濟跌入惡性循環(huán)的怪圈。
　　決策層還需正視的其他約束條件是：由于社會保障體系不健全，收入分配格局向政府和企業(yè)傾斜，可供民眾分配的最終財富不多，民眾的消費能力與消費欲望長期以來難有實質(zhì)性改觀。而由于民眾消費的產(chǎn)品高度市場化，尤其是作為重要消費對象的住房，價格高度市場化，形成了民眾的實際購買力與居高難下的房價之間的巨大落差，從而大大抑制了內(nèi)需的啟動。因此，作為關(guān)鍵領(lǐng)域改革的突破口，要素價格市場化改革再也不能拖延了。必須真正做到由市場來決定價格，反映這些要素的機會成本。
　　明年，既是“十二五”發(fā)展規(guī)劃的開局之年，又是中國經(jīng)濟開啟戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型迎來下一個增長周期的關(guān)鍵之年。中國經(jīng)濟既要保持適度增長，又要精準(zhǔn)拿捏貨幣政策與財政政策，更要通過良好的制度設(shè)計與關(guān)鍵領(lǐng)域的改革突破，切實糾正長期以來對投資、出口與貨幣投放的偏好，以釋放下一輪經(jīng)濟增長的新能量。
　　盡管從政策執(zhí)行的周期來看，中國經(jīng)濟要實現(xiàn)全面戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，即：從資本與外需驅(qū)動的成本推動階段向技術(shù)與消費驅(qū)動的內(nèi)生性規(guī)模報酬遞增階段轉(zhuǎn)變，僅僅用“十二五”這個周期是難以完成的，或許需要十年乃至更長的時間；但制定并落實經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整時間表，盡快擺脫既有經(jīng)濟增長方式的“路徑依賴”。加強統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，避免發(fā)改委、央行、銀監(jiān)會、財政部等部委在政策制定與實施過程中的“合成謬誤”，卻是提高政策執(zhí)行效率的當(dāng)然之舉。需要配套的政策還有，督促地方政府切實執(zhí)行經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方案，解除各級各地官員的GDP情結(jié)，真正從提高經(jīng)濟增長質(zhì)量、著力改善民生福祉的角度謀求“十二五”規(guī)劃開局之年的發(fā)展大計。