在經歷了艱苦的談判與斡旋之后，9月12日下午，27國央行在瑞士最終一致通過了最新的銀行業(yè)監(jiān)管協議——《巴塞爾協議III》，這份協議大幅度地提升了監(jiān)管業(yè)者對于銀行一級核心資本的最低比例要求，是金融危機之后全球銀行業(yè)監(jiān)管體系改革所取得的最大成績。
　　相比更強調銀行自身內部控制與管理、監(jiān)管審查過程與市場紀律，引入內部評級法評定信用風險，以及首次引入與操作風險相關的資本要求的巴塞爾協議II，新通過的巴塞爾協議III顯然更關注銀行的資本質量與抗周期性風險的能力，包括逆周期資本監(jiān)管指標、杠桿率和流動性指標的規(guī)定，都明顯反映出全球央行對此次全球金融危機形成與發(fā)展的原因進行了認真的反思。
　　本次金融危機的產生和發(fā)展深化，充分暴露出此前的銀行業(yè)監(jiān)管體系中存在的諸多不足。舊有的銀行業(yè)監(jiān)管規(guī)則中，對于核心資本充足率的要求過低，使得銀行體系難以抵御突如其來的全球性金融系統風險，原本認為可以有效分散風險的衍生金融工具，在此次金融危機中并未能發(fā)揮其效能，反而在某種程度上對風險的進一步擴散起到了推波助瀾的作用。因此早在去年年初，美國銀行監(jiān)管業(yè)者就提出了回歸于最為原始也是最為有效的監(jiān)管規(guī)則，即強調提高銀行業(yè)的核心資本充足率，以使銀行體系有充分的自有資金應付可能出現的系統性金融風險。
　　在這種思路的指引下，美國在去年上半年展開了銀行體系大規(guī)模的壓力測試，并以壓力測試結果做為指導銀行業(yè)補充核心資本的指引，這一舉措有效地穩(wěn)定了金融市場情緒，是全球金融危機得以迅速緩解的重要因素。
　　不過，由于此前核心資本充足率的標準極低，這意味著大量的銀行需要進行大規(guī)模的資本金補充，并提升對于放貸和投資所需要留出的資本撥備標準，這無疑將大幅降低銀行賴以獲利的杠桿率，削弱其盈利能力。并對短期股價表現形成不利影響，因而遭不少國家的銀行反對。
　　巴塞爾協議III大幅提升了對于銀行業(yè)的一級核心資本充足率的要求水平，新的標準要求銀行在8年內，分階段將普通股構成的一級資本要求提升至7%，一級資本充足率的標準則設定為6%，其中，銀行需保留不低于銀行風險2.5%的資本緩沖資金，如未能達到要求，銀行派息、回購股票以及發(fā)放獎金等行為均將受到嚴格限制。與此同時，協議還要求銀行保有0-2.5%的逆周期監(jiān)管資本，以有效防范在經濟繁榮時期過度放貸而產生大量的隱性壞賬風險，并幫助銀行在經濟下行周期抗擊虧損，這一規(guī)則雖然未能達成最終一致，但卻顯示出銀行監(jiān)管業(yè)者更加重視加強銀行體系在順境下的資本緩沖儲備，這無疑為未來進一步的金融監(jiān)管規(guī)則修訂指明了方向。
　　此次巴塞爾協議III對于歐美乃至中國的銀行業(yè)有著頗不一致的影響。其中，歐洲銀行業(yè)由于其監(jiān)管規(guī)則最松，在金融危機后沒有進行大規(guī)模的資本補充，此次受到的影響最大，在歐洲商業(yè)銀行中一級資本充足率最高的為德意志銀行的10.8%，該行已表示將增發(fā)98億歐元的股票來避免由于資本短缺而帶來的負面影響，其他的大型銀行也將面臨著巨大的資本補充要求，不過由于巴塞爾協議III的實施期限長達8年，有充分的緩沖時間，因此短期內對于市場的沖擊將不明顯。據計算，美國的24家銀行中有包括花旗和美洲銀行在內的7家銀行面臨一級資本充足率不足的問題，這一比例顯著小于歐洲銀行業(yè)者，不過一些小型銀行的壓力或許會更大。而中國的銀行業(yè)由于此前銀監(jiān)會多次提高監(jiān)管指標，因此新的巴塞爾協議III在統一標準方面并未對中國的銀行構成重大影響，但銀監(jiān)會如果在這一規(guī)則之上再制定更為嚴格的資本充足率標準，并提高不良資產的撥備計提水平，中國的銀行業(yè)也仍然會需要在未來的一段時間進行大規(guī)模的資本補充。
　　無論如何，巴塞爾協議III的最終通過標志著全球銀行乃至整個金融監(jiān)管體系發(fā)生了重大變革，銀行體系的健康與具備充足的抵御風險能力，將會大幅度的降低由于金融體系的單一問題而引發(fā)系統性金融危機的可能，而這也正是應對未來金融危機所不可或缺的重要條件。在這種意義上，銀行業(yè)者付出短期的陣痛，而換來長時間的穩(wěn)定發(fā)展，無疑也是投資者所希望看到的局面。