即使是從同樣的數(shù)據(jù)出發(fā)，對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和趨勢(shì)的分析也常常會(huì)南轅北轍。就如當(dāng)前歐美經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)判，有人說(shuō)是道路曲折，前途光明；有人則認(rèn)為歐元區(qū)分崩離析是不遠(yuǎn)的事情。
2010年歐盟春季經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告被樂(lè)觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家解讀為歐洲經(jīng)濟(jì)迎來(lái)了復(fù)蘇。在經(jīng)歷了2009年高達(dá)4%的經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)后，歐盟2010年和2011年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為1%和1.75%，比2009年的歐盟秋季預(yù)測(cè)報(bào)告高出了0.25個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)合組織(OECD)和國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告似乎也支持這樣的解讀。歐盟統(tǒng)計(jì)局上月公布的數(shù)據(jù)顯示，歐盟在第二季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)1%，同比增長(zhǎng)1.7%，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于第一季度，而且歐盟的環(huán)比經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率還要高于美國(guó)。
悲觀的專家從中看出，歐洲經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)其實(shí)相當(dāng)脆弱。支撐歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的力量主要是德國(guó)。其二季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)2.2%，同比增長(zhǎng)3.7%，歐盟委員會(huì)預(yù)計(jì)今年德國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)3.4%。但其它成員國(guó)則表現(xiàn)平平，深陷債務(wù)危機(jī)的希臘二季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比還萎縮了1.5%。雖然德國(guó)在歡呼重新成為歐洲經(jīng)濟(jì)引擎，但德國(guó)經(jīng)濟(jì)的一枝獨(dú)秀在一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來(lái)屬于曇花一現(xiàn)。紐約大學(xué)教授、經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯比尼就認(rèn)為，在金融危機(jī)期間，德國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑的幅度遠(yuǎn)大于美國(guó)，德國(guó)經(jīng)濟(jì)近期所表現(xiàn)出來(lái)的強(qiáng)勢(shì)在很大程度上與金融危機(jī)期間經(jīng)濟(jì)萎縮帶來(lái)的比較基數(shù)較低有關(guān)，且德國(guó)工業(yè)生產(chǎn)規(guī)模還沒(méi)有恢復(fù)到危機(jī)前的水平。
魯比尼認(rèn)為，2010年下半年到2011年可能導(dǎo)致主要工業(yè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)再度衰退的因素已在德國(guó)和歐元區(qū)顯現(xiàn)出來(lái)。隨著歐洲各國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激政策的淡出，緊縮財(cái)政計(jì)劃的推行，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩甚至下滑不可避免。近期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，率先引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)走出危機(jī)的亞洲地區(qū)制造業(yè)活動(dòng)開始放緩，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力有所減弱，這對(duì)出口國(guó)來(lái)說(shuō)肯定不是好消息。德國(guó)經(jīng)濟(jì)近期的強(qiáng)勁表現(xiàn)正是得益于出口的大量增加。今年上半年，德國(guó)出口同比猛增了17.1%，其中對(duì)非歐盟國(guó)家的出口更是增長(zhǎng)了26.2%。今年上半年，歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也主要是靠出口拉動(dòng)的。如果出口受阻，個(gè)人消費(fèi)和投資又增長(zhǎng)乏力甚至下滑，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車沒(méi)一個(gè)表現(xiàn)好的，歐洲經(jīng)濟(jì)前景顯然將很黯淡。
由于前一陣市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)否二次衰退更為擔(dān)憂，歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)和銀行業(yè)的問(wèn)題一度被擱置一邊。但實(shí)際上，債務(wù)危機(jī)并沒(méi)有得到真正解決，歐洲銀行業(yè)也未如歐盟7月公布的壓力測(cè)試結(jié)果那般健康。陷入債務(wù)危機(jī)的國(guó)家如希臘、葡萄牙和愛(ài)爾蘭，長(zhǎng)期國(guó)債利率又攀升至新高點(diǎn)，歐洲銀行業(yè)也面臨著融資難的考驗(yàn)。雖然歐盟委員會(huì)負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)和貨幣事務(wù)的委員奧利·雷恩認(rèn)為，歐盟經(jīng)濟(jì)并無(wú)二次探底之虞，但他也警告說(shuō)，那些陷入債務(wù)危機(jī)的國(guó)家如果不認(rèn)真履行緊縮計(jì)劃，市場(chǎng)就會(huì)還以顏色。
即使是樂(lè)觀的判斷，也認(rèn)為歐洲經(jīng)濟(jì)前景“充滿不確定性”。歐盟委員會(huì)估計(jì)，今年第三季度和第四季度，歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭會(huì)有所減弱，環(huán)比增速將由第二季度的1%下降為0.5%和0.3%。而悲觀的看法則將“不確定性”定義為“歐洲經(jīng)濟(jì)處于危險(xiǎn)之中”。魯比尼斷言，如果歐元區(qū)不進(jìn)行根本性的改革“最好的結(jié)果”也就是茍延殘喘5年“最壞的結(jié)局”是最終分崩離析。