調(diào)高準(zhǔn)備金率只是政治化的政策微調(diào)
2010-10-14   作者:朱迅垚  來源:南方日報(bào)
 
  央行即將提高包括四大國有銀行和兩家商業(yè)銀行在內(nèi)的六家銀行的存款準(zhǔn)備金率50個基點(diǎn)。這是近一段時期貨幣政策的微調(diào)整,因?yàn)檎{(diào)高存款準(zhǔn)備金率是一種數(shù)量型調(diào)控手段,只會短期內(nèi)暫時減少國內(nèi)流動性,按照目前的基點(diǎn)算來,大概會暫時凍結(jié)約3000億人民幣。區(qū)區(qū)3000億元人民幣與目前國內(nèi)的資金泡沫相比實(shí)在算不了什么,但是,這個量的貨幣收縮對于抑制通貨膨脹仍然能起到一定效果。2009年以來,政府貨幣政策收獲了經(jīng)濟(jì)高增長率,但同時帶來的是投資品價格日益上漲,房市和大宗商品市場熱度不減,流動性過多在這些領(lǐng)域帶來的危害超越了普通民眾的理解,直到貨幣過剩的惡果蔓延到民生領(lǐng)域,糧食市場、蔬菜市場的價格上漲讓CPI上漲成為最明顯的政治壓力,對負(fù)利率時代來臨的恐懼,以及對錢不值錢的焦慮成為普遍的民間情緒。
  因此,準(zhǔn)備金率的上調(diào)仍然是一次“政治化的貨幣政策微調(diào)”,它著眼的是調(diào)控通貨膨脹,具有明顯的短期性和功利性。這樣的微調(diào)并不是一個完整的針對經(jīng)濟(jì)政策大調(diào)整的系統(tǒng)貨幣政策的一環(huán),它主要用意著重于穩(wěn)定CPI,安撫民眾情緒。然而,這樣的微調(diào)似乎對于減低中國金融的風(fēng)險(xiǎn)似乎起不到多大作用。面對美國日漸逼人的匯率升值壓力,熱錢大量涌入中國,而國內(nèi)信托機(jī)構(gòu)、銀行機(jī)構(gòu)在低利率的誘惑下,早就將民間資本深度卷入以房地產(chǎn)、股市為中心的資本游戲。這一游戲的可怕之處,在于脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的自我繁殖帶來的泡沫式繁榮。這是當(dāng)下經(jīng)濟(jì)的令人擔(dān)憂之處,因此市場普遍期望貨幣政策緊縮,但此時加息似乎又讓央行陷入兩難:加,會有更多國際熱錢涌入中國,不加,目前情況下人民幣升值的壓力只會越來越大。
  此次央行通過微調(diào)似乎又是在給市場暗示一些信息,即央行有可能慢慢緊縮貨幣流動性,畢竟穩(wěn)增長的任務(wù)已經(jīng)完成,而防通脹的風(fēng)險(xiǎn)似乎不只是提高一些準(zhǔn)備金率就可大功告成。央行應(yīng)該有進(jìn)一步的緊縮政策,因?yàn)槟壳爸袊Y產(chǎn)泡沫仍在擴(kuò)大,不見收緊。金融危機(jī)之后,不獨(dú)中國,全球都奉行寬松貨幣政策和赤字財(cái)政,中國的寬松貨幣政策對于本國經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)軟著陸起到重大作用,配合以國家投資計(jì)劃,直到今年前三個季度,經(jīng)濟(jì)增速都沒有放緩。但與全球其他國家不同的是,中國經(jīng)濟(jì)面臨著匯率升值和國內(nèi)資產(chǎn)泡沫的雙重風(fēng)險(xiǎn),這二者互相影響,讓國家貨幣政策往往陷入兩難境地。由于中國經(jīng)濟(jì)與國外的緊密聯(lián)系,中國金融體系表面上看似獨(dú)立,實(shí)際上已經(jīng)深陷國際金融大體系中。中國經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)從匯率問題傳導(dǎo)到國內(nèi)利率問題,再傳導(dǎo)到國內(nèi)金融業(yè),再傳導(dǎo)到國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì),這期間,任何一個政策的出臺都需要兼顧各個環(huán)節(jié)。
  中國必須有長遠(yuǎn)的金融戰(zhàn)略和金融政策,應(yīng)當(dāng)建立起獨(dú)立的貨幣體系與市場化的金融機(jī)制,把匯率壓力轉(zhuǎn)化為人民幣國際化的契機(jī),制定獨(dú)立的貨幣政策,建立獨(dú)立的貨幣管理系統(tǒng),而不是像現(xiàn)在這樣,大系統(tǒng)運(yùn)轉(zhuǎn)不暢,各個環(huán)節(jié)的修理都難以進(jìn)行。
【字號
  凡標(biāo)注來源為“經(jīng)濟(jì)參考報(bào)”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬新華社經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社,未經(jīng)書面授權(quán),不得以任何形式發(fā)表使用。
 
相關(guān)新聞:
· 調(diào)高準(zhǔn)備金率能讓通脹進(jìn)入拐點(diǎn)? 2010-10-14
· 網(wǎng)民:上調(diào)準(zhǔn)備金率有助調(diào)控樓市 2010-10-13
· [關(guān)注]網(wǎng)民認(rèn)為:上調(diào)準(zhǔn)備金率有助于樓市調(diào)控 2010-10-13
· 存款準(zhǔn)備金率調(diào)整沖擊有限 2010-10-12
· 負(fù)利率逼高準(zhǔn)備金率 2010-10-12
 
頻道精選:
·[財(cái)智頻道]天價奇石開價過億元 誰是價格推手?·[財(cái)智頻道]存款返現(xiàn)赤裸裸 銀行攬存大戰(zhàn)白熱化
·[思想頻道]樊綱:調(diào)節(jié)供需防范資產(chǎn)泡沫·[思想頻道]諾獎“搜索理論”給奧巴馬開藥方
·[讀書頻道]《五常學(xué)經(jīng)濟(jì)》·[讀書頻道]投資盡可逆向思維 做人恪守道德底線